通胀的最大威胁在中国

通胀的最大威胁在中国

问：2009年的大部分时间，中国CPI和PPI都处在负值，处于通缩阶段，为何说通胀的威胁即将来临？

答：用通胀手法来治疗通缩，是不得已的唯一策略。要把实体经济带上来，避免金融二度风暴的来临，就必须采取经济刺激政策和量化宽松政策，但这两个政策一旦加上原材料的大涨，那就可能势如燎原，欲罢不能，造成严重通胀时代的来临，届时国内的CPI超过8．71再创新高都有可能。这不是危言耸听，而是可能性愈来愈大。

说明：在金融二度风暴尚未解除的情况下，如何化解二度风暴的来临是全球经济与金融的首要工作。要化解金融风暴，必须G2的中美双方通力合作，中国提出4万亿元的经济刺激方案，来摆脱全球实体经济进一步恶化的可能。美联储在利率低得不能再低的前提下，大胆地采取量化宽松政策，由美联储来大买美国国债，来摆脱全球虚拟经济的流动性不足问题。在G2的通力合作下，原材料的价格，从底部算起，如油价已上涨一倍以上，铜价已上涨一倍以上，似乎商品泡沫有再度来临之势。未来判断的关键是商品泡沫会二度引爆吗？一旦引爆，对商品需求最殷切的中国，将受伤最重，说不定在2012年前后，国内的CPI会突破8．71的前波高点，甚至达到二位数。

商品泡沫之所以再度形成，仍然脱离不了中国需求这个主要诉求。难道中国需求会这么大幅提升上来？4万亿元的带动效果会这么大？虽然民间的投资意愿已开始升温，而2009年5月份固定资产投资又恢复到38．7％的增长率，跟2004年4月份的情况有点类似。2004年4月份采取刹车的结果，上证指数从1793点跌到998点，基于前车之鉴，5月份的固定投资增长率虽然已濒临危险的临界点，但因外需疲弱，进出口还在进一步下滑，5月份进出口增长率为负25％以上，为了“保八”的目标，目前进行宏观调控的可能性不大。如果固定资产投资增长率将保持在过热的阶段，持续一段时间，原材料的需求就会不断递增，再加上房地产投机的复活，中国需求将再度凸显出来。但这不是商品泡沫的最主要原因。商品泡沫的最主要原因是国际大资本家的上兵伐谋，从国际大环境着手，在中国制造一个超级通胀行情来化解美国的二度金融风暴。因为只有在中国制造一个通胀的超级泡沫，才有可能化解美元资产的大幅缩水。

“力拓”和“中铝”的195亿美元入股合约为何被取消，原因只有一个，“力拓”的股价在原材料大涨的前提下，已经上涨一倍，通过增资即可化解公司流动性不足的问题，于是“力拓”在舍小就大的前提下，不惜违约而付出1．95亿美元的违约金，而保全矿权的完整性。这就是一个活生生的例子，说明了原材料的价格大涨，可以化解资金流动性不足的难题。

通货膨胀有一个大前提，那就是增量资金必须流进消费者的口袋，才有足够的购买力来造成物价上涨。如果增量资金的大部分在金融圈内流转，并未有效地进入消费大众的口袋，那么通胀的威胁还是很小。因此增量资金的流向非常重要，流入消费者就会造成通胀，否则不会。中国为了刺激内需，资金正不断流入消费者手中，而美国的量化宽松政策，其大量资金皆在金融圈内流转，并未进入消费层面。所以一旦原材料继续大涨，中国的通胀将非常严重，而欧美的通胀将轻微许多。这是笔者判断，通胀的最大威胁在中国的最主要的原因。

G2、外汇1．42万亿美元资产、“保八”、促内需、国有股全流通、股市和地产的再度投机、原材料大涨，以上这些因素将在未来谱成一首中国超级通胀的交响曲。