企业之间的并购现象，是由国内企业之间的并购发展演变而来的。伴随着市场经济时代的到来，现代企业不断发展、成熟。而从逻辑上讲现代企业的出现，可以看成是两个或多个古典企业包含于同一个企业的结果。经济学家钱德勒(Alfred Chandler)曾经指出，像这样企业组织的产生和不断发展“是靠设立或购进一些在理论上可以独立运转的经营单位而来的”。[1]按照他的观点，现代企业替代古典企业主要有两大标志: 一是企业大规模分配和大规模生产发展; 二是大规模分配与大规模生产并举。在西方国家，企业的发展之路往往是由自由竞争阶段过渡到垄断阶段，这种资本逐步积聚、逐步集中的过程中，企业并购是最重要的方式。
跨国并购作为跨国直接投资的一种方式，是伴随着跨国直接投资一起形成和发展的，但其真正作为一种世界经济现象而受到关注，则远晚于跨国直接投资的传统方式——绿地创建(greenfield)。从19世纪末20世纪初发展至今，企业并购已经经历了五次浪潮。现以美国企业并购活动为例来说明企业并购的发展历程。在第二次世界大战以前的两次并购浪潮中，美国的企业并购主要在国内市场上展开，即资本或资产存量的流动还仅限于本国。虽然当时西方国家占领了众多殖民地，并有资本的输出，但主要局限于投资办厂的跨国投资方式。“二战”后，旧的国际政治经济秩序被打破，这为各国的经济发展和竞争创造了相对平等与和平的国际环境。科技革命的兴起和发展，推动了国际分工的深化，引发了大规模的资本跨国流动，跨国公司在这一阶段得到了迅猛的发展。跨国并购也开始作为一种传统跨国投资的替代方式，为跨国公司所用。
后国际金融危机时期我国国有企业跨国并购的特点主要体现在以下几个方面:
(1)并购案例及交易总额逐年攀升。2009年前11个月，根据大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心对中国跨国并购市场的最新研究显示，在其研究范围内中国共完成海外并购32起，披露交易并购总额为133.22亿美元; 2010年前11个月共完成海外并购68起，披露交易并购总额为156.61亿美元; 而2011年前11个月海外并购达106起，其中披露金额的78起案例的并购交易金额已高达234.28亿美元。
(2)能源及矿产资源仍是并购主流。随着金融危机的缓慢复苏，国际矿业并未从衰退周期中挣脱，这给拥有稳定的市场需求及大量现金的国内企业创造了海外并购的良机。2008年以来，中国企业并购海外矿产资源的热情不断升温，中国企业频频出海寻找着合适的并购目标，在国际能源争夺战中力压群雄。2011年前11个月能源及矿产行业发生了一系列大手笔的海外并购案，其中，中国中化集团公司以30.70亿美元的价格收购挪威国家石油公司巴西Peregrina油田的40.0% 股份，是2011年前11个月并购金额最大的一起交易。
(3)跨国并购的行业分布以能源及矿产、机械制造和IT行业为主导。对中国跨国并购的行业分布进行分析，我们可以看到，它是以能源及矿产、机械制造和IT行业为主导， 2011年前11个月的数据显示，能源及矿产行业共完成案例25起，涉及金额132.81亿美元; 机械制造业共完成案例18起，涉及金额19.49亿美元; IT行业共完成案例13起，涉及金额为3.37亿美元。
[1] Alfred D. Chandler. Foundations of Multinational Financial Management ［M］.北京: 中国人民大学出版社，2000.
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