年亚洲金融危机中的韩国

一、1997年亚洲金融危机中的韩国

1997年亚洲金融危机在横扫东南亚地区之后，又使韩国变成了重灾区。大型工业企业接二连三地破产，韩宝钢铁集团、三美集团、韩太集团、韩国新核心集团等，以至于韩国民族工业的象征——起亚集团也宣布破产，由此使韩国的金融系统遭受沉重打击，韩国各大银行背负着巨大的呆账、坏账艰难地运行。进入该年11月，韩元兑换美元汇价持续下挫，不断创出历史新低。11月19日，韩国总统金泳三接受韩国财经院长姜庆植及其高级助理的辞职，韩国金融市场顿然失控。“当天韩国金融外汇市场开盘后，再度下挫23韩元，跌幅达2．27%，跌破韩元每天浮动幅度不超过2．25%的限制。与此同时，汉城综合股价指数也大幅下跌11．65点，跌幅达2．36%，报收483．01点。到12月28日，韩国的外汇储备降到不足100亿美元，韩国经济离破产大约还有10天。”^[2]至此，韩国不得不接受国际货币基金组织的苛刻调解条件，以获取它所提供的200亿美元的贷款。

在危机爆发之前，韩国的经济持续高速发展，被誉为“亚洲四小龙”之一，虽然在地理概念上只能算作东亚小国，但实际上已经被公认为重要经济体。根据1997年联合国的经济统计，韩国已是世界上排名第11位的经济强国，1996年人均国民收入首次超过1万美元，并成功申请加入了经济合作与发展组织，即所谓的“富国俱乐部”，韩国国民沉浸在实现富庶后的欢乐之中。然而才几个月之后，韩国的经济便滑向崩溃的边缘。根据危机爆发后的相关统计，1998年韩国经济增长率是－5．8%，为此前45年来最大幅度经济衰退。1999年韩国银行业在金融危机中所遭受的损失则达到了前所未见的14．48万亿韩元^[3]。亚洲金融危机使韩国经济遭受了沉重的打击，而金融业受到的冲击尤为严重。对这次金融危机进行反思，金融体制脆弱是韩国经济系统中最大的问题。

20世纪60年代开始，韩国推行以增长为主的经济政策，并迫使金融业适应这一政策目标，构建了政府主导型的金融体制。然而这种金融体制必然是以政府干预为主要特征，金融监管的出发点，不是为了提高金融机构自身的竞争力，而是力图通过政府提供无限担保对国内金融机构实行过度保护。进入80年代，韩国政府意识到过度干预金融市场必然会带来较多弊端，因而着手调整金融政策，向金融制度的自由化与国际化转变。

所谓金融自由化，并不是绝对自由化，而是指金融经营管理由集权走向分权，由对金融进行严格管制逐渐走向放宽管制的一种相对趋势。政府放弃对金融体系和金融市场过分的行政干预，放开对利率和汇率的控制，让其充分反映资金和外汇供求状况，充分发挥市场机制的作用，有效地控制通货膨胀。金融自由化的具体内容主要包括：（1）金融机构自律化。韩国修订或废除了有关“官办”金融的法律，1982年修订了《银行法》，删去了有关银行监督院院长对金融机构经营具有指示命令权的条款，取消了韩国银行有权提拔或撤换其他商业银行高级官员的“银行监督人”的权利；废除了1961年6月颁布实施的《关于金融的临时措施法》。（2）实行银行民营化。政府通过出售所持全国性商业银行的股权，使韩一银行于1981年6月，第一银行、汉城银行于1982年9月，朝兴银行于1983年3月，先后实现了“民营化”。1989年国民银行、外换银行也相继转制为民营。到1992年末，全国性商业银行共有14家都实现了非国有化或民营化。政府还规定了单个股东持股不得超过总股权的8%（合资银行和地方银行除外），以防止银行从国家的集中走向某些个人的集中，使银行经营者能在权力相对分散制衡、民主协商的前提下作出经营决策。另外，金融自由化还包括银行利率自主化、金融商品多样化等。

与此同时，韩国金融的国际化也不断发展。自1967年开始，外国银行获准在韩国开设分行，韩国的银行也可以在国外设立分行。到1990年代初，韩国已在24个国家和地区设立机构，1991年除支付保证外，其资产规模达到331．8亿美元^[4]。在实现金融国际化初期，由于韩国经常项目的持续逆差及金融部门的不完善，政府对外汇业务和资本流动实行了严格管制。1986年，韩国经常项目转为顺差，政府由此加快了金融国际化的进程，如取消外资银行部分特权的同时，放宽了对外资银行经营活动的限制，韩国本国的银行也拥有了更多的经营涉外业务权力。1990年代，迫于欧美等发达国家开放市场的压力，韩国加快了金融业开放的步伐。1993年，韩币实现了经常项目和资本项目下的自由兑换，同时放宽了外资金融机构进入国内市场的限制，对外资银行在韩国国内的分支机构实行国民待遇，并加大对证券、保险和投资信托行业的开放力度。

韩国的金融制度改革取得了显著成效，但不能否认的是，这一时期的金融自由化、银行民营化和放宽金融管制的实施都还是比较缓慢而且不彻底的，同时因为缺乏改革与开放的经验，没有做好因开放可能带来更大风险的防范措施和应对之策，为金融危机的爆发预埋了祸种。20世纪90年代初，韩国采取开放金融市场政策，大量引进外资，而国内金融体系仍然是“官治金融”，没有改变以往韩国金融机构的风险管理制度。亚洲金融危机爆发之前，韩国金融监管作为政府宏观调控的手段，主要是为短期的宏观经济政策目标服务，不是为了提高金融机构自身的抗风险能力和竞争能力，特别是伴随着金融业的开放，并没有强化对金融机构经营健全性的监管。与此同时，韩国重点扶持大财团、大企业，使银行贷款方向和风险都过分集中，一旦外部环境发生突变，金融危机来袭时，实体经济和金融系统都难免遭受到全方位打击。因而，在市场机制还不够成熟的条件下实行金融业开放政策，必须完善相关立法，加强金融监管，强化并健全金融企业自身抵御风险的能力，才能够在风云变幻的金融环境中生存。