现金流量折现法的概念

时间：2022-07-15 百科知识版权反馈

【摘要】：1.现金流量折现法的概念内涵企业的价值不应只是对历史数据的分析和评价，历史数据只能成为评估企业价值的基础所在，企业价值评估更关注的是企业未来的收益能力。现金流量折现法从现金流量和风险角度考察企业的价值。在实际操作中，现金流量主要使用实体现金流量和股权现金流量。实体现金流量通常用加权平均资本成本来折现。股权现金流量是指实体现金流量扣除与债务相联系的现金流量。

1.现金流量折现法的概念内涵

企业的价值不应只是对历史数据的分析和评价，历史数据只能成为评估企业价值的基础所在，企业价值评估更关注的是企业未来的收益能力。现金流量折现法（Discounted Cash Flow Technique）是通过估测被评估企业未来预期现金流量的现值来判断企业价值的一种估值方法。DCF模型是把预期的现金流量按某一能反映其风险的折现率折现的方法，该方法很好地评估了企业的内在价值，成为企业战略分析的重要工具。

2.使用此法的关键

使用此法的关键是确定以下两项内容：

（1）预期企业未来存续期各年度的现金流量。

（2）要找到一个合理的公允的折现率，折现率的大小取决于取得的未来现金流量的风险，风险越大，要求的折现率就越高；反之亦然。现金流量折现法从现金流量和风险角度考察企业的价值。

3.使用此法的两种情况

（1）在风险一定的情况下，被评估企业未来能产生的现金流量越多，企业的价值就越大，即企业内在价值与其未来产生的现金流量成正比。

（2）在现金流量一定的情况下，被评估企业的风险越大，企业的价值就越低，即企业内在价值与风险成反比。

在实际操作中，现金流量主要使用实体现金流量（也称企业自由现金流量）和股权现金流量。实体现金流量是指企业全部投资人拥有的现金流量总和。实体现金流量通常用加权平均资本成本来折现。股权现金流量是指实体现金流量扣除与债务相联系的现金流量。股权现金流量通常用权益资本成本来折现，而权益资本成本可以通过资本资产定价模型来求得。

免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。

我要反馈