中小企业板股权分置改革

六、中小企业板股权分置改革

股权分置改革试点工作的展开，引起了中小企业广泛的关注，从2005年6月19日起中小企业板个股进入股权分置改革第二批开始试点，拉开了中小企业板股权分置改革的序幕，6月19日第二批股权分置改革试点中，中小企业板就占了10家，其中多数是浙江的企业。从此次10家中小企业试点的方案来看，绝大多数公司采取了向流通股股东支付一定数量的股份的方式，只有海特高新采取了缩股的方式，永新股份则在送股的基础上增加了权证的方式。第二批试点的推出明显体现出管理层意欲加快推进股权分置改革试点的意图。为弥补第一批试点代表性不足的缺陷，第二批试点的42家试点包含了各类上市公司，尤其是一些预期改革难度较大的公司也参与进来，用如火如荼来形容当前股权分置改革的进展情况，最贴切不过了。

2005年6月27日，尚福林在记者招待会上表示，不准备再进行第三批试点了，力争集中在一个相对较短的时间内，基本上完成股权分置改革。尚主席的讲话标志着股权分置改革正式提速。

在此轮股权分置改革中，中小企业板很自然就成了“急先锋”。根据深交所的安排，中小板全流通改造将在年底之前全部完成，并率先实现“新老划断”，全流通发行。事实上到11月22日，中小企业板50家公司股改方案就已获全部通过，共历时156天，中小板迈入全流通时代。

股改方案简洁明了是中小板公司股改的一个显著特点。送股是50家公司利益对价安排主要采用的方式，其中47家采用单纯送股方式。统计显示，50家公司平均对价水平为10送3．386股，其中46家在10送3股以上，占公司总数的92%；对价水平最高的为10送4．5股，有4家；最低为10送2．5股，有3家，而对价水平低于10送3股的公司以绩优股居多。按非流通股本支付对价计算，50家公司平均对价水平为每10股非流通股送1．53股。

为提高公司质量和保护流通股股东权益，50家公司普遍做出了相应的承诺事项，其中包括延长禁售期（34家）、最低减持价（29家）、利润分配方案（15家）、增加爬行减持时间与比例（6家）、增持计划（5家）、股份追送（4家）等。