自由的市场经济会使所有市场的供求相等

古典经济学分析了自由竞争的市场机制，将其看作一只“看不见的手”支配着社会经济活动；反对国家干预经济生活，提出自由放任原则；分析了国民财富增长的条件，促进或阻碍国民财富增长的原因。以亚当·斯密（Adam Smith）的代表作《国民财富的性质和原因的研究》（以下简称《国富论》）的出版（1776年）为奠基。

古典宏观经济理论认为，所有商品和服务的价格都具有完全伸缩性，包括劳动的价格（工资）和货币的价格（利息率）。这些具有完全伸缩性的价格会通过市场调节使其均衡，最终会使储蓄等于投资（S＝I），进口等于出口（M＝X）。而且，若假设政府实行的平衡财政，则税收等于政府支出（T＝G），把它们加起来就意味着总漏出等于总注入（W＝J），经济就会处于均衡。

首先，储蓄等于投资，即S＝I。这是由于利息率r具有完全伸缩性。当企业投资兴建工厂或购买机器时，需要向银行等金融机构贷款或去资本市场融资，这就是说企业的投资需求意味着企业对资金量的需求，它与利息率呈反向变动关系。利息率高，则意味着企业获得资金的成本就越高，这就会抑制企业的投资需求；相反，利息率低，企业获得资金的成本就降低，从而刺激企业的投资需求。因此，投资需求曲线向右下方倾斜。如图11－1所示。

图11－1　投资与储蓄相等

同时，公众通过银行等金融机构或资本市场进行的储蓄就是对资金量的供给，它与利息率成同方向变动关系。利息率越高，则公众通过储蓄所获得的收益也就越多，从而刺激储蓄；相反，利息率越低，则公众通过储蓄获得的收益也就越少，从而抑制储蓄。因此，储蓄曲线向右上方倾斜，如图11－1所示。

当储蓄等于投资即S＝I时，市场处于均衡，均衡利息率为re。若利息率为r1＞re，则市场对资金的供给大于需求，即公众进行的储蓄大于企业的投资需求，会迫使利息率下降，以抑制过多的储蓄并刺激企业的投资需求，最终会使利息率达到re，市场出清，S＝I。若利息率为r2＜re，则公众的储蓄小于企业的投资需求，从而利息率上升以刺激储蓄并抑制投资，最终仍会使利息率达到re，市场达到均衡。

其次，进口等于出口，即M＝X。基于与上述分析同样的道理，由于汇率具有完全伸缩性，汇率的变动会使得一国的进出口相等。

因此，一个自由的市场经济会使S＝I，M＝X，当政府保持T＝G时，则会使W＝J，即总漏出等于总注入，总供给等于总需求，市场出清，达到均衡。