财务基础数据测算的内容

财务基础数据的测算应包括项目计算期内各年经济活动情况及全部财务收支结果。具体应包括以下内容:

(一)项目总投资及其资金来源和筹措

项目总投资是指一次性投入项目的固定资产投资(含建设期利息)和流动资金的总和。投资的测算包括项目总投资和项目建设期间各年度投资支出的测算，并在此基础上制定资金筹措和使用计划，指明资金来源和运用方式、进行筹资方案分析论证。

(二)总成本费用及估算

生产成本费用是企业生产经营过程中发生的各种耗费及其补偿价值。可采用制造成本法或要素分类法进行测算。经营成本是由总成本费用中扣除折旧费、摊销费和利息支出而得。

1.以制造成本法估算项目总成本费用

(1)直接材料费=直接材料(燃料、动力)定额消耗量×计划单价

(2)直接工资及福利费=∑［产品年产量×计件工资率×(1+14%)］

(3)制造费用:

折旧费=固定资产原值×年综合折旧率

工资及福利费=车间管理人员工资×(1+14%)

其他制造费用=上述各项费用之和乘以一定百分比

以上三项费用合计为产品制造费用。

(4)产品制造成本=直接材料+直接工资与福利费+制造费用

(5)管理费用=产品制造成本×规定百分比

(6)财务费用=借款利息净支出+汇兑净损失+银行手续费

其中:借款利息净支出=利息支出-利息收入

汇兑净损失=汇兑损失-汇兑收益

(7)销售费用=销售收入×综合费率

(8)期间费用=管理费用+财务费用+销售费用

(9)总成本费用=产品制造成本+期间费用

其中:可变成本=直接材料费+直接工资及福利费

固定成本=制造费用+期间费用

(10)经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出

按照制造成本法估算的总成本费用编制“总成本费用估算表”，如表4-9所示。

2.以费用要素法估算总成本费用

(1)外购原材料、燃料动力。

(2)工资及福利费。职工福利费一般按照工资总额的14%提取。

(3)固定资产折旧费。

(4)修理费。修理费可按下列公式之一估算:

修理费=固定资产原值×计提比率(%)

修理费=固定资产折旧额×计提比率(%)

(5)摊销费。

(6)利息支出。

(7)其他费用。一般按上述费用之和或工资总额的一定比例。

(8)副产品回收。

副产品回收=副产品产量×出厂单价

(9)总成本费用。

总成本费用=(1)+(2)+(3)+(4)+(5)+(6)+(7)-(8)

投产期各年总成本=可变成本×生产负荷+固定成本

总成本费用的估算结果列入“总成本费用估算表”，如表4-9所示。

3.单位产品成本的估算

(1)如果项目只生产单一产品。可按制造成本法直接计算出该产品的单位成本，或按完全成本法求出总成本，再除以年产量。

(2)如果项目生产多种产品，则可采用以下两种方法:

第一种方法:先将总成本采用系数法在各种产品之间进行分配，确定各种产品的总成本，然后除以各种产品的年产量，便求得各产品的单位成本。

第二种方法:运用产品制造成本法按各种产品分别测算各车间单位产品生产成本，再逐步结转为各种产品的单位成本。

(三)销售收入、销售税金及附加的估算

销售收入与税金是指在项目生产期的一定时间内，对产品各年的销售收入和税金进行测算。销售收入和税金是测算销售利润的重要依据。

1.销售收入的估算步骤

(1)明确产品销售市场，根据项目的市场调查和预测分析结果，分别测算出外销和内销的销售量。

(2)确定产品的销售价格。

(3)确定销售收入。

销售收入=销售量×销售单价

2.销售税金及附加的估算

销售税金及附加的计征依据是项目的销售收入。销售税金及附加中不含有增值税，因为增值税是价外税。建设期的投资中应包含有增值税。

对销售收入和销售税金及附加的估算结果应编制“销售收入和销售税金及附加估算表”

(四)销售利润的形成与分配

销售利润是指项目的销售收入扣除销售税金及附加和总生产成本费用后的盈余，它综合反映了企业生产经营活动的成果，也是贷款还本付息的重要来源。

(五)贷款还本付息测算

贷款还本付息是指项目投产后，按国家规定的资金来源和贷款机构的要求偿还固定资产投资借款本金，而利息支出列入当年的生产总成本费用。固定资产投资贷款还本付息估算主要是测算还款期的利息和偿还贷款的时间，从而观察项目的偿还能力和收益，为财务效益评价和项目决策提供依据。

1.还款方式及还款顺序

项目贷款的还款方式应根据贷款资金的不同来源所要求的还款条件来确定。

(1)国外(含境外)借款的还款方式。

按照国际惯例，债权人一般对贷款本息的偿还期限均有明确的规定。要求借款方在规定的期限内按规定的数量还清全部贷款的本金和利息。因此，需要利用资本回收系数计算出在规定的期限内每年需归还的本息总额，然后按协议的要求分别采用等额还本付息，或等额还本、利息照付两种方法。

(2)国内借款的还款方式。

目前虽然借贷双方在有关的借贷合同中规定了还款期限，但在实际操作过程中，主要还是根据项目的还款资金来源情况进行测算。一般情况下，先偿还当年所需的外汇借款本金，然后按照先贷先还、后贷后还，利息高的先还，利息低的后还的顺序归还国内借款。

固定资产投资贷款还本付息的计算结果编制“借款还本付息表”。

2.投资借款还本付息估算

按照会计法规，企业为筹集所需资金而发生的费用称为借款费用，又称财务费用，包括利息支出(减利息收入)、汇兑损失(减汇兑收益)以及相关的手续费等。在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息，流动资金借款利息和短期借款利息三部分，其中长期借款利息通常是由于建设投资借款引起的。

(1)建设投资借款还本付息估算。

建设投资借款还本付息估算主要是测算还款期的利息和偿还贷款的时间，从而观察项目的偿还能力和收益，为财务效益评价和项目决策提供依据。

还本付息的资金来源是根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产和其他资产摊销费和其他还款资金来源。

1)利润。用于归还贷款的利润，一般应是经过利润分配程序后的未分配利润。如果是股份制企业需要向股东支付股利，那么应从未分配利润中扣除分配给投资者的利润，然后用来归还贷款。项目投产初期，如果用规定的资金来源归还贷款的缺口较大，也可暂不提取公积金，但这段时间不宜过长，否则将影响到企业的扩展能力。

2)固定资产折旧。鉴于项目投产初期尚未面临固定资产更新的问题，作为固定资产重置准备金性质的折旧，在被提取以后暂时处于闲置状态。因此，为了有效地利用一切可能的资金来源以缩短还贷期限，加强项目的偿债能力，可以使用部分新增折旧基金作为偿还贷款的来源之一。一般地，投产初期可以利用的折旧占全部折旧的比例较大，随着生产时期的延伸，可利用的折旧比例逐步减小。最终，所有被用于归还贷款的折旧，应由未分配利润归还贷款后的余额垫回，以保证折旧从总体上不被挪作他用，在还清贷款后恢复其原有的经济属性。

3)摊销费。摊销费是按现行的财务制度计入项目的总成本费用，但是项目在提取摊销费后，这笔资金没有具体的用途规定，具有“沉淀”性质，因此可以用来归还贷款。

4)其他还款资金。是指按有关规定可以用减免的营业税金来作为偿还贷款的资金来源。进行预测时，如果没有明确的依据，可以暂不考虑。

项目在建设期借入的建设投资借款本金及其在建设期的借款利息(即资本化利息)两部分构成建设投资借款总额，在项目投产后可由上述资金来源偿还。

在生产期内，建设投资和流动资金的借款利息，按现行的财务制度，均应计入项目总生产成本费用中的财务费用。

(2)还本付息额的计算。

建设投资借款的年度还本付息额计算，可分别采用等额还本付息，或等额还本、利息照付两种还款方法来计算。

1)等额还本付息。这种方法是指在还款期内，每年偿付的本金利息之和是相等的，但每年支付的本金数和利息数均不相等。计算步骤如下:

第一步计算建设期末的累计借款本金与资本化利息之和Ic。

第二步根据等值计算原理，采用资金回收系数计算每年等值的还本付息额度A。

第三步计算每年应付的利息。

每年应支付的利息=年初借款余额×年利率

其中:

年初借款余额=Ic-本年之前各年偿还的本金累计

第四步计算每年偿还的本金。

本年偿还本金=A-每年支付利息

采用等额还本付息法，利息将随偿还本金后欠款的减少逐年减少，而偿还的本金恰好相反，将由于利息减少而逐年加大。此方法适用投产初期效益较差，而后期效益较好的项目。

【例4-9】已知某项目建设期末贷款本利和累计为1000万元，按照贷款协议，采用等额还本付息的方法分5年还清，已知年利率为6%。求该项目还款期每年的还本额、付息额和还本付息总额。

解:每年的还本付息总额:

还款期各年的还本额、付息额和还本付息总额如表4-12所示。

表4-12　等额还本付息方式下各年的还款数据人民币单位:万元

2)等额还本、利息照付。这种方法是指在还款期内每年等额偿还本金，而利息按年初借款余额和利息率的乘积计算，利息不等，而且每年偿还的本利和不等。计算步骤如下:

第一步计算建设期末的累计借款本金和未付的资本化利息之和Ic。

第二步计算在指定偿还期内，每年应偿还的本金A:

其中n为贷款的偿还期(不包括建设期)。

第三步计算每年应付的利息额。

年应付利息=年初借款余额×年利率

第四步计算每年的还本付息额总额。

年还本付息总额=A+年应付利息

此方法由于每年偿还的本金是等额的，计算简单，但项目投产初期还本付息的压力大。因此，此法适用于投产初期效益好，有充足现金流的项目。

【例4-10】仍以【例4-9】为例，求在等额还本、利息照付方式下每年的还本额、付息额和还本付息总额。

解:每年的还本额A=1000/5=200(万元)

还款期各年的还本额、付息额和还本付息总额如表4-13所示。

表4-13　等额还本、利息照付方式下各年的还款数据人民币单位:万元

根据所选定的建设投资借款还本付息的还款方式编制借款还本付息计划表，如表4-14所示。

表4-14　借款还本付息计划表人民币单位:万元

续表4-14

(3)流动资金借款还本付息估算。

流动资金借款的还本付息方式与建设投资借款的还本付息方式不同，因为流动资金是在企业的生产和销售环节中周转使用，虽然其物质形态不断发生转化，但其价值量具有长期的稳定性，通常不会因为生产经营的延续增加或减少。基于这一原因，流动资金借款在生产经营期内只计算每年所支付的利息，本金通常是在项目寿命期最后一年一次性偿还，也可在建设投资借款偿还后安排。利息计算公式为:

年流动资金借款利息=年初流动资金借款余额×流动资金借款年利率

(4)短期借款还本付息估算项。

项目财务评价中的短期借款系指运营期间由于资金的临时需要而发生的短期借款，短期借款的数额应在财务计划现金流量表中得到反映，其利息应计入总成本费用表的利息支出中。短期借款利息的计算与流动资金借款利息相同，短期借款本金的偿还按照随借随还的原则处理，即当年借款尽可能于下年偿还。