【摘要】：经济理论认为，货币政策在长期是中性的，而短期是非中性的。其中“保持货币币值的稳定”就是维持物价的稳定。如何科学认识通货膨胀是中央银行、社会公众和学界所共同关注的问题。准确地度量通货膨胀是中央银行研判经济形势、制定货币政策的重要先决条件，然而，关于如何度量通货膨胀，目前存在标题通货膨胀和核心通货膨胀两种不同的度量方法。
经济理论认为，货币政策在长期是中性的，而短期是非中性的。在长期内价格稳定是货币政策的唯一目标，而在短期内货币政策必须兼顾价格稳定和经济增长两大目标。由此可见，不管是在长期还是在短期，价格稳定都是货币政策的重要目标。中国也不例外，《中华人民共和国中国人民银行法》第三条明确规定：“货币政策的目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”其中“保持货币币值的稳定”就是维持物价的稳定。如何科学认识通货膨胀是中央银行、社会公众和学界所共同关注的问题。准确地度量通货膨胀是中央银行研判经济形势、制定货币政策的重要先决条件，然而，关于如何度量通货膨胀，目前存在标题通货膨胀和核心通货膨胀两种不同的度量方法。标题通货膨胀根据商品和服务的价格，并依据支出比例进行加权平均，主要度量居民生活成本的变化，通常以消费物价指数（CPI）为代表，国内外的经验表明，消费物价指数（CPI）并不是一个很好的研判经济形势的指标；同时，度量生活成本变化的消费物价指数（CPI），也不适合作为中央银行制定货币政策的通货膨胀目标。Bryan和Cecchetti（1993）指出，CPI不适合作为货币政策的通货膨胀目标，主要原因有二：一是CPI容易受非货币因素暂时性冲击的影响；二是CPI的各成分权重相对固定，产生权重偏差，导致CPI是通货膨胀的有偏估计。与标题通货膨胀相比，核心通货膨胀能够更好地反映经济形势，并作为中央银行制定货币政策的通货膨胀目标，因此在货币政策的讨论中扮演越来越重要的角色。
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