交易投资者

我认为自己90%属于投资者，10%属于交易者。我不仅会在我的交易账户中进行交易，而且偶尔也会在ISA和SIPP账户中进行交易投资。你应该认真审视一下自己的状况，然后提出一个适合自己的投资/交易比重。我甚至鼓励那些坚定地秉承“买入并持有”理念的投资者不妨在自己的投资组合中加入一些交易的元素。

即使是对那些只考虑投资不考虑交易的投资者来说，投资或交易应占权重比例是一个重要的问题，而投资活动应该保持多大程度的活跃性也同样是一个问题。

在我看来，由于市场的波动性越来越大，因此，我们有必要实施一套更为积极的投资管理方法。尽管作为股票市场的投资者，大家的最终目标都是一致的，但是实现目标的过程却千差万别。正如我们所知的那样，“买入并持有”的投资方法依然有效。然而，在今天这个波动越来越大的市场，积极的投资管理方法可能效果会更好。投资者不要持有非黑即白的想法来考虑问题：我是该买还是该卖呢？不妨这么想一想：是应该加仓还是减仓呢？这样想问题，没准会收获更多。

1.你可以充分利用市场波动性大的好处。可以通过在股票价格比较低的时候买入，在价格比较高的时候卖出，从而在持有股票总量不变的情况下，大大降低每股的平均持有成本。

2.你可以大大降低风险。这样操作完全可以确保你买卖的时机都不是完全错误的时机。

3.你可以避免自己过于依赖你所持有的股票。除非投资者完全卖出股票，否则投资者一直都可以用“损失只有在你卖出的时候才会变为现实”这样的话语来掩盖账目上的亏损。换一种思路来看，就是投资者认为自己买入的时机永远是对的，直到损失真的产生了才会反思买入时机的对错。这是人类的天性，也意味着相当数量的投资者只有在股票赚钱时才会卖出股票，而从投资组合的角度来看，他们是市场上的失败者。我觉得这种做法应该转变，而完全转变的最佳做法就是“滚动起你的盈利，及时止住亏损”。通过不断地增持或减持，你可以大大降低所持有单只股票的风险和成本，而且还可以让你的投资组合更为灵活，更能应对市场的变化。

以上的最后一点至关重要，在我看来，这也是普通投资者所犯的最常见错误。他们过于纠结单笔交易带来的亏损。其实，他们不应该这么做。正如约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）所说的那样，“市场非理性的时间跨度远远超过你的想象和承受能力”。因此，这不是一个对与错的问题，而是市场根本不会按照你的愿意发展。及时止损，保持盈利，然后继续前进。这就是能够让你做到“不把所有的鸡蛋都放在一个篮子里”的最佳风险控制策略，而你会发现它真的很重要。

‖选择交易产品‖

在交易过程中，最重要也是最真实的决策是决定你买卖的产品。如果你准备在短期内寻找买卖蓝筹股或指数型产品的投资机会，那么你应该考虑差价合约（Contracts for Difference）或金融点差交易（Financial Spread Trading）这些投资工具。很显然，这些以及其他带有杠杆功能的产品风险都比较高，但是它们却为你提供了充分利用资本的机会，而且还享有免缴印花税的好处。

不过，如果你喜欢买卖小盘股，或者你不喜欢买卖带有杠杆功能的高风险产品，那么，你就直接根据股票价格波动情况买卖即可。但是，有必要澄清的是，即使你倾向于买卖风险较低的投资产品，而不是买卖那些风险较高的杠杆产品，交易带来的风险依然比严守纪律的投资风险更高。风险与期限之间的关系还是非常明显的。

没有任何其他变量能够像投资期限那样降低投资风险，只要有耐心等待，资产自然会增值。因此，我想说的是，每一个交易者都会选择投资，但并不是每一个投资者都会选择交易。