一、本章概述
在上一章中，我们了解到社会的生活水平取决于它生产物品和劳务的能力，以及其生产率取决于物质资本、人力资本、自然资源和技术知识，在此基础上我们还考察了哪些政府政策可以提高生产率和生活水平。其中鼓励储蓄和投资是政府促进增长和提高人们生活水平的重要方法。
本章是上一章内容的深入，在上一章的基础上重点关注了投资与储蓄的关系，分析了金融市场如何协调储蓄和投资的关系，并考察了政府政策如何影响所进行的储蓄和投资量。本章所涉及的核心问题包括以下三个：第一，储蓄者出于为未来考虑等动机而把部分收入留存起来，形成了储蓄，投资者出于为企业的投资筹资等动机而借钱，那是什么保证了这两部分人的资金需求达成平衡呢？第二，GDp、储蓄、投资等关键的宏观经济变量之间存在怎样的关系？第三，政府如何鼓励储蓄？如何促进投资？由于储蓄和投资是一国经济长期增长的关键因素，因此本章的内容显得尤为重要。
本章具体内容包括：
(一)经济中的金融机构
金融体系由帮助将一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机构组成。只要具有协调储蓄者和投资者之间的关系的职能的机构都可以称为金融机构。生活中的金融机构包括了银行、股票市场、债券市场、共同基金、信用社、保险公司，地方高利贷者等。根据协调方式的不同，金融体系可以分成两种类型：金融市场和金融中介机构。其中金融市场提供的是一种直接的融资方式，通过这类金融机构，储蓄者可以直接向借款者提供资金，如股票市场和债券市场都是属于这种类型。金融中介机构提供的则是一种间接的融资方式，通过这类金融机构，储蓄者间接地向借款者提供资金，金融中介机构包括了银行和共同基金等。
金融体系金融市场（直接）股票市场
债券市场
金融中介机构（间接）银行
共同基金
(二)储蓄与投资的关系
储蓄和投资是两个很容易混淆的术语，使用上必须非常谨慎。用宏观经济学的术语来说，储蓄(saving)，又称国民储蓄(national saving)，指的是一个经济中的总收入在支付消费和政府购买之后剩下的差额。投资(investment)指的是设备或建筑物这类新资本的购买。例如，张三把收入中没有消费掉的1万元人民币用于购买股票，由于张三的收入大于他的消费，因此宏观经济学家把张三的行为称为储蓄，又由于张三购买股票的行为并没有为社会形成新的物质资本，因此张三的行为在宏观经济学的观点中不属于投资。
从整体经济的角度来看，储蓄恒等于投资，即S＝I。这个恒等式可以由GDp(用Y表示)的构成等式推导得出。由于封闭经济中，Y＝C+I+G，即Y-C-G=I。根据S的定义，S=Y-C-G，因此可以得出S＝I。
定义T为政府以税收的形式从家庭得到的数量减去以转移支付的形式返还给家庭的数量，国民储蓄可以分解为：
S=Y-C-G
=(Y-C-T)+(T-G)
其中Y-C-T代表了私人储蓄，即家庭在支付了税收和消费后剩下的收入量，T-G代表了公共储蓄，即政府在支付其支出后剩下的税收收入量。如果T大于G，政府的收入大于其支出，此时政府有预算盈余；如果T小于G，政府的收入小于其支出，此时政府有预算赤字。如果T等于G，政府的收入等于其支出，此时政府预算平衡。国民储蓄、私人储蓄、公共储蓄之间的关系可以表示为：
国民储蓄＝私人储蓄＋公共储蓄
(三)可贷资金市场
金融机构可以帮助协调储蓄与投资之间的关系。可贷资金市场模型描述了储蓄与投资之间协调机制。所谓可贷资金市场，指的是想储蓄的人借以提供资金、想借钱投资的人借以借贷资金的市场。储蓄是可贷资金供给的来源，投资是可贷资金需求的来源。利率是贷款的价格。随着利率的提高，可贷资金需求量下降，可贷资金供给量上升。因此可贷资金需求曲线向右下方倾斜，而可贷资金供给曲线向右上方倾斜。利率的调整能帮助可贷资金供求实现平衡。这一模型可以帮助分析政府政策在影响储蓄和投资量方面的作用。分析过程包括以下三个步骤：第一步，分析政策影响的是供给曲线还是需求曲线；第二步，确定影响的方向，回答曲线应该向着哪个方向发生移动；第三步，说明均衡点如何变动。
当税法鼓励人们更多的储蓄时，这一政策将影响可贷资金供给曲线，可贷资金供给曲线将发生右移，此时均衡利率将会下降，较低的利率将会刺激投资。
当投资的税收减免使得投资变得更有吸引力时，这一政策将影响可贷资金需求曲线，可贷资金需求曲线将发生右移，此时均衡利率将会上升，较高的利率将会鼓励储蓄。
公共储蓄是国民储蓄的一部分。当政府财政盈余增加时，公共储蓄，进而国民储蓄将会增加，这影响的是可贷资金供给曲线，可贷资金供给曲线将发生右移，此时均衡利率将会下降，较低的利率将会刺激投资增加。反过来，当政府预算赤字增加时，公共储蓄和国民储蓄都将下降，可贷资金供给曲线左移，利率上升，进而抑制投资需求。政府投资所引起的投资减少被称为挤出。
更多的储蓄和更多的投资意味着更多的资本积累和更快的经济增长。因此，以上分析为政府提供了三种刺激经济长期增长的可行思路：鼓励储蓄的税收激励、鼓励投资的税收激励，以及改善财政收支盈余状况。
二、本章重要名词
金融体系金融机构金融市场金融中介机构国民储蓄
投资私人储蓄公共储蓄预算盈余预算赤字
预算平衡可贷资金市场挤出
三、复习题
(一)单项选择
1.企业可以利用间接的而不是直接的财务手段如（）来获得资金。
A通过发行股票或债券B向居民借入
C从银行借入D以上都是
2.以下几种金融证券的形式中，承诺支付固定数额的资金是（）。
A股票B债券C股票和债券D股票和债券都不是
3.所谓净出口是指()。
A出口减进口B进口减出口C出口加进口DGNp减出口
4.经济学上的消费是指()。
A家庭购买冰箱B购买家用汽车
C支付午餐D以上都是
5.按国民收入核算体系，在一个只有家庭、企业和政府构成的三部门经济中，一定有()。
A家庭储蓄等于净投资
B家庭储蓄加折旧等于总投资加政府购买
C家庭储蓄等于总投资
D家庭储蓄加税收等于总投资加政府支出
6.当政府支出超出其税收时，()。
A意味着公共储蓄是负的
B政府所能动用的储蓄减少，国债增加
C政府在清偿已发债券后将发行更多的新债券
D以上都是
7.下列（）项会导致一国投资的增加。
A政府下调储蓄税B政府购买增加
C政府增加企业所得税D老百姓消费信心增强
8.利率越（），企业就会开发更少的投资项目，它们就需要更（）数量的可贷资金。
A低；多B低；少C高；多D高；少
9.以下几项中，（）决定了可贷资金的供给。
A居民储蓄的愿望和政府储蓄
B可用的金融中介数量
C利率变化决定企业开发更多或者更少的投资项目
D企业发行的股票和债券的数量
10.在简单的可贷资金市场模型中，投资增加使储蓄()。
A减少B不变C增加D不确定
11.假如一个社会的消费支出为4000亿元，投资支出为700亿元，政府购买支出为500亿元，进口为250亿元，则社会的国民生产总值为()。
A5450亿元B5200亿元
C4950亿元D无法确定该社会的国民生产总值
12.如果投资环境改善使企业开发更多的投资项目，那么()。
A可贷资金的需求增加B可贷资金的供给增加
C可贷资金的需求减少D可贷资金的供给减少
13.政府出现预算盈余时，将会对可贷资金市场产生的影响是（）。
A可贷资金的需求增加B可贷资金的供给增加
C可贷资金的需求减少D可贷资金的供给减少
14.人们消费观念发生了改变，变得更不愿意消费而更愿意储蓄了，那么()。
A可贷资金的需求增加B可贷资金的供给增加
C可贷资金的需求减少D可贷资金的供给减少
15.提高利息税对可贷资金市场的影响是()。
A可贷资金的需求增加B可贷资金的供给增加
C可贷资金的需求减少D可贷资金的供给减少
(二)问题与论述
1.简述股票市场存在的意义。
2.如果美国拖欠国债，其他国家发行债券的利率会怎么变化，为什么？
3.简述金融市场的作用，举出两个例子。
4.下面哪种情况代表投资，哪一种代表储蓄？试解释：
(1)你去银行贷款买了一辆汽车来运货；
(2)花钱买了中国石油的股票；
(3)去银行存了100块；
(4)花了500万在杭州买了套房子。
5.股票价格下降有时被看做未来实际GDp下降的先兆。你为什么会认为这可能是正确的？
6.假设现行的利率没有改变，居民仍决定将收入的很大一部分用于储蓄。用可贷资金市场模型预测均衡的实际利率将会如何变化。
7.什么是政府预算赤字？它如何影响利率、投资以及经济增长呢？
8.假设消费者信心提高增加了消费者未来收入预期，从而他们想消费的数量增加。这种移动如何影响投资和利率？(画图说明)
9.你正在看经济学家的访谈节目。当一个经济学家被问及其对经济增长的态度时，这位经济学家说：“我们需要使这个国家增长，我们需要用税收激励来刺激储蓄和投资，而且我们需要减少预算赤字，以使政府不再吸收我们国家的储蓄。”
(1)如果政府支出保持不变，这位经济学家的表述隐含着什么不一致性？
(2)如果这位经济学家真心希望减少税收并减少预算赤字，则他关于政府支出的计划隐含着什么？
(3)如果政策制定者想促进增长，而且政府制订者必须在刺激储蓄的税收激励和刺激投资的税收激励之间做出选择，他们在做出决策之前，需要了解可贷资金市场供求的什么情况？试解释之。
10.金融市场与金融中介机构之间的差别是什么？
11.当政府用投资税扣除这类政策补贴投资时，这种补贴通常只适用于某种类型投资。本题请你考虑这种变动的影响。假设经济有两种类型投资：企业投资和居民投资，而且假设政府只对企业投资实施投资税扣除。
(1)这种政策如何影响企业的投资需求曲线？如何影响居民的投资需求曲线？
(2)画出这个经济可贷资金的供给和需求曲线。该政策如何影响可贷资金的供求？均衡利率会发生什么变动？
(3)比较原来的均衡与新均衡。这种政策如何影响总投资量？如何影响企业投资量？如何影响居民投资量？
(三)计算题
1.在某封闭经济中GDp为40万亿元，税收为4万亿元，私人储蓄为2万亿元，公共储蓄为2万亿元，请计算消费、政府购买、国民储蓄和投资。
2.已知某一经济社会的如下数据：消费支出90亿元，投资支出60亿元，出口额60亿元，进口额70亿元，所得税30亿元，政府用于商品的支出30亿元，试求：
(1)计算GDp；
(2)计算政府预算赤字；
(3)计算储蓄额；
(4)计算净出口。
3.假设由于地震灾害，政府明年将增加政府购买100亿元。
（1）用供求图分析这种政策。利率会上升还是会下降？
（2）投资会发生什么变动？私人储蓄呢？公共储蓄呢？国民储蓄呢？将这些变动的大小与政府100亿元的额外借款进行比较。
（3）可贷资金供给弹性如何影响这些变动的大小？
（4）可贷资金需求弹性如何影响这些变动的大小？
（5）假设家庭相信，政府现在借款越多意味着未来为了偿还政府债务而必须征收的税收越高。这种信念对私人储蓄和现在可贷资金的供给有什么影响？这种信念加强还是减弱了你在(A)与(B)中所讨论的影响？
4.在一个封闭的经济环境下：
Y=5000
G=1000
T=1000
C=1000+05(Y-T)
（1）在这种经济中，计算私人储蓄、公共储蓄和国民储蓄。
（2）现在假设G增加到1250。若Y保持不变，计算私人储蓄、公共储蓄，以及国民储蓄。
5.下面是一个经济中的有关资料，根据这些资料计算该国的GDp：
(1)购买汽车、彩电等耐用消费品支出1000亿元；
(2)购买食品、服装等非耐用消费品支出2000亿元；
(4)企业投资支出(包括厂房和设备)2000亿元；
(5)企业支付给工人的工资3000亿元；
(6)企业支付的银行利息和向政府交纳的税收共500亿元；
(7)今年初存货为1500亿元，年底存货为1000亿元；
(8)各级政府为教育和社会保障支出2000亿元；
(9)中央政府国防与外交支出500亿元；
(10)中央与地方政府税收收入2500亿元；
(11)出口产品收入1500亿元；
(12)进口产品支出1000亿元。
(四)辨析题
1.如果你在这个月存了200元，并借给你的朋友买了一双球鞋，你的个人储蓄行为增加了国民储蓄。
2.公共储蓄总是正的。
3.无论是从政府公债得到的利息还是从公司债券得到的利息都应该计入国内生产总值。
4.从经济学上看，人们购买债券和股票是属于投资行为。
5.可贷资金需求的增加使需求曲线向外移动，使实际利率上升。
6.总需求的三个项目，消费、投资、政府开支，其中任何一个项目发生变化，由此引致的国民收入增量是一样的。
7.对一个封闭经济来说，国民储蓄一定等于投资。
8.可贷资金供给的减少将使实际利率上升，使可贷资金需求减少，并使需求曲线向左移动。
9.储蓄和投资同时增加，将导致均衡可贷资金数量的增加。
10.如果政府想提高增长率，它就应该降低对利息和红利的税收，以使可贷资金供给向右移动。
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