上市公司财务报表简介

第二节　上市公司财务报表简介

公司财务分析是以财务报表和其他资料为依据和起点的。所谓财务报表，是会计人员按照一般公认的会计原则，以及会计处理程序和方法，将企业一定期间的会计事项作一系统的汇总表示，用来显示企业实际财务状况和经营业绩的优劣。上市公司对外公布的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表，这三种报表是相互联系的，是从不同的角度说明企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。为了更好地掌握财务分析方法，首先要对主要财务报表做一简介。

一、资产负债表(Balance Sheet)

资产负债表，是表示企业在某特定时日财务状况和资本结构的静态报表，可以综合反映企业期末(通常是月末、季末、年中、年末)结余的全部资产、负债和资本存量情况，可以作为分析、检查企业财务状况和偿债能力的依据。

按照资产、负债及股东权益各项目在表中位置的不同，资产负债表可以分为账户式、报告式及财务状况式三种不同格式。我国上市公司一般使用账户式资产负债表的形式。资产负债表按照“资产=负债+所有者权益”会计恒等式编制而成，详见表13.1。

表13.1　简化的账户式资产负债表

(一)资产

资产负债表的左边列示了公司的资产，即公司资金去向按变现能力的快慢自上而下分为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产。

1.流动资产

流动资产指现金和其他变现能力很强的资产，包括货币资产、应收账款、应收票据、可买卖的短期有价证券、存货和待摊费用等。

(1)货币资金。货币资金是反映公司库存现金、银行存款和在途资金的合计数，它是公司最具流动性的资产，具有转化迅速(即无论何种货币资金只要一经使用，该项货币资产就消失，相应地会引起存货资产、固定资产或其他资产的增加或公司负债的减少)、占用量不稳定(即货币收支业务有经常性、偶然性的特点)、有一定的投资性的特点。货币资金管理涉及到公司生存、发展及兴衰成败全局:一方面，如果公司将资金全部投资于实物资产，虽然可以实现较大经营规模，但却会使公司失去支付能力，日常开支也难以保证;另一方面，如果过多保留货币资金，又会使相当一部分资金丧失投资增值的机会。所以，有效管理货币资金对于公司来说是相当重要的。

(2)应收账款。应收账款是反映公司因销售产品、材料、提供劳务等业务，应向购货单位或接受劳务单位收取的那些在一年内或超过一年的一个生产周期应收账款数额和收回时间。

(3)应收票据。应收票据是反映公司收到既尚未到期又未向银行贴现的应收票据，包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。通常不记票据是否带有利息，都按票面金额入账。

(4)短期有价证券。即公司购入可随时变现并准备随时变现的股票和债券，通常按实际购入时的成本计算。短期有价证券的持有使得公司既能充分利用闲置的资金，又能达到资产的流动性要求。公司持有短期有价证券的目的主要是为了取得更大的投资报酬率，而与公司经营业务需要无关。

(5)存货。存货是指公司期末在生产经营过程中为销售或供生产用的在库、在途和在加工中的各项资产的实际成本，包括各种材料、库存产成品、在途产品等。判断存货的根本依据是所有权的归属，凡是在盘存时期内，法定所有权属于公司的所有的一切货品，不论其存放地点，都应视为存货;反之，凡所有者不属于公司，即便存放于公司，也不属于本公司存货。储备适量存货可保证生产经营过程中销售和耗用的及时需要，但存货过多又会造成公司资金的积压与浪费。因此，存货的计划和管理对于公司来说也是至关重要的。当然，存货占用资金的比例大小并没有一定的标准，各个行业对于存货的需求量也不一样。例如，周转速度过快的物品需保持较高的存货率，反之则相反。另外，各个公司的不同时期，存货率也有高有低。例如，房地产开发公司在商品房刚投入市场时，可能存货率较高，但是经过一个时期的销售后存货率就会变得很低。因此，对于存货要具体问题具体分析，还要结合行业特点，存货率高并不一定是产品滞销。

(6)待摊费用。待摊费用是反映公司已经支出，但应由本期和以后各期分别负担的、分摊期在一年以内的各种费用，包括低值易耗品的摊销、出租出借包装物的摊销、预付保险费、应由销售产品分摊的中间产品税金、固定资产修理费、一次购买的印花税、开办费及摊销期在一年以上的其他待摊费用。

2.长期投资

长期投资是反映公司向其他单位投入的期限在一年以上的资金以及购买一年内不能变现或不准备随时变现的股票和债券，包括长期有价证券和向其他单位的投资(股权投资)。这样既可充分利用闲置资金获取更大的经济效益，同时还可能通过控制其他企业，使公司获得更多利益。

3.固定资产

固定资产是指公司为满足生产经营活动需要，所拥有的使用期限超过一年以上的厂房、房屋、土地、机器、设备、运输工具和其他与生产经营有关的设备、器具、工具等，以及单位价值在规定金额以上的劳动资料，是公司在较长时间内正常经营所使用的生产手段。公司在计算各种固定资产的价值中，应从原始价值中减去每年所提存的折旧费，以其剩余的价值记在账上。

4.无形资产及其他资产

无形资产是指公司长期使用而没有实物形态的资产，包括专利权、商标权、专用技术、著作权、土地使用权、商业信用等。我国有关法律规定，公司上市前无形资产总额(不包括土地使用权)在净资产中所占的比例不高于20%，另有规定的除外。其他资产主要包括开办费和长期待摊费用。

(二)负债与股东权益

资产负债表的右方是负债和股东权益，是公司资金来源的两个渠道。

1.负债

负债是指公司应在规定条件下按时偿还的债务，包括流动负债和长期负债。

(1)流动负债是指在一年内或超过一年的营业周期内应偿还的债务，包括应付员工的工资、应付未付账款、应付未付银行和其他贷款人的票据、应交未交的税款等。

(2)长期负债是指一年以上必须偿还的债务，是公司在较长时间内可以运用的资金。具有还款期限长、金额较大、利息高等特点。如房地产抵押借款、应付长期债券和长期票据等。

2.股东权益

股东权益(所有者权益)表示公司资产总额减去负债总额后的差额，又称净值，反映全体股东拥有的资产净值情况，也是公司对全体股东的债务。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积与未分配利润。

(1)实收资本是指投资者(股东)实际投入公司经营活动的资本总额，包括公司优先股和普通股的全部股票价值，如无优先股票，则为普通股的价值。

(2)资本公积是指股本溢价、法定财产重估、接受捐赠的资产价值等。

(3)盈余公积是指公司按规定从税后利润中提取的公积金。

(4)未分配利润是企业留于以后年度分配的利润或待分配的利润。

资产负债表全面地反映了公司在某一时点上所持有的资产、所负担的债务和股东的资本存量情况。通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的变现能力、偿债能力、获利能力、生产能力、资本结构是否合理，流动资金是否充足等情况作出判断。

二、利润表(利润及利润分配表)

利润及利润分配表是由两张报表联接而成的，参见表13－2。左边是利润表:即从“主营业收入到利润总额”的层层加减形成过程，反映了公司的经营成果及构成情况;右边是利润分配表:即从“利润总额到未分配利润”的利润分配过程，反映了公司利润分配情况和将要留存的金额。

表13.2　简化的利润及利润分配表

续表

(一)利润表

利润表(Income Statement)，又称损益表、收益表，是综合反映企业在某一时期内(通常为一季度或一年内)发生的各项经营收支和盈亏实现情况的滚动式动态报表。主要通过列示公司在该时期所取得的收入、发生的费用支出和所获得的利润，揭示公司的经营业绩。损益表的编制方式是自上而下，列出收入及费用(或成本)的累积金额，两者相减得出净利润。

利润表是按照“收入－费用=利润”的会计恒等式编制而成的。

利润表中的企业利润由主营业务利润、营业利润和利润总额三部分构成:

1.主营业务利润

主营业务利润就是主营业务收入扣除营业成本、营业费用和营业税金等之后的余额，如为负数则表明亏损，用公式表示:

　　主营业务利润=主营业务收入－(营业成本+营业费用+营业税金)

主营业务收入是指公司销售商品和提供劳务等主要经营业务取得的收入总额;营业成本是指公司已销售商品和提供劳务等主要经营业务的实际成本;营业费用指公司为获得主营业务收入而使用各种材料或服务所发生的费用，主要包括销售费用、管理费用、财务费用和进货费用等。

2.营业利润

营业利润为公司主营业务利润与其他业务利润构成的营业利润总额，用公式表示:

　　营业利润=主营业务利润+其他业务利润

“其他业务利润”是指公司主营业务以外的其他业务收入扣除其他业务成本及应负担的费用、税金后的净收入。

3.利润总额

利润总额是公司在一定时期内实现盈亏的总额，它由营业利润与投资收益、营业外收支净额所构成，用公式表示为:

　　利润总额=营业利润+投资收益+(营业外收入－营业外支出)

投资收益反映公司以各种方式对外投资所取得的收益，其中包括分得的投资利润、债务投资的利息收入以及认购股票应得的股利等;营业外收入是指与公司生产经营没有直接关系的各项收入、罚款收入、教育费附加返还款以及其他非营业性收入;营业外支出是指与公司经营没有直接关系的各项支出，如固定资产盘亏、报废、毁损和销售净损失，非季节性和非修理期间的停工损失，职工子弟学校经费和技工学校经费，公益性救济性捐赠支出等。

通过分析利润表，可以了解公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。

(二)利润分配表

利润分配表，又称保留盈余表(Retained Earnings Statement)是反映企业根据董事会决定的利润分配方案进行的利润分配资料和未分配利润结余情况的报表，是投资者分析发行公司利润分配情况的依据。

我国现行的股份公司年报规定格式中，将利润表的附表“利润分配表”与利润表合并，成为利润及利润分配表。

三、财务状况变动表与现金流量表

(一)财务状况变动表

财务状况变动表，又称资金来源和运用表，简称资金表，是以营运资金为基础编制的报表，是根据公司在一定时期内各种资产和权益项目的增减变化，来分析反映资金的取得来源和资金的流出用途，反映公司财务动态和资金流转状况的一种财务报表。

以营运资金为基础编制的财务状况变动表有一定的局限性。营运资金是流动资产与流动负债的差额，流动资产中不但包括现金，还包括存货、应收账款等其他流动资产。假定企业现金大幅度减少，但应收账款和存货却大量增加，营运资金可能会因此而增加，公司财务状况似乎不错，但如果应收账款和存货质量有问题，就会误导投资者。因此，我国从1998年开始要求编制现金流量表并公开披露。

(二)现金流量表

现金流量表，是以现金为基础编制的财务状况变动表，反映公司在一定会计年度内经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流入与流出情况的动态报表。

现金流量表的目的是为会计报表使用者提供公司一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息，以便报表使用者了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。

现金流量表中的“现金”，不仅包括会计“现金”账户上的库存现金，还包括“银行存款”账户上随时可以支付的存款，也包括“其他货币资金”账户上的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款和在途货币资金等其他货币资金。但不能随时用于支付的银行定期存款和其他货币资金中存款不应算作现金，只能列为投资;提前通知金融机构便可支取的定期存款，则应包括在现金范围内。

现金流量表将企业的现金流量分为三类:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量，此外，汇率变动、现金及现金等价物净增额对现金有一定的影响，详见表13.3。

表13.3　简化的现金流量表

1.经营活动产生的现金流量

经营活动是指企业投资和筹资活动以外的所有交易和事项，现金流入主要来源于销售商品、提供劳务收到的现金，收取的租金和税费返还等;现金流出主要用于购买货物、接受劳务支付的现金，经营租赁费用、职工工资及各种税费等。经营活动产生的现金流量，反映了企业正常经营活动导致的现金收支变化。借此了解企业经营活动产生的现金流量是否可以偿还债务、支付股利以及对外投资。

2.投资活动产生的现金流量

投资活动是指企业资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动，现金流入来源于收回投资、投资收益、处置固定资产等产生的现金;现金流出源于固定资产购建、长期投资等支付的现金。投资活动产生的现金流量，反映企业运用现金进行投资的能力。借此了解企业为获得未来收益而支付的现金和以前投资所带来的现金流入情况。

3.筹资活动产生的现金流量

筹资活动是指导致公司资本及其债务规模和构成发生变动的活动。现金流入来源于应付票据、长期债务以及所有者权益的增加;现金流出源于上述账户余额的减少，包括偿还债务、股份回购、股利分配等。筹资活动产生的现金流量，反映企业筹集资本的能力。

现金流量表是以现金的实收实付为准来确认收入与费用，真实地反映了公司当期实现收入的现金、实际支出的现金、现金流入流出相抵后的净额。而会计上使用收入实现原则和配比原则，使得利润的计算包含了太多的估计和主观判断，如过度赊销导致应收账款和销售收入剧增，虽然利润相应增长但现金收入丝毫未增;又如推迟确认费用或者潜亏挂账也可使利润相应增加，但现金支出依旧。例如某公司利润指标显示净利润逐年增长，而经营活动的净现金流量却逐年下降，则有利润操作过度的可能;又如流动比率与速动比率显示公司偿债能力正常，但经营活动的净现金流量与利润的差距过大，则有偿债能力不足之嫌。另外，投资者不仅可以用市盈率，也可以用每股市价与每股经营活动现金净流量的比率(即价现比)来衡量股价的高低。价现比反映了股票市价总值与公司经营现金流量的关系。与市盈率相比，价现比反映的情况更真实，参考价值更大。因此，投资者应同时使用利润指标和现金流量信息，通过分析二者间的差异，才能正确评价公司的经营绩效和股息支付能力。

四、各种财务报表间的关系

(一)利润表和资产负债表的关系

利润表和资产负债表是按照“收入－费用=利润”和“资产=负债+所有者权益”两个会计恒等式所编制的。由于等式“收入－费用=利润”的结果既会在利润表中反映，也会在资产负债表中反映。它们之间的联系可以用等式表示为:

　　资产=负债+所有者权益+收入－费用

所有者权益的净变化值就是利润表的净利润值，即净资产=净利润。

利润表和资产负债表之间的这种勾稽关系用公式表示为:

　　资产负债表所有者权益期末余额－期初余额=利润表的净利润+本期的投入资本

如果所编制的财务报表不能体现这一基本的勾稽关系，可以肯定其记账过程存有差错，参见图13.1。

图13.1　利润表和资产负债表的勾稽关系

(二)利润表、资产负债表与现金流量表的关系

三个主要财务报表之间的联系可以用图13.2表示。

综上所述，上市公司的财务报表是由资产负债表、利润及利润分配表和现金流量表组成。投资者在阅读分析时必须相互对照，如利润及利润分配表中的未分配利润与资产负债表中的未分配利润是否一致;年度内各项利润分配数是否与财务状况变动表或现金流量表中各项利润分配数一致;本年提取的公积金数与资产负债表中的公积金增加数是否一致等。只有全面了解财务情况，才能做出正确选择。

图13.2　三张财务报表之间的关系