【摘要】：所谓净现值是指投资方案各年收入的现值总和与支出的现值总和之差。净现值的实质，可以理解为投资者一旦决定将资金投资于某一项目，其投入资金将立即获得此数量的增值，若净现值为负数，则表示投资者的资金会立即减少这一数量；若净现值为零，则表示投资者在此项目中没有所获，不盈不亏。设贴现率i＝10%，试求净现值。净现值法的主要优点是考虑了资金的时间因素，并且全面考虑了项目在整个寿命周期内的经营情况。
所谓净现值（NPV）是指投资方案各年收入的现值总和与支出的现值总和之差。也就是项目的经济效果计算期（寿命期）内各年净现金流量的现值的代数和。计算净现值的公式为：
式中：Ht——项目每年的净现金流量；
n——经济效果计算期；
i——贴现率。
若项目只有初始投资K0，以后各年均获得相等的净收益Ht，则上式可简化为：
根据资金的时间价值原理，不同时间点上发生的费用与效益是不能直接进行比较的，为了消除时间因素的影响，把逐年的净现金流量都换算成某一时间点（比如第一年初）上的价值，然后计算其代数和，即是所求的净现值。净现值的实质，可以理解为投资者一旦决定将资金投资于某一项目，其投入资金将立即获得此数量的增值，若净现值为负数，则表示投资者的资金会立即减少这一数量；若净现值为零，则表示投资者在此项目中没有所获，不盈不亏。
【例3‐10】 已知某投资方案初始投资为1200万元，寿命期为3年，在此期间各年的现金流量分别为700、640、560万元。设贴现率i＝10%，试求净现值。
【解】
应用净现值法分析方案时，净现值越大，项目的经济效果越好。
当NPV＞0时，方案可行；
当NPV≤0时，方案不可行。
净现值法的主要优点是考虑了资金的时间因素，并且全面考虑了项目在整个寿命周期内的经营情况。其次，它直接以金额表示项目的收益性，比较直观。
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