当前，中国通货膨胀的形成机制较为复杂，既有短期成分又有长期成分，既有供给因素又有需求因素。食品支出在我国城乡居民支出中比重较高，在消费者物价指数中权重也较大，核心通货膨胀需要剔除食品等季节性强、暂时性波动大的商品，以反映价格变动的中长期变化趋势；同时，需要对需求冲击进行细化。因此，我们在Quah和Vahey两变量模型的基础上，引入食品价格变量，在细化需求冲击的同时，保留需求因素的影响，以消除价格短期波动，以此估计出来的核心通货膨胀可以反映价格的中长期变化趋势。
假设经济中存在三种互不相关的冲击：暂时性冲击
需求冲击
和供给冲击
其中暂时性冲击反映了经济中的暂时性因素，如自然灾害等造成的影响；需求冲击反映了消费、投资、政府购买等因素带来的需求变化；供给冲击反映了供给侧结构性改革引起全要素生产率的提高。我们进一步假设食品价格增长率
通货膨胀率（πt）与产出增长率（yt）同时受到三种冲击的影响。
与yt可分别由当前与过去各期的暂时性冲击、需求冲击和供给冲击来线性表出，具体表达式如下：
式（4-1）为三变量SVAR模型。其中，Sij（L）为滞后算子多项式，即
反映t-k期的第i个变量受到第j种冲击影响的程度。为分析简便，令
上式可以写成Xt= S（L）vt。进一步假设
是标准化白噪音，所以
为了估计S（L）和vt，我们需要估计简化式VAR模型Xt= A（L）Xt-1+εt，然后转化为无穷阶的VMA（∞）形式Xt= B（L）εt，再由结构式可得S（L）vt= B（L）εt。因为B（0）=I3，所以S（0）Vt=εt，并且有
由上式可以得到关于Sij（0）（i=1，2，3；j=1，2，3）的6个方程，还需要另外3个方程才可以求解Sij（0）。首先假定食品价格所反映出来的暂时冲击在长期对通货膨胀率没有影响；然后基于自然率假说，我们可以得到两个长期限制条件，即除供给冲击以外的其他冲击对产出的长期累积影响为零。因而有：S21（L）=0，S31（L）=0，S32（L）=0。再根据S（L）vt= B（L）εt和S（0）Vt= εt，可得S（L）= B（L）S（0），这样就得到关于Sij（0）（i=1，2，3； j=1，2，3）的3个方程。排除了暂时冲击的影响，我们可以将基于SVAR模型的核心通货膨胀表示为：
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