成长期融资的十个陷阱

第二节　深创投李万寿：成长期融资的十个陷阱

深圳市创新投资集团公司（即深创投）是一家全国性的风险投资公司，当家人李万寿在他的一次演讲中深切地谈到他在从业路上的经历，希望能够引导更多的中小企业获得成功。

他说，在深创投投资的230家企业，到目前为止上市的也只有41家，还有40多家等待着上市，更多的企业是不能够获得上市的，有可能在创业的过程里面死亡和消失。

每个企业家都希望能够把自己的产业做大，得到社会的认可，在行业里面成为领袖，为自己、为股东、为员工获得更好的回报。但是在企业的发展阶段里，无论在哪一个阶段，都有层出不穷的陷阱等着你。

陷阱一：错误的出发点与目标

如果一家企业的出发点不对，目标不正确，为上市而上市，为融资而融资，如一些软件企业，围绕当前的创业板，盲目地追求上市，为上市去谋取订单，甚至做假账，最终也没有能力进入创业板，等待它的就只有死亡。而且在这个过程里，盲目地“造钱”和盲目地“烧钱”，往往就等不到市场来临的那一天就把钱烧完了，结果是连着他自己的身家和股东的资金都输得一干二净。

陷阱二：缺乏稳定而明确的目标

无志者常立志，有志者立长志。一家企业如果缺乏稳定的目标，兴奋点过多，不能在某一个产品上或在某一条路线上持续地进行研发和坚持，往往转来转去，越转越低，技术含量越来越低，竞争的门槛越来越低，最终难免濒临破产。一些做网上支付的企业在10年前就做网上支付，但是却不能坚持，在做网上支付较困难的时候就做分销，分销做不了的时候就做产业交易平台，现在也就勉强地靠产业交易平台进行维持。相比较而言，阿里巴巴、支付宝都是同期开始在这个阶段起步的，但就是由于坚持，由于认真解决自己在发展中遇到的种种问题，不断优化自己的发展路径和模式，所以阿里巴巴能在浙江的大地上升起，并成为中国新经济的旗帜之一，它的发展空间不可限量。

陷阱三：缺乏实现目标的决心和毅力

急功近利的心态，往往只会迅速丧失自信，被困难和问题打垮，比如一些做户外媒体的企业，在整个公交、机场等地方都有很多很好的资源，也有很好的商业模式，但是由于团队的领头人没有足够的气度，不能容忍不同的声音，持续而频繁地进行一些不必要的结构治理，最终因为频频更换高层而不断自我枯竭，以致很快陷入倒闭。

陷阱四：掌控力不足

一个是过于理想化，一个是战线过长，这是缺乏掌控力的表现，这类企业最终的结局也往往是崩溃和死亡。某家医药公司，在境外做生物医药研发。在这个行业里，中国大陆的研究生在境外都已获得很高的地位，有很多人年纪轻轻就已经成为世界生物医药方面的顶尖科学家，在这些人里也产生了很多很优秀的创业群体。这家公司通过借壳的方式融来很多资金，但是对整个过程的掌控不到位，很早就把资金花完了，最后要第三期引资的时候就融不到资金了，因为企业的融资信誉已经很低了，后面的投资者不敢投资了，最终这家企业没有坚持下来，只好死掉了。

陷阱五：团队知识结构单一

第五个陷阱就是创业团队对市场的认识不足以及在管理上的欠缺。比如做芯片的，特别是做多媒体芯片的。中国有家公司芯片的开发是走在全球最前沿的，全球只有两家，而且他们的成本还优于在境外的那家，但是他们在取得第一份订单之前持续烧掉了2000多万美元。为什么会烧掉这么多美元而又没有进展，问题就是出在这个团队偏技术，对市场没有概念，就是身边有很多朋友给他推荐市场，但是他就是打不开市场，拿不到订单，在整个产业链上缺乏整合能力，因为一个芯片要变成最终产品的订单，里面有芯片，有模组，有组件，最终才能用到电视、网络等产品里，如果缺乏这种产业链的整合能力，命运就只能是差一点死掉。

陷阱六：资金管理不科学

在资金管理上面，一个是缺乏合理的内控，一个是缺乏规范的管理，这种无度造成的结果往往是直接葬送企业，是企业经营管理的大忌。20世纪90年代初期，有家公司就像是医疗器械这个行业里的黄埔军校，培养了一大批的人才，这样一家称得上世界级的医疗器械企业，由于对资金的应用非常不规范，到处滥用个人感情，对外部的企业轻易担保，最后这家企业被拖死在这个相互担保的链条里面。

陷阱七：股权分配不健全

股权结构上的不合理。如管理团队不占股份，是风险投资所非常忌讳的。另外就是实际控制人里没有明确的第一大股东，处于谁都不管的状态，或过于家族化，管理理念永远是近亲繁殖，没有新的理念和新的资源。比如某些企业在管理方面，股权分配时完全是大家平均分配，结果当企业融到资金的时候，就开始大把花钱，当企业出现困难的时候，就没有一个人能够下决心对这家企业承担责任，最后一个一个地离去，只剩下一个空壳等待死亡。

陷阱八：被市场的繁华所迷惑，未能正确认识市场

找不到真正的市场，对市场的认识不够清晰，如当行业处于高峰时，认不清产业周期，面对产业的高潮和低谷，不能及时调整自己的步伐，往往会一脚落空，从高空跌下。

陷阱九：硬实力不足导致竞争力不足

在中小企业的发展过程中，技术含量的问题或产品质量的问题是直接导致企业竞争力下降的关键因素，有很多产品，有很好的市场机会，但是由于技术质量不稳定，不能够一下子拿到订单，不能取得比较大的市场份额，最后就在比较多的竞争对手加入时被市场淹没。

陷阱十：软实力不足导致竞争力不足

品牌和规模是企业的软实力。它和硬实力一样，是企业竞争力的关键。企业的市场竞争主要表现在几个方面：第一方面的竞争是在成本上的竞争，浙江的企业在这方面表现得非常优秀；第二方面的竞争是技术门槛的竞争；第三方面的竞争是标准的竞争；第四方面的竞争就是更高层次的竞争——品牌的竞争。在品牌的形成和竞争上，有的企业面对市场，即使技术有比较高的门槛，但是由于很多市场的用户对品牌的依赖都比较高，如户外墙体材料、新兴材料等等，都对品牌的依赖度很高，所以像这一类型的企业，如果不在企业的技术标准和行业标准上面领先一步，那就有可能即使是一个很好的技术也会失利，因为它没有核心竞争力，没有软实力。

成长中的企业需要更多的学习、交流。

对于任何一家企业来说，没有迈不过的门槛，任何门槛都是暂时的。而且也没有一劳永逸的模式，企业追求的优秀的商业模式，也是在进行不断调整的，没有一劳永逸的。企业的优势是暂时的，没有永远领先的。企业是永远需要资源的，需要在不断地整合资源、不断引入外部资源的过程中获得成长。