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锚定实证的主要方法

时间:2022-07-04 百科知识 版权反馈
【摘要】:为了更好的将锚定实证方法系统化,现将相关文献中曾经用过的方法总结如下。对于是否有锚定效应,散点图可以很容易的给人们以启示①。由于当前对资本市场锚定现象研究文献尚少,所以此办法并不常见。

为了更好的将锚定实证方法系统化,现将相关文献中曾经用过的(用以证明锚定效应为目的或不是用于该目的文献,但可以借鉴思想)方法总结如下。

1.图示法

图示方法是最直观的办法,可用散点图作代表。对于是否有锚定效应,散点图可以很容易的给人们以启示①。由于当前对资本市场锚定现象研究文献尚少,所以此办法并不常见。

2.统计锚点显著性

是对于定点的锚定效应,检验指标减去一个数值后,其残差在统计上与0无显著差异,显示出有锚定效应(George和Hwang,2004;许年行、吴世农,2007;周孝华,2009)。

3.系统偏差

有些市场现象没有明确的锚点,但通过一定的计量方法(如OLS、随机前沿法等)回归之后,其残差会出现特殊的形式。这类残差通常分解为两个部分,一是服从正态分布的部分;二是不服从正态分布的部分,且这个部分是一个正的截尾正态分布形式,即数据序列有系统的、正的或负的偏差,这种系统偏误可以认为是锚定效应导致,或是由于锚定惯性而导致的不完全调整现象(HuntMc-Cool、Koh、Francis,1996;白仲光,2002;熊维勤,2007;边泓,2009)。

4.均值复归

在时间序列中,样本数据以某指标为中心随机波动,且有目标区间,这也是锚定的一种表现形式,用均值复归的方法可以作为一种有效检验手段(Thaler、DeBondt,1985;刘晓峰,2007)。

5.协整关系

如果两个指标数值的时间序列存在锚定关系,在一定时期内可能形成一种协整关系,即同步调整,从广义上这也是锚定效应存在的证据(Granger,1987;白雪梅、赵松山,1998;孙青华、张世英,2002)。

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