存货和应收账款的合理比例

财务比率分析是指将财务报表中的相关项目进行对比，以此来揭示企业财务状况的一种方法。单个地去考虑反映经营成果的某个数据，往往不能说明任何问题，只有根据它们之间的内在关系，相互对照分析才能说明某个问题。比率分析就是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。常用的财务比率有流动比率、速动比率、资产负债率、营业利润率、成本费用利润率、净资产收益率、存货周转率和存货周转期、应收账款周转率和应收账款周转期、资本积累率等指标。

2.1　流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量企业短期偿债能力的核心比率。用公式表达如下：

流动比率=流动资产/流动负债

流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度也越高。但流动比率过高，又会导致流动资产的闲置，进而影响其盈利能力。

2.2　速动比率

速动比率又称酸性试验比率，是速动资产与流动负债的比值，用来衡量企业流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。速动资产是流动资产和存货之差，是指可以在短时间内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等；而存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等为非速动资产。由于流动资产中存货的变现能力是最差的，因此在分析企业短期偿债能力时就有必要计算剔除存货后的流动比率，这就是速动比率。该比率和流动比率一样是衡量企业资产流动性的一个指标。当企业有大量存货且这些存货周转率低时，速动比率比流动比率更能精确地反映客观情况。用公式表达如下：

速动比率=速动资产/流动负债

速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+其他应收款

=流动资产-存货-预付账款

2.3　资产负债率

资产负债率也称为负债比率，是企业负债总额与资产总额之比。反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，可以表明企业清算时资产对债权人权益的保障程度，是衡量企业长期偿债能力的分析指标。用公式表达如下：

资产负债率=负债总额/资产总额

上述三个比率及其分析可以帮助我们了解企业的偿债能力等财务状况，是评价企业偿债能力的指标。

2.4　营业利润率

营业利润率是净利润与销售收入(或营业收入)的百分比。是评价企业盈利能力的主要指标。营业利润率越高，表明企业通过日常经营活动获得收益的能力越强。

用公式表达如下：

营业利润率=营业利润/营业收入×100%

2.5　成本费用利润率

成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本费用总额的比率，反映了企业在当期发生的所有成本费用所带来的收益的能力，该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

成本费用总额包括主营业务成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用。

2.6　净资产收益率

净资产收益率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。

净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

平均净资产=(期初净资产+期末净资产)/2

净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力就越强，运营效益越好，对企业投资者和债权人的保证程度越高。

以上三个比率是评价企业盈利能力的指标，反映了企业利润与销售额或全部资金等相关因素的比例关系，即反映了企业在一定时期从事某种经营活动的盈利程度及其变化情况。

2.7　存货周转率和存货周转期

存货周转率是销货成本与平均存货余额的比例关系，它能反映库存数量是否合理，能表明投入库存的流动资金的使用情况。在流动资产中，存货所占的比重较大，存货的变现能力将直接影响企业资产的利用效率，因此，必须特别重视对存货的分析。存货的变现能力一般用存货的周转率来反映。存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，具体包括存货周转次数和存货周转天数。存货周转次数是销售成本与平均存货余额的比值；存货周转天数是用时间表示的存货周转率指标。

(1)存货周转率。存货周转率是企业一定时期内营业成本(或销售成本)与存货平均余额的比率，是反映企业销售能力和存货周转速度的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。

存货周转率(周转次数)=营业成本/存货平均余额

存货平均余额=(存货余额年初数+存货余额年末数)÷2

(2)存货周转期。存货周转期是反映存货周转情况的另一个重要指标，它是计算期天数与存货周转率之比。

存货周转天数=360/存货周转率=(存货平均余额×360)/营业成本

一般来说，存货周转率越高，表明存货周转速度越快，存货变现能力越强，资金占用水平越低，但该指标过高可能存在如下问题：存货水平太低；采购过于频繁，批量太小；可能出现停工待料等现象。

2.8　应收账款周转率和应收账款周转期

(1)应收账款周转率是企业一定时期内主营业务收入净额同应收账款平均余额的比率。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率，它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。一般而言，应收账款周转率越高越好，表明公司收账速度快，平均收账期短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强，资产的利用效率高。是企业一定时期内营业收入与应收账款平均余额的比率，是反映应收账款周转速度的指标。

应收账款周转率(周转次数)=营业收入/应收账款平均余额

营业收入=主营业务收入+其他业务收入

应收账款平均余额=(应收账款余额年初数+应收账款余额年末数)÷2

(2)应收账款周转期是计算期天数与应收账款周转率之比。

应收账款周转期(周转天数)=360/应收账款周转率

=(应收账款平均余额×360)/营业收入

一定时期内，应收账款周转率越高，应收账款周转天数越短，说明应收账款收回得越快，应收账款的流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性也就越小。反之亦然。

以上两个比率是用来分析企业营运能力的指标，它们反映了企业经营效率的高低和各种资源是否得到了充分利用

2.9　资本积累率

资本积累率是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率。它反映企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。

资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%

该指标应大于0，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力就越大；该指标若为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者权益受到损害，应予以充分重视。

值得注意的是，虽然良好的财务控制能够达到上述目标，但也有其固有的局限。其局限性主要来自于三个方面：①受成本效益原则的局限；②财务控制人员因判断错误、忽略控制程序或人为做假等，致使财务控制失灵；③管理人员的行政干预，致使建立的财务控制制度形同虚设。