总需求曲线向右下方倾斜的进一步说明

从总需求函数定义和总需求曲线的推导可知，总需求曲线向右下方倾斜，曲线的斜率为负，表示国民收入与价格水平之间呈反向变动的关系。根据均衡产出原理，短期中国民收入的变动是取决于总需求变动的;在四部分经济中，假定政府支出由政策固定，总需求变动又是通过消费支出、投资支出、净出口支出的变动体现的。短期中国民收入与价格水平的这一反向变动关系具体表现为价格水平的变动会分别影响消费、投资、政府支出和净出口的变动，这几个变量的变动又会影响国民收入总量的变动。在假设名义货币供给M不变的情况下，物价水平P的变动最终影响国民收入y的变化是通过y=c(P)+i(P)+nx(P)达成。因而，应进一步分别考察物价变动如何影响消费、投资、净出口的商品与劳务需求量变动，并最终影响总需求的变动。

(1)物价水平的变化，将引起既定数量的资产的实际价值变化，从而影响消费者需求变化，并影响国民收入y发生变化，这一现象被称为财富效应。如果物价水平下降，人们手中所持有的货币及其他资产的实际价值增加，将导致财富增加，在其他条件不变时，人们更加富裕，就会增加消费支出，会使IS曲线扩张性移动，因而将进一步增加消费品的生产和增加就业，促使国民收入y增加;反之，物价水平的上升，将导致人们所持有的货币及其他资产的实际价值减少，将导致财富减少，人们更加贫穷，就会减少消费需求，进而引发总需求量减少，从而使国民收入y下降。

(2)物价水平的变化将引起利率水平的变化，从而影响投资需求，并影响国民收入y发生变化，这一现象被称为利率效应。物价水平是货币需求量的一个决定因素。当物价水平下降时，家庭购买其物品与劳务所需要的货币量减少，由M既定、M/P值可知，就会出现货币市场上对实际货币余额的过度供给，利率水平必然下降。而利率下降则贷款的成本与储蓄的收益都下降了，使得经营类固定投资与住宅类固定投资需求均上升，进而引发总需求量增加，并引发国民收入y的增加;反之，物价水平的上升，会导致实际货币余额供给的不足，引发利率上升，而利率上升则贷款的成本与储蓄的收益都增加了，使得经营类固定投资与住宅类固定投资需求均下降，进而引发总需求量减少，并引发国民收入y的下降。

(3)物价水平的变化将引起汇率水平的变化，从而影响净出口需求，并影响国民收入y发生变化，这一现象被称为汇率效应。^[2]国内物价水平下降，导致厂商国内投资收益下降，诱使投资者将转向国外进行投资，以获得更高的投资收益，结果外汇市场上本币供给增加，造成本币贬值。这样，国外物品进口变得昂贵，而国内市场物品变得相对便宜，导致净出口增加，并引发国民收入y增加。反之，国内物价水平上升会引发本币升值，净出口减少，进而引发总需求量减少，国民收入y下降。

(4)物价水平的变化将引起税收的变化，从而影响消费需求，并影响国民收入y发生变化，这一现象被称为税收效应。价格水平上升，会使人们的名义收入增加，从而使人们的名义收入进入到更高的纳税档次，从而使人们的税负增加，可支配收入下降，最终导致总需求量下降，引发国民收入y下降;反之，价格水平下降，会导致总需求量上升，引发国民收入y增加。

虽然在解释总需求曲线向右下方倾斜时上述几种效应同时发生作用，但它们的重要性在不同国家却并不相同。中国经济实践证明，需求曲线向右下方倾斜的最重要原因是利率效应。