在过去的几十年中，国际金融中心得到了较大发展，但各个国际金融中心的地位却不断发生着升降变迁、新生或消亡。曾是世界最大全球金融中心的伦敦在第二次世界大战后一度衰落，而后在1970年后由于欧洲美元市场的出现又重新兴旺；在澳大利亚，悉尼取代了墨尔本的国际金融中心地位；在南非，约翰内斯堡取代了开普敦；在加拿大，多伦多取代了蒙特利尔；在巴西，里约热内卢正在取代圣保罗；在美国，洛杉矶已经取代了旧金山成为西部的金融中心。在东南亚，香港与新加坡此起彼伏，20世纪70年代，香港走过一些弯路，使得当时新加坡后来居上，随着中国经济的快速发展，香港作为区域性国际金融中心的地位又稳定下来，重要性超过了新加坡。
表面上看，似乎主要国际金融中心地位都比较稳固，没有发生太大的变化，但实际上却暗流涌动，争斗正酣，以欧洲证券业为例，即可揭示其中激烈的竞争情况，窥一斑而知全豹。
在欧洲大陆，基本上每个国家都有证券交易所，J．P．摩根证券部主任理查德·布兰德说:“独立证券交易所之间的竞争能产生低廉的交易费用，而合并能为上市公司提供便捷的服务。上市公司总在低廉的费用和方便快捷的服务中寻找平衡。”
2000年3月，巴黎、布鲁塞尔和阿姆斯特丹股票交易所正式合并为欧洲证券交易所(Euronext)，经过4年的发展壮大，现该交易所的资产总值已取代了伦敦证券交易所，坐上欧洲证券业第二的位置，仅次于德国证券交易所。
据英国《泰晤士报》的消息称，德国证券交易所首席执行官维尔纳·塞弗特早在1998年就曾首次提出与伦敦方面的联盟提议，但没有成功。2000年，两个证券交易所再次尝试“联姻”，方案是双方完全合并缔造一个名为IX的公司，但该方案被伦敦证券交易所的大股东否决。如今，德国方面卷土重来，抛出26亿美元的要约，却还是被伦敦方面婉言谢绝。
西方主流的观点认为，当年导致英、德两国证券交易所合并搁浅的主要是政治因素。当时的伦敦证券交易所被英国的银行和经纪公司掌控，他们担心合并后，伦敦欧洲经济中心的地位会被法兰克福取代。但2001年，伦敦证券交易所成为上市公司后，情况发生了改变。一些资产投资基金取代了银行成为伦敦证券交易所的实际拥有者，他们更关心德国证券交易所出的资金。
据英国《金融时报》称，2004年底，欧洲证券交易所也已经给伦敦证券交易所发去了并购要约，开价要高于德国证券交易所给出的26亿美元。报道称，欧洲证券交易所已经邀请到巴黎银行、摩根斯坦利，以及荷兰最大的银行ABN Amro等欧洲著名的投资银行作为自己的合作伙伴，大有有备而来的感觉。
从经济数据上看，证券在欧洲经济中扮演着越来越重要的角色。越来越多的欧洲企业改变了以前通过银行贷款融资的习惯，将股市作为筹集资金的主要渠道。同时，个人投资者也乐意将赋闲资金投入股市。截至2004年11月，整个欧洲股市的交易额达到惊人的9万亿欧元[8]。
纽约联邦储备银行的主席詹姆斯·迈克安德鲁说:“欧洲证券市场的重要性正在不断凸显，欧洲的证券市场必须采取团结的姿态，以应对来自全球其他证券市场的竞争”。
欧洲证券交易所正在上演“三国演义”，老牌的伦敦证券交易所、伦敦国际金融中心也只有继续在不断改革、重组中求生存和发展。
据《北京现代商报》新华社2004年12月29日电，国际清算银行2004年12月27日公布的统计数据显示，在2004年头9个月的全球外汇债券与货币发行中，欧元已取代美元成为发行量最大的币种。截至2004年9月底，全球债券和货币发行总值为12．158万亿美元，其中5．431万亿为欧元，4．765万亿为美元。
就在国际清算银行公布数据的当天，纽约外汇市场美元兑西方其他主要货币全线走低，欧元兑美元汇率更是突破1∶1．36关口，再创历史新高。欧元的历史性突破、欧元与美元的竞争，会给伦敦与纽约的两大全球国际金融中心竞争带来什么样的深远影响，我们可以拭目以待。
随着世界经济、国际金融全球化发展，国际金融中心的变迁会加快，它为新建设的国际金融中心上海、孟买等城市带来了挑战，也带来了机遇。
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