尽职调查需特别注意的问题

第五节　尽职调查需特别注意的问题

除了前面介绍的尽职调查一般性内容和程序外，还要特别注意以下一些问题：

（一）土地及房产、设备的权利及限制

根据我国有关的法律法规，土地是有偿出让使用权的资产，而土地与地上附着物必须一起出让、设置抵押等。土地房产的价值取决于其权利状况，以划拨方式取得的土地和以出让方式取得的土地、工业用地和商业开发用地、拥有70年使用权和仅剩20年或10年使用权的土地的价值相差甚大。此外，抵押的土地和房产转让会受到限制，设定抵押或没有抵押的土地和房产在价值上有相当的差距。因此需要事先对其权利状况加以注意。

（二）知识产权

在一些公司中，以知识产权形式存在的无形资产的价值远高于其他有形资产的价值，如专利、贸易商标、服务商标、技术秘密和其他形式的保密信息等。这些知识产权可能是目标公司直接所有，或目标公司已许可他人使用，也可能是目标公司拥有所有权人授予的使用许可。所以，应对上述知识产权的细节进行全面的审查，而不应仅限于审查权利证书本身。对于注册的知识产权要包括对注册和续展费用支付情况的审查，有关专利的到期日期应予以特别的注意，对服务和贸易商标应确认注册权人的适度使用情况，对于根据许可证而享有的权利或因许可而限制使用的情况，应对相应的许可协议进行审查，明确许可的性质，以确保不存在有关因控制权转变而终止许可的条款。上述审查的目的在于确保收购方在并购完成后能继续使用上述无形资产并从中获益。

（三）关键合同及特别承诺

就大多数公司而言，在对外签署的大量合同中，总存在一部分关键合同，如长期购买合同、长期供应合同、技术许可安排等，它们对公司的发展起着至关重要的作用。对此类合同，应特别注意是否存在特别限制性条款；是否存在可能影响收购方今后自由经营的限制性保证；是否存在可能对收购方不利的重大赔偿条款及其他异常条款等。

综上所述，在尽职调查中所查实的事实、所进行的法律分析及律师的评论和结论对参与并购的各方关系重大，是决策者进行决策的主要依据之一。所以调查者对此项业务的履行必须慎之又慎，不能有丝毫的侥幸心理，更不能敷衍了事，必须以职业道德和职业精神来对待和完成自己的职责。