海外创业板市场的复苏

●海外创业板市场的复苏

经历了大起大落的海外创业板市场在此阶段纷纷采取改革措施，调整发展策略，重建市场形象。随着高新技术领域的中小企业快速成长，海外创业板市场开始复苏。此阶段的主要特点如下。

★市场功能和规模稳步恢复

在经历了近4年的调整之后，海外创业板市场规模进入稳步增长阶段。纳斯达克2005年IPO家数达170家，融资121亿美元，分别较2003年增长203.57%和97.07%，总市值也由2002年年底的不到2万亿美元恢复至2005年年底的3.6万亿美元。2007年年底，全球创业板市场的总市值超过4.8万亿美元。

★市场竞争加剧

在此阶段，海外创业板市场竞争由于纽交所这样的“巨无霸”涉足变得异常激烈。2005年，纽交所和美国第一家开放式、完全电子化的证券交易市场Archipelago Exchange(ArcaEx)宣布共同组建纽约证券交易所集团有限公司(NYSE Group)。合并以后，新的纽交所具备了与纳斯达克争夺中小企业上市资源的能力和平台，并很快推出了专门针对成长型中小企业的高增长板市场(NYSE Arca)。此外，为了提升自身形象，纳斯达克将股票市场分为三个层次:纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场(原来的纳斯达克全国市场)以及纳斯达克资本市场(原来的纳斯达克小型资本市场)，进一步优化了市场结构，吸引不同层次的企业上市。

★开放性不断增强，吸收海外企业上市步伐加快

创业板市场激烈竞争主要体现在对上市资源的争夺上，各大创业板吸收海外企业上市的步伐明显加快。纳斯达克加大了对“金砖四国”中小企业资源的开发力度，相继在印度和中国开设办事处。

★出现了并购重组和分化发展的格局

2006年，纳斯达克获得美国证券交易委员会(SEC)的批准，与NASD(全美证券经纪商协会)分离，成为服从SEC监管的全国性证券交易所。2004年，日本佳斯达克获准成为证券交易所。2005年年初，韩国实现了主板、创业板以及期货市场的整合，建立了新的交易所集团——韩国交易所。创业板的重组变革降低了经营成本，增强了综合竞争力。