债券利率和债券收益率的区别

一、公司债券概述

(一)概念

公司债券通常又称为企业债券,是企业按照法定程序发行,约定在一定期限内还本付息的债券,是一种由具有独立法人资格的企业发行的债券。公司债券与股票一样,是一种可以转让的有价证券。但与股票不同的是,公司债券仅仅代表着发债企业与投资者之间的一种债权、债务关系,债券持有人只是企业的债权人,不是企业的所有者,无权参与或干涉企业的经营管理,但有权按期收回本金和利息。

由于企业主要以本身的经营利润作为还本付息的保证,因此,企业债券的风险与企业本身的经营状况直接相关。如果企业发行债券后经营状况不好,连续出现亏损,可能无力支付投资者本息,投资者就面临着受损失的风险。从这个意义上来说,企业债券是一种风险较大的债券。所以,在企业发行债券时,一般都要对发债企业进行严格的资格审查,或要求发行企业有财产抵押,以保护投资者利益。但也要看到,在一定限度内,证券市场上的风险与收益成正相关关系,高风险伴随着高收益。企业债券由于具有较大风险,它们的利率通常也高于国债和地方政府债券。

(二)种类

企业债券按照不同的标准,可以分为很多种类。最常见的分类有以下几种:

1.按照偿还本息的期限不同,可分为短期企业债券、中期企业债券和长期企业债券。

根据我国企业债券的期限划分,短期企业债券偿还期限在1年以内;中期企业债券期限在1年以上,5年以内;长期企业债券期限在5年以上。

2.按债券票面利率是否固定,可分为固定利率债券、浮动利率债券和累进利率债券。

固定利率债券,是指在偿还期内利率固定不变的债券;浮动利率债券,是指票面利率随市场利率定期浮动的债券,也就是说,债券利率在偿还期内可以进行变动和调整;累进利率债券,是指随着债券期限的增加,利率累进的债券。

3.按债券有无担保,可分为信用企业债券和担保企业债券。

信用债券,是指仅凭筹资人信用发行的、没有担保的债券,信用债券只适用于信用等级高的债券发行人;担保债券,是指以抵押、质押、保证等方式发行的债券,其中,抵押债券是指以不动产作为担保品所发行的债券,质押债券是指以其有价证券作为担保品所发行的债券,保证债券是指由第三者担保偿还本息的债券。

4.按发行方式分类,企业债券可分为公募债券和私募债券。

公募债券,是指按法定手续,经证券主管部门批准公开向社会投资者发行的债券;私募债券,是指以特定的少数投资者为对象发行的债券,发行手续简单,一般不能公开上市交易。

5.按债券是否记载投资者的姓名,可分为记名企业债券和不记名企业债券。

如果企业债券上登记有债券持有人的姓名,投资者领取利息时要凭印章或其他有效的身份证明,转让时要在债券上签名,同时还要到发行公司登记,那么,它就称为记名企业债券,反之称为不记名企业债券。

6.按债券可否提前赎回划分,分为可提前赎回企业债券和不可提前赎回企业债券。

如果企业在债券到期前有权定期或随时赎回部分或全部债券,这种债券称之为可提前赎回债券,反之,就是不可提前赎回债券。