中国的通货膨胀

我国改革开放30多年以来，尤其是近10多年来，通货膨胀始终高企。有位经济学家经测算，说20世纪80年代中期即1985年左右的1万元钱，经过25年即到2010年，其购买力大约只值当年的225元。换句话说，现在的1万元从购买力角度看只值1985年的225元。且不管上述测算是否正确、可靠，但我们的直接感觉是真实的。近二三十年来，货币真贬值了不少，过去几分钱、几角钱一斤的蔬菜，现在普遍要几元一斤。当然，人们的名义工资也从月薪几十元涨到了1　000多元至几千元。货币贬值就是通货膨胀，这些年来为什么如此严重，看来也可以从需求拉动和成本推进两方面寻找原因。

从需求方面看，这些年来我国强烈的固定资产投资需求冲动，使经济实际增长率高于潜在增长率。潜在增长率指资源和技术所允许的增长率。我国有些学者认为前几年通胀率为0（即物价不涨不跌）时我国潜在增长率应是7．38%，但从2002年起的历年增长率实际高达10%左右。过高的增长需求必然伴随信贷货币的超量发行从而构成通胀压力。另一方面，前几年我国汇率市场化改革中人民币曾持续升值，从1美元兑8．27元升到1美元兑6元多，我国央行为缓解人民币升值过快压力给经济带来的问题不得大量投放货币进行对冲，也增加了市场上大量的货币。中国1990年的货币总量为1．53万亿元，2011年达到89．56万亿元，21年翻了58．53倍。而美国货币总量同期只增加1．99倍。物价，说到底是商品总量和货币总量的对比关系。假定社会上商品流通需要1亿元货币流通，但银行却流出了2亿元，那么1元钱名义上是1元钱，其购买力就变成0．5元。通货膨胀归根到底是一种货币现象。当经济脸盆里的货币满溢到流出盆外时，通货膨胀即货币贬值就必然发生了。我们常说的流动性过剩，就是指市场上的货币太多了。中国如此超量发行货币，稀释了全民财富，老百姓手中的货币实质上是贬值了，这是需求拉动通货膨胀的根本原因。

从成本推进角度看，这些年来，我国各类生产要素都在进行市场化改革，必然会使得长期被人为压低的各种生产要素价格有一个合理回归，包括水、能源等价格调整，土地成本上升，环保成本上升，人力成本上升等，都会推动所有商品价格上涨，这是其一。其二，全球物价上涨的外部冲击。随着我国开放步伐加快，我国经济对外依存度不断提高。例如，我国的石油对外依存度在21世纪初为32%，目前已经是57%，不久以后60%要依赖进口，铁矿石更要依赖进口，大豆70%要靠进口，玉米等许多重要农产品也大量进口，这些资源在国际市场上的价格不断大幅上涨，给我国物价形成上涨压力。其三，我国政府行政效率和成本对企业的生产经营负担，进而对企业生产成本和产品价格也有重要影响。统计显示，中国国内商品价格含税量高达35%以上，过高税收负担已成为高物价的重要推手。其四，这些年来城镇房价的持续猛涨也是物价上涨一大因素。房价大涨必然使房租大涨，否则房产投资者要亏损。房租大涨最终也要商品价格上涨来消化，否则商家要亏损。

从上述通胀因素可见，有些因素是合理的，例如资源价格要合理回归，有些因素是可以控制的，例如货币发行量要控制，政府税收负担要减轻，固定资产投资规模要控制。这些方面控制住了，让过热的经济温度适当降下来，通胀就会得到控制。然而，通胀控制了，经济降温了，可能又会对就业产生影响。下面就来讨论就业和失业及其与通胀的关系。