衡量流动性的核心指标

四、衡量流动性的核心指标

（一）计量流动性的指标

银行所处的流动性状况可以通过不同的指标来予以衡量。常用的指标主要有：

1．现金头寸指标。现金头寸指标即现金和存放同业存款占总资产的比重。该比率高则流动性充足。

2．核心存款比例。银行存款按其稳定与否可分为核心存款（core deposit）和非核心存款（no core deposit）。核心存款是指那些相对来说较稳定的、对利率的变化不敏感的存款，季节变化和经济环境对其影响也较小。所以核心存款是银行最稳定的资金来源。不过，一旦银行失去信誉，核心存款也会流失。非核心存款亦称为易变存款（volatile deposit），受利率等外部因素的影响较大。一旦经济环境变化对银行不利，非核心存款往往会大量流失，而此时也正是银行的流动性需求增加的时候。核心存款和总资产的比率在一定程度上反映了银行的流动性能力。一般来说，地区性的中小银行该比率较高，而大银行特别是国际性大银行的这一比率较低，但这并不说明大银行的流动性风险就一定比小银行的高，这也是此指标的局限性。不过，对同类银行而言，该比率高的银行的流动性能力也相应较高。

3．能力比率。即贷款余额和租赁与总资产的比率。这是一种负面的流动性指标。由于贷款和租赁的流动性较差，比重低则流动性强。

4．贷款总额与核心存款的比率。贷款总额与核心存款的比率越小，银行“存储”的流动性就越高，相对来说，流动性风险也就越小。一般来说，贷款总额与核心存款的比率随银行规模而增大，一些大银行此比率较低，而单位资产的贷款额又比中小银行高。

5．流动资产与总资产的比率。流动资产与总资产的比率越高，银行存储的流动性越高，应付潜在的流动性需求的能力也就越强，总的来说，银行的规模越大，该比率越小，原因亦在于大银行不需要存储太多的流动性。

6．易变负债与总资产的比率。易变负债是指那些受利率等经济因素影响较大的银行资金来源，如大面额定期存单、国外存款、回购协议下卖出的债券等。当市场利率发生对银行不利的变动，这一部分的资金来源容易流失。易变负债和总资产的比率衡量了一个银行在多大程度上依赖易变负债获得所需资金。一般来说，在其他条件相同的情况下，这一比率越大，银行面临的流动性风险也就越大。由于小银行获得易变负债的机会小得多，小银行的易变负债与总资产的比率也比大银行小得多，但这并不表示小银行的流动性风险比大银行小。

7．“热钱”比率。即货币市场资产与货币市场负债之比。该比率反映银行能否平衡货币市场资产和负债，比率高则流动性强。

（二）衡量银行流动性的市场信号体系

很多金融分析家认为，仅仅根据银行资产负债表的内容计算出一些比率，不足以全面、及时、准确地衡量银行的流动性。在很多情况下，银行是否具有抵御流动性风险的能力，在很大程度上是由银行在市场上的地位、形象和实力决定。在经过市场的检验之前，任何一家银行都不能肯定已持有了足够的流动性。因此，在衡量流动性时，除了分析银行的上述比率外，还要观察市场信号体系。

衡量银行流动性的市场信号体系主要包括：①公众的信心。公众的信心可以通过存款的变化来反映。在某些情况下，银行存款的流失反映的正是公众对银行信心的下降。②证券价格。如果银行是上市公司，那么银行股票在市场上的流通价格也可以在一定程度上反映公众对银行的基本评价。如果公众对银行未来的盈利和发展很有信心，就愿意购买和持有该银行的股票，银行的股票价格就能保持稳定甚至上涨；反之则下跌。③银行发行债务工具的风险溢价。如果与在规模和经营环境方面类似的银行相比，某银行发行债务工具的风险溢价明显增加，这也往往表明该银行在筹资方面已遇到障碍。④出售资产时的损失。正常情况下，银行如果需要通过出售资产来获得流动性，应首选价格稳定、市场交易活跃的短期流动性资产；如果被迫出售其非流动性资产并因此而承受较大损失时，则表明银行已面临流动性风险。⑤满足资信良好的客户资金需求的能力。满足客户贷款需求是银行流动性管理的重要内容。如果银行不能满足那些能给银行带来利润的好客户贷款需求，说明银行已面临流动性不足。⑥从中央银行借款情况。如果银行近期经常向中央银行申请贷款，央行会重新审查其流动性管理状况，这也表明银行在流动性管理方面存在问题。⑦资信评级。如果评级降低，说明银行的市场地位降低，并直接导致银行筹资成本增大，融资难度增加，银行的流动性风险也必然增大。

当然，市场信号的有效性与市场效率直接相关。在市场为弱式市场时，严重的信息不对称会使信号失真，也就无法根据上述市场信号来衡量银行的流动性；如果市场是有效率的，则信息不对称问题能在一定程度上解决，市场信号的有效性也大大增加。

（三）计算银行对流动性的需求量

1．银行负债流动性需求。银行的存款分为三类：①敏感负债。对收益非常敏感，随时都可能提取，如证券业存款。对这部分负债，银行应保持较强的流动性储备。通常为总额的80%。②脆弱资金。部分资金为短期内提取的存款，如政府税款、电力等能源费用收入。通常银行以流动资产的形式持有其固定的30%左右。③核心存款。除了极少部分外，不可能在一年内从银行提取资金。通常银行仅将其比例的15%投入流动资产。

银行负债流动性需求＝0．8×（敏感负债－法定储备）＋0．3×（脆弱资金－法定储备）＋0．15×（核心存款－法定储备）

2．银行总的流动性需求。银行在一定时期内对流动性的需求是在贷款、存款对流动性需求基础上综合得出

银行总的流动性需求＝负债流动性需求＋贷款流动性需求

由于贷款发放之后，客户可能立即予以提取，所以银行必须有充足的资金在手里，通常是100%持有现金。那么

银行总的流动性需求＝0．8×（敏感负债－法定储备）＋0．3×（脆弱资金－法定储备）＋0．15×（核心存款－法定储备）＋1×新增贷款

以上操作过程较多地依赖历史资料和管理人员的主观判断与经验估计，因而该数值从操作角度而言仅是一个理论值。