企业偿债能力分析的内涵

企业偿债能力的强弱是企业生存和健康发展的基本前提。如果企业经营不善，财务状况动荡，甚至无力偿还到期债务，企业生存都面临危险，自然谈不上赢利问题。从这个意义上来说，偿债能力是企业的首要问题。

偿债能力分析又称企业偿债风险状况分析或安全性分析，是对企业偿还到期债务的能力的分析，包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。企业偿债能力的强弱是判断企业财务状况好坏的主要因素之一。

企业的经营离不开资金，而资金来源于自有资金和外来资金。完全依靠企业自有资金生产经营，可能会因为资金的不足失去很多赢利的机会，增大了机会成本。同时，由于负债经营的利息支出作为财务费用能在税前扣除，而作为用资费用的股利则只能在税后扣除，因此负债经营能带来节税的效果。

一般而言，所有者权益在企业资本结构中所占的比例越高，对债权人的债权保障程度就越高，反之亦然。所有者权益是一种剩余权益，在资产的要求权需要偿付时，债权人具有优先偿还权，并且债权人的报酬率是固定的，企业调整融资结构不会引起其利益的变动，而只会改变债权人所面临的风险。因此，债权人希望融资结构中的所有者权益比重越大越好。

企业应保持一个合适的负债比率，既具有较强的偿债能力，又能充分利用负债来赢利。外来资金筹集的其中一种渠道就是借债或欠债，它是企业筹资的常用渠道。负债经营虽然能解决企业资金不足的困难，但是这也意味着企业有了财务上的偿债压力，企业必须按照借款或欠款协议在既定时间偿还既定款项。如果企业不能及时还款，就可能陷入财务危机，严重的情况下，可能会威胁企业的生存。

企业借款的利息费用数额固定，且税前支付，当企业的资本利润高于利息成本时，投资者就能够通过财务杠杆作用获得杠杆收益，即利用负债融资获取高收益。因此，企业投资人进行融资结构分析时面临着风险与收益的两难选择：是否转移资本或追加资本，以使自身既承担较小的投资风险，又可获得较高的投资收益。

在分析偿债能力时，主要考虑的是以资产偿还债务的能力。在所有资产中，除现金（现金及其等价物，下同）外，其他资产常常是不具现时的直接偿付能力的。因此分析企业偿债能力的另一个关键问题是资产变现力，即企业各项资产转化为现金的能力。分析企业偿债能力还需要结合企业销售和利润的实现，以及生产经营情况进行综合分析。企业偿债能力除了取决予企业资产的流动性外，还取决于企业负债的规模及负债的流动性。