永不贬值，永远波动

黄金代表着一种避险平台作用是无与伦比的，这不在于价格，而在于持仓重量，你的资产配比一定要有黄金。

——黄筱峰（北京大学公共经济管理研究中心研究员，博士）

马克思在《政治经济学批判》中写道：“黄金实际上是人类发现的第一种金属。”人们推断，史前人类可能是被某条河流河床上冲刷出来的天然黄金的光泽所吸引，从而发现并逐步了解了黄金。几千年来，人们对黄金痴迷流连，时至今日，很多人在步入婚姻殿堂时，仍用金银首饰来“标志”爱情的忠贞和婚姻的神圣。而事实上，这一现象的背后体现的则是黄金作为“硬通货”的保值增值功能。

“货币天然非金银，金银天然是货币。”在人类历史上，黄金是唯一横跨三个领域的特殊物品——它是货币，是金融工具，也是商品；至今仍是除美元、欧元、英镑、日元之外的第五大国际结算货币。

在原始社会和封建社会，只有帝王和神灵才能享用黄金，就连金黄的颜色也为帝王所独享。后来，尽管黄金作为一种货币，参与到市场流通中，但它仍然只在豪门大族中流动，一般平民很难拥有黄金。不仅中国如此，世界各国亦然。

直到18世纪初，英国开始建立金本位制度，此后黄金的货币功能发生了许多波折。第一次世界大战结束以后，历时200多年的金本位制度崩溃，黄金铸币退出了商品流通领域。1944年，布雷顿森林会议建立了美元与黄金挂钩的国际货币制度，黄金在金融领域的地位重新回归。但是20世纪60年代，美国陷入越战泥潭，政府财政赤字不断增加，各国政府和市场力量都预期美元即将大幅贬值，于是纷纷抛出美元，向美国兑换黄金，使得美国根本没有充足的力量承担美元兑换黄金的重任。1971年，美国对外宣布停止美元兑换黄金，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃，黄金的货币地位又一次开始动摇。

1976年，国际货币基金组织达成《牙买加协议》，宣布“黄金非货币化”之后，黄金作为世界流通货币的职能有所下降，但是黄金的金融属性并没有下降，黄金仍然是一种特殊的商品、保值的手段和投资的工具，集商品功能和金融功能于一身。

此后，黄金价格发生了惊心动魄的变化：1979年11月，黄金价格从每盎司400多美元起步向上攀升，到1980年1月已达到850美元／盎司，3个月时间足足涨了一倍还多！但到3月，金价又狂降到450美元／盎司。之后，黄金跌入长达20多年的低谷，直到2002年才重新走上复苏之路。

同样是在2002年，为适应市场需求，我国黄金市场正式开放，国家允许个人买卖黄金。到目前为止，我国黄金市场的规模和投资品种不断增加，形成了良好的发展态势，并逐步向着开放、完善的方向发展。

目前，我国黄金投资品种大致有三类：一为实物黄金，包括金条、金币、黄金饰品等；二为纸黄金，即一种凭证，可以根据黄金价格的涨跌获取收益；三为期货黄金，能够完成黄金的套期保值。

相对于其他投资领域而言，投资黄金具有以下几方面的独特优势。首先，产权转移非常方便。转让黄金不受任何登记制度的约束，而转让其他投资产品（如住宅、股票等），则要办理过户手续。比如，我们准备将一处住宅和一块黄金送给子女，让子女把黄金搬走就可以了，而转让住宅，则需要办理一些繁琐的手续。其次，黄金市场没有庄家。股票市场很可能被人操纵，黄金市场却不会出现这种情况。黄金市场属于全球性的投资市场，任何一个财团或国家都不具备操控整个市场的实力。因此可以说，黄金市场是一个透明的市场。再次，黄金是世界上最好的抵押品种。黄金是一种国际公认的物品，任何时候都不用担心没有买家承接。一般情况下，银行、典当行会给黄金90%以上的短期贷款，而其他抵押品（如住房抵押贷款），往往低于评估价值的70%。

另外，我们说黄金永不贬值，是指长期投资而言，黄金价格每天都在小幅波动，对于那些短线投机者而言，随时随地都有风险。而且黄金投资既然是投资的一种，也不可避免地存在风险，只是其风险相对较小而已。一般来说，金价主要受政治因素、美元强弱、全球通胀压力、黄金供求关系、国际原油价格等因素影响，当类似条件呈现出某种趋势甚至已直接爆发时，投资者仍不为所动，怎能没有风险？

相对于民间投资，各国政府尤其是世界大国对黄金的储备更加重视。很多人或许会想：中国为什么不大力储备黄金，争当黄金储备第一大国？那样的话，中国的金融岂不是更安全？应该说，这种考虑是有道理的。但也是只考虑其一不考虑其二。首先，中国外汇储备过于庞大，而世界上供应的黄金相对有限。中国就算想买，也买不到那么多。国家层面的黄金储备只能一步一步来。其次，如果政府大规模储备黄金，势必会拉高黄金价格，既不利于政府收购，也不利于老百姓消费黄金，更不利于“藏金于民”的黄金储备战略。