美国制药行业的基本信息

在梳理完默克公司的概况之后，我们将眼光投至该公司所处的行业。

1．制药公司的定价与需求

制药行业的需求价格弹性相对较低，一般较为昂贵的药物主要的价格承担者是第三方支付机构（政府、保险公司和大型企业雇主），美国一般消费者对于药品的价格并不敏感。这一特点也意味着制药业在面临衰退时所受的影响较小。

行业的需求总量与人口结构关系较为密切。世界上65岁以上年龄段的人口一直在增加，“老龄化”的趋势出现在大部分地区，这预示着制药的需求总量将不断增长。

2．行业资源整合

近二十年来，美国制药行业发生了大量的收购兼并案例，开始由低于平均行业集中度的大量并存到现在趋向于寡头垄断的情形。比较著名的有史克·贝克曼公司（SmithKline Beckman）与必成集团（Beecham Group）160亿美元的兼并案；布利斯托尔·迈尔斯（Bristol Myers）以115亿美元收购施贵宝制药公司（Squibb）；瑞士霍夫曼·罗氏（Hoffman－La）以21亿美元收购基因泰克公司（Genetech）60%的股票；马里昂实验室（Marion Labs）与梅里尔·道医药公司（Merrell Dow）的合并案。

整合的趋势已经进行到一定程度，将逐渐放缓，取而代之的会是更多的合资企业，例如默克与强生、杜邦公司在某一药品领域的合资研发与销售。

3．市场趋势

《沃克斯哈奇法案》（Waxman－Hatch Act）简化了对于仿制药的监管审批过程，使得制药企业更容易在市场中销售仿制药，打击了制药企业对于R＆D投入的积极性。随着这一法案的推行，美国仿制药市场开始迅速增长。而且，近几年来很多关键药物的专利已经或即将到期。同时最新的医疗改革方案的推行也可能会增加廉价仿制药的需求。

4．国际竞争

美国制药企业生产了世界药品市场上最多的药物，约占45%。尽管大多数其他国家采取了不同的药物限价措施或规定，美国目前尚未有类似的管控。这直接导致了药品定价在美国与其他地区的定价差异巨大，这样的定价差异给美国的制药企业创造了巨大的利润空间。

美元在2015年的走强直接导致美国制药企业出口药品的竞争力减弱，从而损害美国医药行业的利润空间。

5．政治、监管环境

奥巴马政府强调更为广泛的医保政策，这将带来国内药品销量的增加，一定程度上缓解了美元走强带来的药品利润压缩的预期，根据制药行业协会的研究表明，目前，大销量的公司更有竞争力，而通过定价获取利润的企业则可能面临较大的挑战。

同时美国的新药制造及审批过程相对来说较有竞争力，目前药品测试和获批的平均时长约为5年，对于整个行业的发展有良性助推作用。