跨境交易美元占比

12.3.1 国际收支状况继续改善

2012年,中国国际收支总顺差1 763亿美元,回落至2004年的顺差水平,较2011年下降56%。其中,经常项目顺差与国内生产总值之比为2.3%,仍保持在国际认可的合理范围之内。资本和金融项目出现逆差,打破了过去几年一直保持的“双顺差”格局,表明中国国际收支自主平衡能力增强,符合国家宏观调控方向,也体现了“藏汇于民”的积极成效。

12.3.2 跨境资金流动明显

2012年,中国跨境资金流动总体趋于平衡,但双向流动明显,主要面临流出压力。2012年第一季度,资本和金融项目由2011年第四季度的逆差292亿美元转为顺差561亿美元,第二、第三季度,资本和金融项目的逆差分别为412亿美元和517亿美元。第四季度,资本重新转为顺差200亿美元。导致中国跨境资本短期流动明显的主要原因如下:

(1)国内外环境变化导致中国跨境资金流动。2012年第一季度,随着欧洲各国采取积极措施应对欧债危机,国际市场环境回暖,市场避险情绪有所减弱,许多新兴经济体主要表现为经济流入。然而由于全球经济复苏乏力、欧债危机深化蔓延,避险情绪再次升高,第二、第三季度,中国又开始面临资本流出的压力。第四季度,由于受主要发达国家推出的量化宽松货币政策的影响,国际资本回流中国,资本和金融项目重转顺差。

(2)中国经济发展缓中趋稳,人民币保持基本稳定,市场主体财务运作出现较大变动。2012年,人民币汇率渐趋稳定且呈现双向波动,境内市场主体的财务运作行为不再是单边的“资产本币化、负债外币化”,而是主要改为“资产外币化、负债去美元化”,具体表现为外汇存款增加、国内外汇贷款增幅放缓、跨境人民币收入较快增长等。8月监管部门要求银行将表外同业代付业务纳入表内核算,使得跨境贸易融资降幅扩大。

12.3.3 国际储备增长放缓

2012年,中国外汇储备较2011年有所增长,然而增速较2011年同期下降约7.6个百分点。人民币汇率逐步趋于均衡水平,世界经济环境动荡、外需疲弱导致外汇占款减少以及资本和金融项目逆差对冲部分货物贸易顺差等因素都使得中国2012年外汇储备增速明显放缓。