【摘要】：各种财产租金回报率是不相同且会变动的。就拿房产租金回报率为例来说，这种回报率取决于房租和房价水平，因为是两者的比率。从时间上说，如果随着形势变化，房租上涨慢于房价上涨速度，则租金回报率就会下降。在这种情况下，租金回报率偏低只能说房价偏高，脱离了消费者的消费能力，这表明这偏高的房价有了泡沫。
各种财产租金回报率（下简称租金率）是不相同且会变动的。就拿房产租金回报率为例来说，这种回报率取决于房租和房价水平，因为是两者的比率。但恰恰这两者都会随时间和空间而变化。从时间上说，如果随着形势变化，房租上涨慢于房价上涨速度，则租金回报率就会下降。这是指目前买进房产用来出租。如果从前某个时间买进的房产，其房价早已锁定，而租金则在上涨，则租金回报率就不断上升。房价下跌时，租金回报率变化情况也要看房子是以前买进的，还是现在买进的，还要看房租变动情况。从目前情况看，我国城镇住房租金回报率普遍较低，例如上海市许多房租年回报率只有2%—3%，低于一年期存款利率。其原因主要是前几年房价飞涨，至今未有明显下调。通常说来，房租水平能比较真实地反映租房者的消费能力。当房客只能按一定租金来租房时，这个租金能比较实在地衡量租房者的消费能力和消费需求。在这种情况下，租金回报率偏低只能说房价偏高，脱离了消费者的消费能力，这表明这偏高的房价有了泡沫。
再从空间上说，同样100平米的住房在城镇地段好的地区租金就高，在地段差的租金就低。这和经济学中的级差地租是同样的道理。然而，由于地段好的地区的房价也高，因此，租金高不一定就是租金回报率高。在商业地产投资中，情况也是如此。投资者务必考虑未来租金和房价会怎样变化，才能规避风险，取得良好的投资回报率。
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