成熟期阶段的融资策略

二、成熟期阶段的融资策略

(一)融资渠道的类型

据统计，中小企业占我国企业总数的90%以上，提供的就业岗位达到75%以上，中小企业产值占到国内生产总值的58%。因此，无论从政府，还是企业自身，大力扶持中小企业，积极构建中小企业融资体系，确保企业发展资金，是一项长期而必需的任务。目前，我国中小企业的融资渠道主要有以下三种类型：

1.内源融资与外源融资

从资金来源渠道区分，企业融资可分为内源融资和外源融资。内源融资是中小企业在企业内部通过一定方式所获得的资金，包括企业内部自有资金和向其企业主、股东、合伙人或内部职工等与企业有直接利益关系的人员直接借款而获得的资金。外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经济主体筹集资金，包括贷款融资、担保融资、债券融资、产权融资等多种形式。外源融资往往会使企业控制权分散化，加大企业的经营风险。

2.直接融资与间接融资

根据是否通过中介组织可将企业融资分为直接融资和间接融资。直接融资是需求方企业与融出资金方通过直接协议进行货币资金的转移。直接融资的形式包括买卖有价证券、预付定金、赊销产品、货币借贷等。间接融资是需求方企业与融出资金方通过中介机构获得资金的方式，包括融资租赁、担保融资、保理融资等。

3.债权融资与股权融资

根据出资人对企业所有权控制的区别可将企业融资分为债权融资和股权融资。债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，融资企业要向债权人偿还本息。债权融资包括银行贷款、发行债券和民间借款等。股权融资是企业通过出让企业的部分股份进行融资，股权融资不存在到期还本付息的压力。

(二)成熟期企业融资策略

由于成熟期的企业经营风险已大为降低，盈利水平较高，产品广为社会所熟知，资信度较高，因而企业融资渠道比较多。在这一阶段，企业应采用保持型与扩张型相结合的融资策略使企业进一步发展。除了在成长前期、成长期等阶段所常用的内源融资和间接融资外，成熟期的企业还应积极运用政府、银行所提供的扶持政策和相关服务，通过发行股票、债券等形式直接融资。目前，我国沪、深两市主板市场的上市公司绝大多数都是处于成熟期的企业，这些企业通过上市，筹集到了企业需要的大量资金，有力地促进了企业的发展。此外，在条件具备的情况下，企业还可以积极探索通过国际金融市场来筹集企业发展所需的流动资金、中长期资金。