产出效应的国际证据

3　FDI产出效应的国际证据^[1]

利用外资质量标准之一就是FDI的产出效应（经济增长效应）的大小。本章将以亚洲国家为样本研究FDI的产出效应，在国际层面上得到关于FDI对一国经济增长影响的认识。广义来讲，FDI产出效应是FDI技术溢出效应的一个结果，因为只有在FDI能够促进东道国的技术溢出，才能够转化为更多的经济增长。否则同样的FDI数量因为质量不高，只是平行替代了国内资本，甚至是平行挤出国内资本，那么可能对国内经济产生负面的增长效应。

根据Kokko（1992）定义，FDI技术外溢效应是指跨国公司在东道国设立子公司，从而引起当地技术或生产力的进步，而跨国公司子公司又无法获取全部收益的情形。FDI的大量流入，除了使东道国增加资本存量及缓解就业压力之外，对东道国经济长期发展的根本性影响还在于其技术溢出效应。为了分析借鉴国际经验，本章利用发展中国家的国家层面面板数据专门研究了FDI与东道国经济增长的关系。我们使用了亚洲FDI流量较大的12个国家或地区面板数据进行分析，时间期限为1980—2005年。计量分析结果表明FDI对经济增长有促进作用。但FDI与固定资产总额之比即SHARE变量对经济增长影响不明显，原因可能在于FDI对于经济增长促进作用不是绝对的。如果FDI净流入与固定资产总额比率过于大时，FDI将对经济造成负面影响。

对于国家层面的实证研究，也有不少文献支持。如SOTO（2000）在OECD发展中心的一项研究，利用44个发展中国家1986—1997年的数据建立了一个动态面板数据模型，得出外商直接投资与组合证券投资流入对东道国的经济增长产生了显著的影响；组合债券投资则与经济增长无明显关系；而短期和长期的银行资本流入与经济增长呈现出负相关性。Coe et al（1997）对77个发展中国家的研究也表明他们从21个OECD国家获得了正的R ＆ D溢出。Balasubramanyam使用46个国家跨地区1970—1985年度数据分析发现，国内市场规模、与当地生产商相关的竞争环境及FDI与人力资本之间的关系是经济增长的重要原因。Borensztein，De Gregorio和Lee（1998）建立了一个内生增长模型，该模型表明投资国对东道国的技术扩散是FDI促进经济长期增长的重要原因。他们利用69个国家跨国数据，分为1970—1979及1980—1989两个时间段进行分析。他们得出的结论是：FDI本身对经济增长有正的但并非显著的作用，仅当一个国家有人力资本的最低门槛时，FDI才是经济增长的一个重要原因。

本章将在已有研究的基础上，选取12个FDI流量较大的亚洲国家（地区）作为样本进行研究。这12个国家（地区）分别是：中国、中国香港、韩国、中国台湾、印度、巴基斯坦、斯里兰卡、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国，涵盖了东亚、东南亚和南亚国家（地区）。