工程建设项目的资金筹措和经济预测

学习内容

融资主体及其融资方式;项目资本金的融通;项目债务筹资;融资方案分析;市场调查和工程经济预测的基本概念、类别划分、程序和主要方法。学习目标

1.知识目标

(1)掌握项目融资主体的概念;

(2)掌握既有法人融资的概念、适用条件、特点;

(3)掌握新设法人融资的概念、适用条件、特点和与既有法人融资的不同;

(4)掌握资金成本的含义、性质及作用;

(5)掌握资金成本的计算公式;

(6)掌握权益融资成本、负债融资成本的计算公式;

(7)掌握加权平均资金成本的计算公式;

(8)熟悉项目资本金的筹措方式、发行股票筹资的优缺点及筹措项目资本金应注意的问题;

(9)熟悉融资租赁的概念、方式及优缺点;

(10)熟悉债券的概念、债券筹资的优缺点;

(11)了解项目资本金的来源;

(12)了解国内债务筹资来源、国外资金来源。

2.能力目标

(1)能运用资金成本的计算公式计算资金成本;

(2)能计算优先股成本和普通股成本;

(3)能计算债券成本、银行借款成本、租赁成本;

(4)能运用加权平均资金成本计算公式计算企业资金总成本;

(5)能结合实际选用定性和定量的方法进行预测。

案例导入

三峡水利工程建设项目是我国重点水利枢纽工程项目、世界上最大的水电站之一,肩负着发电、航速、防洪、电力调度等多功能、多目的的综合性大型水利项目。工程总量浩大,建设历经18年,动迁人口超过百万,总投资超过2 000亿元。

一、项目背景

2009年,工程建设全面完成。鉴于项目建设的多功能性,主体工程建成投产只完成了整体项目战略的第一步。至此,整体项目由建设期向后续管理期转变。工程后续工作面临着移民安稳致富、区域经济发展、库区生态建设与环境保护、地质虫害防治、水库综合效益拓展等问题。

为解决上述问题,发挥工程的综合效益、实现库区的长远发展,国家制定了该工程后续工作规划。后续规划所需资金投入量大,大多数项目具有很高的公益性,社会收益远大于个人收益,投资经济回报率低甚至无回报,并且投资周期长、投资规模大。如何筹集资金,落实工程后续工作规划,全面实现工程建设的多重目标成为后续工作中的重点和难点。

二、项目目标及项目内容

鉴于中华咨询在财政管理、资金管理和大型专题研究方面的特有优势,以及多年为政府部门、大型国有企业集团服务的经验,工程主管部门特请中华咨询为工程后续工作资金筹措方案进行研究。项目的核心目标是根据该工程后续工作规划,研究规划配套资金筹措方案,并提出资金管理建议。项目内容包括下述内容。

1.分析后续工作的重大意义和现实资金需求

分析后续工作对区域及全国经济发展的重要意义,分析库区经济社会基础和后续工作需求,并总结分析国家制定的多个后续工作规划的内容和资金需求。

2.筹资方案设计

鉴于庞大的资金需求量,资金筹措需要通过多级财政利用多种渠道,并有效引导并调动市场资金参与。研究首先在区分受益范围、使用目的的基础上,划分筹资责任主体。进而在衡量各主体特点、资源优势的基础上设计筹资方案,包括中央财政、地方财政、市场资本3个层面的筹资方式、相关原则,引导市场资本的相关政策导向。

3.资金管理方案建议

首先,区别于前期移民建设开发,后续规划资金管理需要从分散管理向集中管理转变。其次,规划内容的广泛和项目间资金管理需求的差异,增加了资金管理的复杂性。最后,大规模资金的有效监管也对资金管理提出了更高的要求。针对工程后续工作规划资金管理的特殊要求,研究将给出创新性的资金管理建议。试问这个项目应如何筹资?

思考:对于如何筹资这一问题,需要分析筹资的方式。不同方式,资金成本不同。

进一步分析:对于项目如何筹资的判断,需要通过计算资金成本来回答。不同的筹贷来源,对应着不同的资金成本的计算方法。各种筹资方式、资金成本的计算是学习的主要内容。