股市的唯一真理

股市的唯一真理　86

股市中唯一可以确定的，就是不确定。

——伯纳德·巴鲁克

伯纳德·巴鲁克（投资鬼才、超级投机大师），华尔街传奇人物，在股市和政坛上都有上佳表现，被冠以“投资鬼才”“独狼”“投机大师”“公园长椅政治家”等名号，还以其前瞻性被誉为“在股市大崩溃前抛出的人”。他在股市摸爬滚打数十年，对投资风险有着清醒认识，提出“股市中唯一确定的就是不确定这一名言。

巴鲁克认为，股市是高风险的集合地，充满众多未知变数，投资者无法充分预见各种突发事件的影响，也不能准确掌握大众心态的导向。股市中没有人能拍着胸脯说自己的判断是绝对正确的，任何带有“肯定”“无疑”“保证”之类词汇的语句都是夜郎自大的盲目吹嘘。在这样的不确定环境下，投资者只有尽可能利用有限的已知信息进行理性分析，权衡各种可能发生的几率，寻找相对更有把握的机会，才能最大程度地规避风险。

巴鲁克19世纪90年代末期刚刚进入股市时，就发现了市场随机变动的本性。1896年5月26日，道·琼斯工业股票平均价格指数创立，当日指数是40.94点，到8月8日就猛跌至历史最低纪录24.48点，之后经历了多次动荡起伏，到1899年夏天又狂飙至77点。巴鲁克最初的一桶金就是在这样的不稳定市场环境中获取的。1897年春天，美国参众两院正在就一项免除食用糖进口关税的议案展开讨论，使美国炼糖公司股票一时间直线暴跌。巴鲁克经过周密调查考证，认为这一提案会严重损害国内甜菜种植者的利益，不会被两会通过。于是，在悲观的群众疯狂抛售手中股票时，他逆流而动，用仅有的300美元做保证金，买入3000美元炼糖公司股票。结果证明他的考虑是正确的，这项议案最终遭到否决，美国炼糖公司的股票重新上涨，为他大笔进账6万美元。就这样通过独立理性思考，巴鲁克极大地克服了股市的不确定性，在1897年到1990年的短短三年中，个人资产就由300美元本金成功发展到突破百万美元大关，创造了股市奇迹。

股市的随机变动永远都是投资者心中的梦魇，不少人领略了股价猛然间的高位跳水，一泻千里，也见证了市场不经意间的峰回路转，绝处逢生。过于乐观，相信市场能充分预测的信念是愚蠢的，藐视市场者只能遭到市场更加无情的报复和愚弄。只有尊重市场的不确定性，努力从中分辨出有效信息，理智判断并果断行动，才能抓住更具确定性的机会。