商业银行行为对货币供给的影响

3．货币政策工具

货币政策有多项经济目标，但由于货币供应量对宏观经济的意义重大，因此在具体操作中，政府的宏观货币政策主要旨在调节货币的供应量。一般地说，可以从三个方面来理解货币政策工具。

剪贴板/货币政策工具

●公开市场业务

●贴现政策

●法定准备金制度

第一，公开市场业务。公开市场业务是发达国家经常使用的货币政策工具。公开市场业务自然是公开的。市场业务是指什么呢？就是指中央银行直接到金融市场上去做买卖。做什么买卖呢？买卖政府债券。

我们大多数人或多或少都有过购买国库券的经验。我们购买国库券，付出了钱，买进了债券。但是，我们是否想过这种购买行为的实质是什么呢？实质是人们手中的钱减少了。中央银行卖出国库券，收回顾客的钱，发出了债券，实质是中央银行从我们手中把货币收回去了，社会上的货币减少了。

你会说，我们买了国库券，早晚还会兑现的呀。是的，中央银行感到货币供给太多了，就抛售国库券，收回货币，而等到它感觉货币太少了，它就买进国库券，我们就可以把国库券拿到它那里去兑现，这样中央银行就把钱还给了我们，而社会上的货币供给就增多了。

所以中央银行公开市场业务的目的，不是为了盈利，而是为了调节货币供给。公开市场业务有许多优点。如比较灵活，多点少点都可以；可以迅速执行，不会有行政性延误或时滞；当运用公开市场业务发生错误时，中央银行能立即逆向使用这一工具，因此易于逆转，且具有较好的隐藏性。

第二，贴现政策。对一家商业银行而言，它也有缺钱花的时候。比如当它贷出了所有除法定准备金外的存款之后，又有一家信誉极好的公司要求贷款，银行不愿失去这一笔好生意，就会考虑借款。从哪里借呢？对了，它可以从中央银行借款。所以中央银行有时又被称作“银行的银行”。中央银行借款给其他银行，也是有利息的，这个利率，也叫做贴现率。

贴现政策的主要内容是改变贴现率。当中央银行提高贴现率时，资金成本加大，商业银行就不愿意向中央银行借款，因而抑制了商业银行的贷款供给规模，从而影响货币供应量。反之，也可以通过降低贴现率来促使商业银行放松贷款，从而增加货币供应量。更重要的是中央银行贴现率的变动是一个信号，产生“告示作用”，商业银行和公众会改变自己的预期，作出相应的行动。若贴现率提高，商业银行也会提高贷款利息，公众会减少投资，反之则反是。

第三，法定准备金制度。中央银行手中握有规定法定准备率的权利，就有了一个调整货币供给的法宝。当中央银行认为，社会上的货币供给较少，各行各业急需更多的钱来谋求发展，就可以把法定准备率降低，比如从10%降到5%，我们能计算出一家有10亿美元存款的商业银行，本来必须备有1亿美元作为法定准备金，现在只需要留出5千万美元作为法定准备金就可以了，那么多出来的5千万，它就可以再贷款出去了。这家银行能赚到更多的钱，工厂也能得到更多的贷款。全国有成千甚至上万家银行，由于法定准备率的降低，它们总共能多贷出很多存款啊，最终的结果是社会上的货币增多了。所以降低法定准备率是信贷放松政策的标志。反之，如果中央银行提高法定准备率，就会减少货币供给，成为信贷从紧的标志。

从理论上讲，变动法定准备金率是中央银行调整货币供给最简单的办法。然而，中央银行一般不愿轻易使用这一法宝。这是因为，商业银行向中央银行报告它们的准备金和存款状况有一个时滞，因此今天变动的准备率一般要过一段日子（比方说两周以后）才起作用，再说，变动准备金率的作用十分猛烈，一旦变动，所有银行的信用都必须扩张或收缩，因此，这一工具很少使用，一般几年才会改变一次。