【摘要】：封闭式基金均有明确的存续期限，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。也就是开放式基金始终都处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的最根本的不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便应对投资者的随时赎回，因此通常投资于变现能力较强的资产。
1.基金的规模和期限不同。封闭式基金均有明确的存续期限，在此期限内已发行的基金单位不能被赎回。特殊情况下此类基金才可进行扩募。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的，投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位，导致基金的资金总额每日均不断地变化。也就是开放式基金始终都处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的最根本的不同。
2.基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。
3.基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受市场供求关系影响较大。随着供求关系的变化情况，市场基金单位买卖价格可能高于或是低于每份基金单位资产净值，而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的，可直接反映基金单位资产净值的高低。
4.基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，这样基金管理公司就可以制定长期的投资策略。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便应对投资者的随时赎回，因此通常投资于变现能力较强的资产。可见，开放式基金需要更注重流动性等风险的管理，因此就要求基金管理人具有更高的风险控制能力。
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