【摘要】：● 基本面因素如何影响玉米期货价格?基本面因素主要包括玉米的供求、玉米的进出口以及玉米的库存等影响供求状况的因素。一般而言，当玉米供给大于需求时，玉米价格将会下跌;而当玉米供不应求时，玉米价格则会上涨。从图6-3中可以看出世界玉米总产量和总消费量与CBOT玉米期货价格之间的紧密联系。2006年在玉米总产量大幅增加的情况下，CBOT玉米期货价格也大幅下跌至当时历史低位。
● 基本面因素如何影响玉米期货价格?
基本面因素主要包括玉米的供求、玉米的进出口以及玉米的库存等影响供求状况的因素。玉米的价格主要通过供求平衡关系决定。一般而言，当玉米供给大于需求时，玉米价格将会下跌;而当玉米供不应求时，玉米价格则会上涨。在国际玉米市场中，美国的产量占40%以上，中国的产量占近20%，南美的产量大约占10%，上述国家和地区的产量与供给量对国际市场的影响较大，特别是美国玉米的产量成为影响国际供给最重要的因素。从图6-3中可以看出世界玉米总产量和总消费量与CBOT玉米期货价格之间的紧密联系。
对国内而言，玉米进口会增加供给总量，玉米出口会导致需求总量增加，我国玉米的进出口政策的变化，对玉米的进出口也有较大的影响。此外，玉米库存的变化也会影响价格。玉米结转库存包括政府(含期货交易所)和民间的结转库存。一般来说，如果玉米库存增大，供给宽松，价格将下降;而如果玉米库存减少，供应紧张，价格将上升。
数据来源:美国农业部
图6-3 世界玉米总产量和总消费量与CBOT玉米期货价格对比图
当产量出现大幅波动的时候，玉米价格就会作出相应的反应。2006年在玉米总产量大幅增加的情况下，CBOT玉米期货价格也大幅下跌至当时历史低位。相反，当消费量出现大幅增长时，尤其是当消费需求的增长幅度超过了供应量的增长，从而导致供应紧张时，相应的玉米价格也会随之上涨。以图6-3为例，从2006年开始，由于玉米的工业消费的大幅增长，全球玉米消费增长大幅超过世界玉米总产量的增长，玉米期货价格也一路上涨。
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