基金投资的特征和分类

基金投资是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人 （即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。通俗地说，证券投资基金是通过汇集众多投资者的资金，交给银行保管，由专业的基金管理公司负责投资于股票和债券等证券，以实现保值增值目的的一种投资工具。

1.基金投资的特征

1）集合投资

基金是这样一种投资方式：它将零散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量，有些基金甚至不限制投资额大小，完全按份额计算收益的分配，因此，基金可以最广泛地吸收社会闲散资金，集腋成裘，汇成规模巨大的投资资金。在参与证券投资时，资本越雄厚，优势越明显，而且可能享有大额投资在降低成本上的相对优势，从而获得规模效益的好处。

2）分散风险

以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。在投资活动中，风险和收益总是并存的，因此，“不能将所有的鸡蛋都放在一个篮子里”，这是证券投资的箴言。但是，要实现投资资产的多样化，需要一定的资金实力，对小额投资者而言，由于资金有限，很难做到这一点，而基金则可以帮助中小投资者解决这个困难。基金可以凭借其雄厚的资金，在法律规定的投资范围内进行科学的组合，分散投资于多种证券，借助于资金庞大和投资者众多的公有制使每个投资者面临的投资风险变小，另外，又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的。

3）专业理财

基金实行专家管理制度，这些专业管理人员都经过专门训练，具有丰富的证券投资和其他项目投资经验。他们善于利用基金与金融市场的密切联系，运用先进的技术手段分析各种信息资料，能对金融市场上各种品种的价格变动趋势作出比较正确的预测，最大限度地避免投资决策的失误，提高投资成功率。对于那些没有时间，或者对市场不太熟悉，没有能力专门研究投资决策的中小投资者来说，投资于基金，实际上就可以获得专家们在市场信息、投资经验、金融知识和操作技术等方面所拥有的优势，从而尽可能地避免盲目投资带来的失败。

2.基金投资的分类

1）根据募集方式不同，证券投资基金可分为公募基金和私募基金

（1）公募基金，是指以公开发行方式向社会公众投资者募集基金资金，并以证券为投资对象的证券投资基金。它具有公开性、可变现性、高规范性等特点。

（2）私募基金，指以非公开方式向特定投资者募集基金资金，并以证券为投资对象的证券投资基金。它具有非公开性、募集性、大额投资性、封闭性和非上市性等特点。

2）根据能不能在证券交易所挂牌交易，证券投资基金可分为上市基金和非上市基金

（1）上市基金，是指基金份额在证券交易所挂牌交易的证券投资基金。比如交易型开放式指数基金 （ETF）、上市开放式基金 （LOF）、封闭式基金。

（2）非上市基金，是指基金份额不能在证券交易所挂牌交易的证券投资基金。包括可变现基金和不可流通基金两种。

①可变现基金是指基金虽不在证券交易所挂牌交易，但可通过 “赎回”来收回投资的证券投资基金，如开放式基金。

②不可流通基金，是指基金既不能在证券交易所公开交易，又不能通过 “赎回”来收回投资的证券投资基金，如某些私募基金。

3）根据运作方式的不同，证券投资基金可分为封闭式证券投资基金和开放式证券投资基金

（1）封闭式证券投资基金，可简称为封闭式基金，又称为固定式证券投资基金，是指基金的预定数量发行完毕，在规定的时间 （也称封闭期）内基金资本规模不再增大或缩减的证券投资基金。从组合特点来说，它具有股权性、债权性和监督性等重要特点。

（2）开放式证券投资基金，可简称为开放式基金，又称为变动式证券投资基金，是指基金证券数量因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的证券投资基金。从组合特点来说，它具有股权性、存款性和灵活性等重要特点。

4）根据组织形式的不同，证券投资基金可分为公司型证券投资基金和契约型证券投资基金

（1）公司型证券投资基金，简称公司型基金，在组织上是指按照公司法 （或商法）的规定所设立的、具有法人资格并以营利为目的的证券投资基金公司 （或类似法人机构）；在证券上是指由证券投资基金公司发行的证券投资基金证券。

（2）契约型证券投资基金，简称契约型基金。在组织上是指按照信托契约原则，通过发行带有受益凭证性质的基金证券而形成的证券投资基金组织；在证券上是指由证券投资基金管理公司作为基金发起人所发行的证券投资基金证券。

3.证券投资基金的设立程序

1）确定基金性质

按组织形态不同，基金有公司型和契约型之分；按基金可否赎回，又可分为开放型和封闭型两种，基金发起人首先应对此进行选择。

2）选择共同发起人、基金管理人与托管人，制定各项申报文件

根据有关对基金发起人资格的规定慎重选择共同发起人，签订 “合作发起设立证券投资基金协议书”，选择基金保管人，制定各种文件，规定基金管理人、托管人和投资人的责、权、利关系。

3）向主管机关提交规定的报批文件

同时，积极进行人员培训工作，为基金成立做好各种准备。

4）发表基金招募说明书，发售基金券

一旦招募的资金达到有关法规规定的数额或百分比，基金即告成立，否则，基金发起便告失败。