高股息投资组合

大约30年前，当我第一次向我的客户们就他们的投资状况提出建议时，见面会的时间非常长，在会议上，我们对客户的财务状况进行了全方位的分析与讨论。那个时候可供客户选择的财务管理方案其实很有限，跟今天的状况不可同日而语。事实上，这些方案都很简洁，客户们可以从以下三个类型中选择适合自己的投资管理组合。

●追求资本快速增值的高风险投资组合；

●追求收益与资本增值相平衡的投资组合；

●高收益、低风险的投资组合。

与今天提供给客户们的各种备选方案相比，这些显得如此简单，但却跟当时的投资目标相吻合。当谈到未来的投资组合时，很多客户都倾向于选择高收益、低风险的投资组合。不论是高收益，还是低风险，这样的字眼都让人感到很舒服，这也很正常，一点都不奇怪。真正让人感到意外的是，在20世纪80年代和90年代早期，这一类型的投资组合往往比单纯追求资本快速增值的投资组合有更高的收益率，而后者却是为追求高收益而专门设立的投资组合。

这让我感到很奇怪，竟然是这样的风险/收益比率获得成功。与一开始确定的投资原则不同的是，追求高收益和低风险的客户们实际上同样享受到了资本快速增值的好处。此外，选择高股息收益的投资组合还有以下三个方面的优势。

1.盈利增长以及由此带来的股息增长通常具有比较好的持续性。相反，资本的快速增值，短期内会带来股票价格的上涨，但是，存在着较大的不确定性，其结果不可预测，同时也不值得信赖。

2.追求高股息收益的投资组合还能够立即获得回报。对投资者来说，追求资本增值通常是一个比较漫长的过程，需要非常大的耐心。然而，高股息收入的投资组合每年可以获得两次分红，如果你所买的股票包含了分红的权利，那么，你可能只需要等几个月的时间就可以获得第一次分红。

3.选择高股息收益类型投资组合的客户会更加轻松。他们不会每天给你打电话询问股票价值变化情况，也不担心他们的股票会随着市场涨跌而变化。即使他们所买公司的股票价格下跌了，他们也不会联想到公司的分红能力会下降。事实上，我们可以这样描述，那就是：从长期来看，这些客户并不是要追求资本增值，但是资本增值却变成了他们所追求的收益增长目标的一个受欢迎的副产品。