代理成本与国有企业冗员

自从20世纪80年代英国将其国有企业私有化后,私有化已席卷全球,成为全球经济的一个显著特征。因此,无论是学术界还是政策制定者,都越来越关注国有产权的经济效率以及国有企业私有化的各种后果。一种观点可以概括为所有权论(Shirley and Walsh,2001),认为所有权性质至关重要,政府能干预国有企业,可以利用国有企业实现政府而非企业的目标。他们认为,政府干预是国有企业低效率的关键因素,政府控制了国有企业因此干预成本较低,政府能够利用国有企业追求社会福利最大化以外的政治目标(Boycko,Shleifer and Vishny,1996)。政府干预的一种最主要特征是国有企业的冗员(Shleifer and Vishny,1994)。另外一种观点可以概括为竞争论(Shirley and Walsh,2001),认为产品市场竞争而不是所有权的性质是企业绩效的主要因素,它起源于Hayek(1945)和Leibenstein(1966),他们认为竞争能产生激励和信息效应。通过市场竞争对企业生死存亡的威胁,迫使企业经理人不断努力,最终淘汰无效率的企业,改善整个市场的资源配置效率(Winter,1971;刘芍佳和李骥,1998);同时,竞争能向公司的所有者提供公司经营以及管理者努力情况的信息,利用这些信息,管理者能更好地设计其激励机制(Holmstrom,1982;Yarrow et al.,1986;林毅夫、蔡昉和李周,1997)。尽管当前的研究支持了私有企业比国有企业更有效率的观点,但是实证中没有多少证据支持这种观点(Megginson and Netter,2001)。Stiglitz(1995)也认为,只需正确界定产权就能保证经济效率的观点是危险的。本章试图在实证中发现更多的微观证据印证两种理论。

研究私有化过程中国有企业雇员的变化也有助于进一步理解私有化对经济体中各种利益相关者造成的影响。Boycko,Sheleifer and Vishny(1996)认为,扩大就业是政府的重要目标,而政府官员能够控制国有企业,因此,政府往往干预国有企业,使其雇用更多冗员。这种观点意味着政府会以牺牲国有企业效率为代价维持社会稳定,因此,在国有企业的各个利益相关者中,投资者的利益受到了侵害,而企业员工获得了更多的利益。但是,林毅夫等人的系列论文(Lin,Cai and Li,1998;Lin and Tan,1999;林毅夫、蔡昉、李周,1997)认为,中国国有企业承担过多的冗员是中国推行重工业优先发展战略的内生产物。政府要求国有企业雇用过多的冗员,国有企业承担了不应当承担的社会职能,增加国有企业经营的成本。因此,政府对企业雇用过多冗员造成的亏损负有责无旁贷的责任,但是,由于信息不对称,政府不知道冗员给企业带来的亏损程度,也很难分清楚一个企业的亏损是冗员造成的还是由于企业自身管理的问题或是企业经理人员的道德风险,激励不相容导致企业将各种亏损都归咎于冗员,要求政府给予补贴。企业的亏损能通过政府补贴予以弥补,更加助长了企业的道德风险,加大了企业的代理成本,最终导致了国有企业低效率。他们认为,国有企业的代理问题与私营企业的代理问题是相同的,解决国有企业代理问题的关键在于建立公平竞争的外部市场环境,以反映企业经营状况。这种观点意味着国有企业代理成本导致了其低效率,管理者为获取私人收益伤害了投资者。Li and Liang(1998)实证检验了预算软约束的三种理论:政治干预、贷款人缺少信息和内部人控制,他们检验国有企业冗员是否造成企业亏损以及亏损企业是否解雇了冗员,认为政府对国有企业进行了干预。Xu,Zhu and Lin(2005)检验了政治控制和代理问题对改革的影响,通过增加国有企业劳动处置的弹性降低政治控制增加了企业业绩。曾庆生和陈信元(2006)从公司雇员角度研究了控股股东的所有制性质对上市公司社会性负担的影响,发现国家控股公司比非国家控股公司雇用了更多的员工,在国家控股公司中,国资部门控股公司的超额雇员最多。薛云奎和白云霞(2008)研究了政府目标对国有企业雇员规模以及公司绩效和报酬激励机制的影响。与其他研究不同,本章试图解决国有企业雇员的内生性问题,通过劳动力成本上升所引起的国有企业和私营企业之间雇佣行为差异推断政府干预和市场竞争约束对公司以及公司雇员的影响。

本章的研究也有助于理解企业代理成本与劳动力需求的关系。对短期劳动与产出关系的研究发现,劳动对产出的短期弹性的估计小于预期。其中一种解释是企业进行劳动力窖藏,即企业不会完全解雇冗员。这一理论认为,劳动力不是完全可变的投入要素,企业进行劳动力窖藏反映了其调整劳动力的成本。劳动力成本是一种拟固定成本,包括调整劳动力时合约的限制、劳动力的交易成本、培训劳动力的成本和解雇的成本(Sharpe,1994)。更重要的在于,解雇劳动力给管理者造成了精神上的成本,而管理者偏好“平静生活”,不愿意做艰难的决策。Jensen(1986,1989)认为,企业管理者是以其自身利益最大化为目标的,而不是以公司所有者利益最大化为目标。当雇用冗员成本不高,而解雇冗员对其造成巨大成本时,企业不会解雇冗员。因此,当劳动力成本较低时,代理成本越高的企业会雇用更多的冗员。Bertand and Mullainathan(2003)发现,公司管理者的外部约束减少后,管理者更加偏好于增加员工工资,与员工和平共处。本章试图在实证中提供企业代理成本与劳动力需求关系的证据。