用“看得见的手”影响“看不见的手”

货币与货币政策一直以来都是在经济学理论界和实务界备受关注的重要问题之一。然而，在主流的经济学理论研究中，对于货币和货币政策的分析却存在着较大的缺陷：其一，货币更多作为计数符号出现，忽略了货币作为交易媒介协调交易在时间和空间进行的重要作用；其二，往往集中于对代表性个体和经济总量的分析，忽略了经济结构；其三，往往集中于“均衡点”上的研究，忽略了均衡的动态实现过程。

——鲍勤（中国科学院数学与系统科学研究院助理研究员，

曾在北京大学演讲）

货币政策是指政府或中央银行为影响经济活动所采取的一系列措施，尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。对于货币政策，我们可以用一个形象的比喻加以说明——国家的货币政策就像一只“大手”，不断校正国家的经济方向，乃至影响客观的经济规律，即亚当·斯密所说的“看不见的手”，从而对一国乃至多国经济产生重大影响。

比如，在第二届广东中小企业经济论坛上，国家发改委中小企业司的一位工作人员指出：初步调查表明，仅2008年上半年，我国就有6万多家中小企业倒闭。纺织行业是典型的劳动密集型产业，也是重灾区，有1万多家企业倒闭，还有60%多的企业面临重整。人们不禁要问：2008年时，我国正处在经济高速发展期，怎么会有那么多的企业倒闭呢？原因比较复杂，有企业自身的问题、市场竞争激烈的因素、国际经济大环境的影响，等等，但类似企业在倒闭前都曾遭遇到一个共同的问题，那就是政府调整货币政策——央行收紧银根，导致中小企业贷款融资难，资金链紧张，加之劳动力成本提高、欧美市场萎缩、企业竞争力不足等因素的多重挤压，此类企业最终被挤垮。

相关资料显示，仅2008年上半年，央行便先后5次上调存款准备金率，如此频繁的操作，使得央行的货币政策在较短时间内完成了一次少有的“大转身”。之所以如此，乃是当时的大环境所致：外有金融危机和人民币升值压力，内有通货膨胀和经济过热的压力。

难免有人会把中小企业的倒闭潮直接与央行的货币政策挂钩。央行的货币政策充其量只能算压倒骆驼的最后一根稻草。事实上，这些中小企业之所以倒闭，就在于他们不是骆驼，经不起市场规律的检验。此外，2008年上半年屡创新高的物价也迫使政府在民生和他们之间做出选择。

历史上，除了韩国等政府在个别时期曾经实行过要发展不要物价的货币政策外，包括中国在内的大多数国家的货币政策的基本前提都是民生和物价。央行2008年下半年的货币政策就是最好的证明。

5月19日，也即汶川地震发生7天后，中国人民银行和中国银行业监督管理委员会便及时联合发布了《关于全国做好地震灾区金融服务工作的紧急通知》，对受到地震灾害影响的四川、甘肃、陕西、重庆、云南等重灾省市实行恢复金融服务的特殊政策。主要内容为：取消灾区法人金融机构信贷规划约束，引导其充分运用资金，满足抗震救灾和灾后重建需求，并引导全国性金融机构加强系统内信贷资源调剂，加大对灾区的信贷投入。

8月6日，中国人民银行、银监会、证监会、保监会又联合印发《关于汶川地震灾后重建金融支持和服务措施的意见》，引导金融部门加大对灾区重建等重点领域和经济薄弱环节的信贷投放，全方位做好汶川地震灾后重建的金融支持与服务工作。

同月15日，为增强汶川地震受灾地区农村信用社贷款能力，人民银行决定，对用于灾后恢复重建的支农再贷款自2008年5月1日起至2011年6月30日实行优惠利率，各期限利率在农村信用社再贷款利率基础上分别下调0.99个百分点。

9月15日，中国人民银行宣布，从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

12月18日，为进一步加大对汶川地震受灾地区的再贷款支持力度，增强受灾地区农村信用社贷款能力，人民银行决定从12月22日起，用于灾后恢复重建的支农再贷款优惠利率的适用范围，由极重灾区、重灾区扩大至一般灾区。

在经济学范畴，类似2008年上半年的货币政策，被称作消极的货币政策，主要表现在取得信贷较为困难，利息率也随之提高，主要适用于通货膨胀较严重时。而2008年下半年的货币政策，尤其是一系列旨在扶助灾区人民抗震救灾、重建家园的货币政策，则被称作积极的货币政策，主要表现为取得信贷更为容易，利息率相应降低。不过通过上述资料我们可以看出，货币政策不过是一个中性的工具，本身并无积极消极之分，对中国来说，无论央行采取哪种货币政策，其最终目的都必须以维持社会和谐稳定为首要目标，这一点永远都不能改变。