创业机会的评估

所有的创业行为都来自于绝佳的创业机会， 创业团队与投资者均对创业前景寄予极高的期待。 但众所周知， 几乎九成以上的创业梦想最后都落空。 创业本身是一种做中学的高风险行为， 新创业企业获得成功的概率不到1%。 市场进入时机不对， 或者具有致命瑕疵的创业构想， 如果创业者能先以比较客观的方式进行评估， 那么许多创业失败的悲剧结局就不至于一再发生。 以下我们针对创业机会的市场与效益面， 提出一套评估准则， 并说明各准则因素的内涵， 目的是为创业者提供评估是否投入创业开发的决策参考。

4.3.1 商业机会评估准则

1.市场评估准则

（1） 市场定位。 一个好的创业机会， 必然具有特定市场定位， 专注于满足顾客需求， 同时能为顾客带来增值的效果。 因此评估创业机会的时候， 可由市场定位是否明确、 顾客需求分析是否清晰、 顾客接触通道是否流畅、 产品是否持续衍生等， 来判断创业机会可能创造的市场价值。 创业带给顾客的价值越高， 创业成功的机会也会越大。

（2） 市场结构。 针对创业机会的市场结构进行分析， 包括进入障碍、 供货商、 顾客、经销商的谈判力量、 替代性竞争产品的威胁， 以及市场内部竞争的激烈程度。 由市场结构分析可以得知新企业未来在市场中的地位， 以及可能遭遇竞争对手反击的程度。

（3） 市场规模。 市场规模大小与成长速度， 也是影响新企业成败的重要因素。 一般而言， 市场规模大者， 进入障碍相对较低， 市场竞争激烈程度也会略微下降。 如果要进入的是一个十分成熟的市场， 纵然市场规模很大， 由于已经不再成长， 利润空间必然很小， 因此这项新企业恐怕就不值得再投入。 反之， 一个正在成长中的市场， 通常也会是一个充满商机的市场， 所谓水涨船高， 只要进入时机正确， 必须会有获利的空间。

（4） 市场渗透力。 对于一个具有巨大市场潜力的创业机会， 市场渗透力 （市场机会实现的过程） 评估将会是一项非常重要的影响因素。 聪明的创业者知道选择进入市场的最佳时机， 也就是市场需求正要大幅增长之际， 你只要做好准备， 等着接订单。

（5） 市场占有率。 从创业机会预期可取得的市场占有率目标， 可以显示这家新创公司未来的市场竞争力。 一般而言， 要成为市场的领导者最少需要拥有20%以上的市场占有率。 但如果低于5%的市场占有率， 则这个新企业的市场竞争力自然不高， 自然也会影响未来企业上市的价值。 尤其处在具有赢家通吃特点的高科技产业， 新企业必须拥有成为市场前几名的能力， 才比较具有投资价值。

（6） 产品的成本结构。 产品的成本结构， 也可以反应新企业的前景是否亮丽。 例如， 从物料与人工成本所占比重之高低、 变动成本与固定成本的比重， 以及经济规模产量大小， 可以判断企业创造附加价值的幅度以及未来可能的获利空间。

2.效益评估准则

（1） 合理的税后净利润。 一般而言， 具有吸引力的创业机会， 至少需要能够创造15%以上税后净利。 如果创业预期的税后净利是在5%以下， 那么这不是一个好的投资机会。

（2） 达到损益平衡所需的时间。 合理的损益平衡时间应该能在两年以内达到， 但如果三年还达不到， 恐怕就不是一个值得投入的创业机会。 不过有的创业机会确实需要经过比较长的耕耘时间， 通过这些前期投入， 克服进入障碍， 保证后期的持续获利。在这种情况下， 可以将前期投入视为一种投资， 才能容忍较长的损益平衡时间。

（3） 投资回投率。 考虑到创业可能面临的各项风险， 合理的投资回报率应该在25%以上。 一般而言， 15%以下的投资回报率， 是不值得考虑的创业机会。

（4） 资本需求。 资金需求量较低的创业机会， 投资者一般会比较欢迎。 事实上，许多个案显示， 资本额过高其实并不利于创业成功， 有时还会带来稀释投资回报率的负面效果。 通常， 知识越密集的创业机会， 对资金的需求量越低， 投资回报反而越高。因此在创业开始的时候， 不要募集太多资金， 最好通过盈余积累的方式来积累资金。而比较低的资本额， 将有利于提高每股盈余， 并且还可以进一步提高未来上市的价格。

（5） 毛利率。 毛利率高的创业机会， 相对风险较低， 也比较容易取得损益平衡。反之， 毛利率低的创业机会， 风险则较高， 遇到决策失误或市场产生较大变化的时候，企业很容易就遭受损失。 一般而言， 理想的毛利率是40%。 当毛利率低于20%的时候，这个创业机会就不值得再考虑了。 软件业的毛利率通常都很高， 所以只要能找到足够的业务量， 从事软件创业在财务上遭受严重损失的风险相对会比较低。

（6） 策略性价值。 能否创造新企业在市场上的策略性价值， 也是一项重要的评价指标。 一般而言， 策略性价值与产业网络规模、 利益机制、 竞争程度密切相关， 而创业机会对于产业价值链所能创造的加值效果， 也与它所采取的经营策略与经营模式密切相关。

（7） 资本市场活力。 当新企业处于一个具有高度活力的资本市场时， 它的获利回收机会相对也比较高。 不过资本市场的变化幅度极大， 在市场高点时投入， 资金成本较低， 筹资相对容易。 但在资本市场低点时， 投资新企业开发的诱因则较低， 好的创业机会也相对较少。 不过， 对投资者而言， 市场低点的成本较低， 有时投资回报反而更高。 一般而言， 新创企业的活跃的资本市场比较容易创造增值效果， 因此资本市场活力也是一项可以被用来评价创业机会的外部环境指标。

（8） 退出机制与策略。 所有投资的目的都在于回收， 因此退出机制与策略就成为一项评估创业机会的重要指标。 企业的价值一般也要由具有客观鉴价能力的交易市场来决定， 而这种交易机制的完善程度也会影响新企业退出机制的弹性。 由于退出的难度普遍要高于进入， 所以一个具有吸引力的创业机会， 应该能为所有投资者考虑退出机制， 以及退出的策略规划。

4.3.2 创业机会评价指标体系

表4-3为创业机会评价指标体系， 包括7大类31项指标。

表4-3 商业机会评价指标体系

（续表）

（续表）

创业机会的评估准则

根据识别创业机会与创业机会的评估准则对你的 “创业想法” 进行识别和评估， 确定可能的创业机会。 各小组在学习创业机会评价指标体系 (见表4-3) 和评估准则 (见表4-4) 后， 进行多方位讨论， 每组派代表分享讨论结果， 力求做到学以致用。

表4-4 创业机会的评估准则

（续表）