长线买卖技巧

第六节：中、长线买卖技巧

中长线投资者不需要像做短线的投资者那样时时刻刻关注市场的波动和变化，相对于短线操作来说，中长线的买卖更趋向于价值投资，需要结合国家政策、宏观经济形势、行业状况等多方面进行选股。当然，技术上要求趋势是向上的，因为再好的股票如果买入时机和点位不理想，一样会被套，一样会亏损。本节就结合多方面讲一讲中长线的买卖技巧。

（一)基本面——选股的前提

基本面主要包括宏观经济形势和政策因素，看是否有通货膨胀，利率水平如何，汇率水平怎样，以及货币政策、财政政策等。比如2008年遭遇经济危机的时候，我国就启动了四万亿的投资计划，而且不止一次地降低存款准备金率和降息；而在2011年遭遇通货膨胀的时候，中央银行又多次提高存款准备金率和加息。这些对股市以及中长线的选股都会有一定的影响，需要投资者关注和了解。

（二)行业景气度——选股的根本

要做好中长线投资，必须要了解所选个股所在的行业景气度如何，是夕阳产业还是朝阳产业，是政策支持的产业还是政策打压的产业，是处于上升周期的行业还是开始走下坡路的行业，这些知识对中长线选股尤为重要。除此之外，还要了解行业的周期变化，比如就一年来说，往往每年的三四月份是建材、煤炭石油和化工化纤等行业景气度较高的时候，而每年的年底年初却是农业和业绩股的景气时期。光了解上述这些对中长期的选股还是不够的，还需要了解国家对一个行业的发展规划是

怎样的，行业的复合增长率如何，等等，这些都需要投资者考虑在内。

（三)上市公司——选股的标的

当我们将上述两项工作都做好之后，接下来我们要做的就是选择符合条件的上市公司。在选择上市公司的时候，我们要依据下面几方面来选择个股：

①公司所处行业背景，比如该公司所处行业是在国民经济中占主导地位的行业还是处于附属地位的行业，是夕阳产业还是政策扶持的朝阳产业。

②公司在行业中的地位，是处于龙头地位还是附属地位，领头羊地位一般代表了行业发展方向，如四川长虹、黄河科技、广电股份。

③产品的市场份额。高市场份额是利润稳定的保证，如包钢稀土控制了整个北部的轻稀土，其稀土占有量全国第一，保证了公司的利润。

④利润率。利润率表示公司利润占业务收入的比重，利润率越高，说明公司产品的市场需求越旺盛，在产品定价方面处于有利位置，同时表明成本控制十分有效。这种公司抗风险能力强，赢利能力较强，成长性良好。

⑤利润构成。利润构成是容易被忽视的地方，但是对于以产品或服务为利润来源的公司来说，当期利润的获得是通过销售产品实现还是由投资收益、财政补贴等不稳定方式实现，是判断公司是否具有中长线投资价值的重要依据，从中可以发现公司的规范程度。

⑥注意负债情况的变化，负债过高使公司抗风险能力降低。

⑦利润增长点。上市公司要想保持较好的成长性或发展潜力，需要不断有新的赢利项目带来更多的收益。通过分析公司的投资项目，可以考察公司业绩是否具有持续增长的可能性，以作为判断是否长期投资的依据。其中应主要注意以下几个方面：

a.新的项目投入并不代表就会有利润产生。

b.新的项目带来的利润占总利润的比重。如果新的项目带来的利润占公司原有利润的比重较小，则影响太小，对公司整体情况改善贡献不多。如上市公司目前兴起的参股高科技企业风潮，由于上述高科技企业规模太小，对上市公司业绩影响力度不大，虽是利润增长点，但增长潜力有限。

c.新项目产生时间。新的投资项目是于近期产生还是一年或几年以后产生宜密切关注。

d.投产达产。投产只是产品或服务进入了生产阶段，也可能由于机器性能、员工专长等因素，先期无法达到预计的产量，而达产则是已经达到了设计要求，因此投产与达产对利润的影响不同。

（四)技术——买卖的保证

我们都知道，再好的股票买不到好点位也会亏损，因此技术上的必备知识还是需要掌握，这是买卖的保证。

对于中长线投资者来说，最好用月K线来选股，用日K线来进行买卖操作。因为对主力是否出逃，在月K线中能够更客观地反映出来，防止日K线骗线的陷阱。另外，关注成交量的变化比关注价格的涨跌更为重要。笔者建议，根据流通盘的大小，只关注高于每笔平均成交量5~10倍的单，特别关注持续的大单，因为这才代表主力行为。对100手以下的成交单可以不予理会。看大势，观大单，对操作中线股票非常重要。同时要及时检查大单买卖成交的构成状况，是多笔成交还是一笔成交，这对你的判断十分有帮助。坚持长期跟踪几只股票的习惯，会增强你中线选股的自信。

除了K线外，长期均线构筑多头排列，特别是250日、120日、60日、30日均线的多头排列，表明该股总体走势一直强于大盘，宜重点关注。短期均线如5日、10日、20日等出现多头排列或金叉，应是买入的好时机。筑底时间越长的个股其后期启动涨势会越可观。

（五)其他因素

对于中长线投资者来说，除了关注上述因素之外，一些突发性的事件也要考虑，譬如公司转型（2011年一批涉矿股个个牛气冲天)、业绩突然大涨或出现下滑等。这些都需要我们及时加以研判，进而确定手中个股的去留。