年走势及年预测

2010年CPI走势及2011年预测

在经历了国际金融危机后的2010年，我国经济继续保持高速增长，CPI从年初温和上涨发展到随后的逐月创新高，浙江CPI全年高达103．8，其中：城市CPI为104．0，农村CPI为103．7。分月来看，除1月价格涨幅低于3%外，其余各月均在高位运行，其中11月的同比涨幅高达5．5%，创下28个月来新高。伴随CPI持续走高，国家宏观调控政策相继问世，并指引着CPI在2011年的走向，继续冲高抑或逐步回落将再度成为焦点。

一、CPI持续高位运行的特点及原因

浙江2010年居民消费价格持续上涨，涨幅出现逐季攀升走势，一季度上涨2．8%，二季度、三季度分别上涨3．9%、3．7%，四季度上涨4．9%，涨幅达到顶点。从各月环比价格看，除3月、6月环比略有下降外，其余10个月的价格均出现上涨，使12月份的新涨价因素高达4．9个百分点，2010全年的平均新涨价因素达2．6个百分点。调查的8大类消费品及服务项目价格来看，食品类价格上涨7．3%，涨幅高居8大类首位；其次是居住类价格上涨6．0%，医疗保健和个人用品类价格上涨5．4%，娱乐教育文化用品及服务类价格上涨1．6%，烟酒类价格上涨0．7%，家庭设备用品及维修服务价格上涨0．4%，交通和通信类价格上涨0．3%，衣着类价格下降0．7%。

图1　浙江2010年1－12月同比CPI

（一）CPI持续高位运行的主要特点

1．食品价格上涨成为拉动CPI上扬的首要因素。全年食品类价格上涨7．3%，拉动总指数上涨2．24个点。调查的16个种类食品价格全面上涨，涨价面达100%。

首先，受2009年来我国很多地区遭遇旱、涝暴雨等不利天气影响，全省鲜菜价格上涨17．4%，尤其7月份的同比涨幅高达35．5%。鲜果价格上涨13．9%，食糖价格上涨28．3%。此外，浙江四季度出现的柴油荒，使运输成本大幅提高，进一步加剧了鲜菜鲜果运输成本。

其次，是粮食价格持续上涨。一是受国家提高最低收购价等一系列扶持种粮政策影响；二是我国部分粮食产区受到一些自然灾害影响，使粮农惜售心理加重，推高粮价；三是国际粮价上涨预期增强影响。浙江粮食价格自2009年2月份起出现持续23个月攀升走势，尤其最后两个月，月环比价格分别高达3．7%、2．4%，全年粮食丰收似乎无力阻挡粮价的逐月攀升步伐。全年粮食价格累计上涨14．3%，涨幅为年内最高。

其三，水产品价格大幅上涨。受养殖、捕捞成本上升的共同影响，使浙江水产品价格大幅上涨10．5%，其中受天气因素影响，海洋捕捞难度加大，带动海水鱼价格大幅上涨19．9%，虾蟹类价格上涨9．3%，淡水鱼价格上涨4．1%。浙江是一个沿海省份，水产品占家庭消费比重高于全国水平，使水产品价格上涨拉动总指数上扬达0．47个百分点。

其四，猪肉价格强劲反弹，带动禽、蛋价格大幅上涨。猪肉的同比价格自2009年5月止跌回升后，已持续8个月价格上涨。环比价格也持续6个月逐月上扬，全年累计上涨3．2%。受其影响，禽类价格全年上涨7．7%，蛋类价格上涨8．3%。

其他食品价格均出现上涨。油脂价格出现先跌后涨走势，全年上涨2．7%。受干豆大幅上涨36．8%影响，豆制品价格全年上涨1．7%，但12月的同比价格上涨了15．9%。液体乳及乳制品价格上涨2．8%，在外用膳食品价格上涨3．3%。

2．居住类价格上涨成为推动CPI上扬的第二大因素。居住类价格上涨6．0%，拉动总指数上涨0．84个百分点。受2009年国际原油价格强劲反弹带动，浙江液化石油气价格大幅攀升30．4%，受其影响，管道燃气和其他燃气价格分别上涨3．2%和2．3%。部分地区自2009年末开始上调水价，使水价上涨6．2%，共同影响水、电、燃料类价格上涨6．4%。因原材料成本提高和需求拉动，建房及装修材料价格上涨5．1%，其中木材价格上涨11．1%、水泥价格上涨8．4%、玻璃价格上涨7．8%、胶合板价格上涨7．1%。房地产持续升温带动租房价格上涨4．3%。房地产调控政策下，银行取消贷款利率优惠政策，使房屋贷款利率上涨10．0%。

3．服务项目和保健及个人用品价格上涨成为推动CPI上扬的第三大因素。服务项目价格涨幅创6年来新高。全年服务项目价格比上年同期上涨2．9%，涨幅创2005年来新高。交通费价格大幅上涨，其中飞机票价格大涨18．1%，带动旅行社收费上涨12．5%，出租车费上涨4．4%。各类家庭服务项目价格全面上涨，其中家庭服务费上涨13．6%，清洗费上涨2．1%，加工服务价格上涨1．9%。注射费上涨15．3%。停车费、车辆维修费、驾驶证费用分别上涨2．7%、2．3%、2．3%。租房价格上涨4．3%，房屋贷款利率上涨10．0%。但教育费相对平稳，全年仅涨0．9%，对抑制服务项目价格上涨起着积极作用。保健及个人用品价格上涨5．4%，受生产成本提高和需求旺盛的影响，中药材价格涨幅为30．1%，中成药价格上涨4．2%，西药价格上涨3．8%。个人用品及服务价格上涨3．3%。主要受黄金价格大幅上涨影响，带动个人饰品价格上涨12．2%。

4．浙江CPI高出全国0．5个百分点。浙江CPI在全国31个省市自治区中与江苏省并列第7位，与江苏并列华东地区首位，比最低的山东（102．9）高出0．9个百分点，比上海（103．1）高出0．7个百分点。2009年上半年浙江受持续低温雨水过多天气影响及2009年居民消费价格跌幅较大造成正翘尾影响高于全国平均，这是造成浙江CPI高于全国平均水平的主因。但伴随2009年下半年天气好转及翘尾影响减弱，同比涨幅与全国的差距也在逐步缩小，12月的同比涨幅（4．9%）列全国第9位，涨幅高于全国（4．6%）0．3个百分点。

（二）主要原因剖析

1．宽松的货币政策是CPI上涨的根本动因。2010年初，全球范围内各国宽松货币政策下的流动性过剩，极大地激起对通货膨胀的预期，世界范围内在美元贬值推动下，激起一波大宗商品价格的上涨。国内在2009年出台的一系列扩大内需政策刺激下，延续到2010年，以房价持续创新高为代表的通货膨胀预期下，尽管国家出台了最严厉的房价调控措施，但仍难以有效抑制房价的上涨。在这样的大环境下，CPI在农产品、工业品及服务项目价格共同上涨推动下，涨幅逐月冲高，全年竟有5个月的同比涨幅超出4%。

2．输入性通胀进一步助推CPI上扬。2010年在全球范围内后金融危机带来的充沛流动性影响下，推动着国际大宗资源类商品如原油、矿石、粮食、有色金属等价格升势一浪高过一浪。输入型通货膨胀压力进一步助推CPI上扬。

3．需求和成本双重拉动CPI维持高位运行。在需求和成本的双重拉动下，浙江肉、禽、蛋、鲜菜、油脂、粮食、中药材、建材、成品油、旅游、机票等价格持续攀升，到12月浙江CPI中新涨价因素已高达4．9个百分点。

二、宏观调控下的CPI将走向何方

目前国务院已明确把“确保价格总水平基本稳定”放在2011年经济工作首位。2011年春节放假最后一天晚上，中国人民银行宣布自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款基准利率分别上调0．25个百分点，这是自金融危机发生以来我国第三次加息使一年期的存款基准利率重新回到金融危机前的3%，外加2010年连续7次上调存款准备金率，这充分表明了央行对抗通胀的决心，也必将左右着CPI的走向。

（一）三大因素抑制CPI持续攀升

1．国内从紧货币政策信号明确，将有效抑制对通货膨胀的预期。2月9日的第三次加息，及2010年连续7次上调存款准备金率，应该已比较明确地宣布了我国的货币政策将进入从紧的周期。在这样的明确信号下，通货膨胀预期将会有所降低，银行利率尽管目前仍未赶上CPI，但继续加息的预期，在一定层面上对稳定人们心理起到重要作用。强大楼市调控政策下，推高CPI因素明显减弱。如，直接影响到CPI的建房及装修材料价格将趋稳，租房租金涨幅有待回落。此外，加快人民币汇率升值有利于降低物价总水平。我国作为一个原材料进口大国，适当加快人民币汇率升值浮动，有利于降低物价总水平，也有利于调整经济结构。但同时也应该看到，货币政策对抑制通胀的效果不会在短期内立竿见影，需要一定的时间和传导过程。

2．粮价及主要农产品价格稳中略涨，工业品价格总体平稳。如，温家宝总理2010年2月10日在全国粮食生产电视电话会议上指出，我们有信心、有能力促进农业生产稳定发展，保障农产品特别是粮食的有效供给，保持物价总水平基本稳定。2011年，粮食作物产量还将继续上升，使得国内玉米、大米和小麦作物的库存继续增长，在供需面保障的前提下，只要2010年不出现严重自然灾害，并不支持粮价大幅上涨。另一方面，主要农产品及粮食价格持续创出历史新高后，年中有望出现回落，持续近两年逐月上涨的粮价，终究会有回调时。在供大于求市场格局下，工业品价格总体继续保持平稳。

3．世界范围宽松货币政策有望打破。近期美国一系列经济数据，特别是2011年1月的失业率从2010年11月的9．8%大幅下降至9．0%，对美国经济的乐观情绪不断升温，适时退出量化宽松货币政策也许已经为时不远。

（二）三大推力助CPI继续上扬

1．国际市场大宗商品价格走势依然是涨声一片。综观世界各大机构对2011年大宗商品价格的走势预测：（1）原油价格持续在中高位徘徊，基本维持在85美元／桶的区间波动。虽也不排除破百元的可能，但从世界经济复苏步伐看，难有大幅走高可能。（2）矿产及金属价格走强。2010年以中国为代表的新兴经济体经济增长较快，尤以依赖基础设施投资为重，因此对于基础金属、钢铁和铁矿石的需求在短期内依然旺盛。与此同时，世界在矿业勘探、开发和冶炼方面的投资则存在周期长和相对不足的问题，决定了矿产及金属价格的走强。（3）国际农产品价格涨势强劲。2010年由于部分地区的减产和持续的需求增长之间的矛盾，推动主要农产品市场基本面趋紧。天气因素的扰动和不确定性可能会推动价格创新高。

2．成本推动型涨价压力明显。首先是工业原材料价格上涨，从国际大宗商品价格看涨声中，2011年的工业原材料价格难有实质性的回调。其次是农产品供求矛盾引发的成本上升。2011年初，我国北方地区出现的罕见旱情，给2010年夏粮丰收蒙上阴影。再次是劳动力成本上升带来的所有商品和服务成本的上扬。人民币升值在降低进口商品价格水平的同时，也会吸引国际资本加速流入，造成流动性过剩后的通货膨胀压力。

3．正翘尾影响CPI上扬。受2009年下半年大量新涨价因素推动，对2011年构成正翘尾影响前高后低格局，尤其上半年正翘尾因素影响明显，在新涨价因素的惯性推动下，上半年CPI难以从高位回落。

（三）全年CPI将继续上涨，但涨幅将在可控范围

2011年既有助推CPI上扬的动力，也不乏阻挡其进一步上扬的因素。回顾近年国家宏观调控政策对CPI的影响及2010年下半年增加的新涨价因素对2010年的翘尾影响，2011年尤其上半年CPI在高位继续上扬可能性加大。伴随抑制CPI上扬的因素不断显现，年中开始从高位回落也将成为可能。即使CPI温和上扬，又让实体经济迅速恢复至健康向上轨道，经济增速继续保持高速增长，才是宏观调控真正需达到的目的。综合分析判断，全年CPI将继续上涨，但涨幅将在可控范围。

消费价格调查处　叶飞霞