收益的含义与类型

1.收益的含义

收益是指资产的价值在一定时期内的增值。一般情况下，表述资产收益的方式有两种：

1）以绝对收益额表示。通常反映资产价值在一定期限内的增值量

虽然以绝对数额描述收益很简单，但会导致两个问题：

（1）不便于不同规模下资产收益的比较和分析。例如，投资100元获取80元的绝对收益是相当可观的收益，而投资10000元获取80元则很糟糕。

（2）无法反映获取收益额的时间。例如，投资100元1年内获取收益1元并不理想，而投资100元每个月获取收益1元，则收益还不错。

2）以资产收益率 （或报酬率）表示，是资产增值量与期初资产价格的比值

例如，投资100元1年内获取收益80元，可表示为年收益率80％，远远大于同期投资10000元获取80元的0.8％的收益率；投资100元1年内获取收益1元，则年收益率仅为1％，小于每个月获取1元的12％ （1％×12年）的年收益率。

收益率作为一个相对指标，解决了上述两个问题，因此，通常我们用收益率来表示资产的收益。为了便于比较和分析，对于计算期短于或长于1年的资产，在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。如果没有特殊说明，资产的收益率指的就是年收益率。

2.收益率的类型

1）实际收益率

表示投资者已经实现的或者确定可以实现的收益率。

2）名义收益率

仅指资产合约上表明的收益率。例如，借款协议上的借款利率。

3）预期收益率

也称为期望收益率，是投资者预测在未来时期可能实现的收益率。

4）必要收益率

表示投资者对某项资产合理要求的最低收益率。

如果没有特殊说明，这里所说的投资者指全体投资者。每个人对某特定资产都会要求不同的收益率，如果某资产的预期收益率超过大多数人对该股票要求的最低收益率，实际的投资行为就会发生。

由于风险的存在，实际收益率很少与预期收益率相同。同样的原因，实际收益率与必要收益率之间也没有必然的联系。