外汇交易在进出口中的应用

第五节　外汇交易在进出口中的应用

例1.某美国公司于6月10日向瑞士出口50万瑞士法郎的机器设备，6个月后收回货款。假设:在6月10日，现货价1美元=1.6120瑞士法郎，期货价l美元=1.6000瑞士法郎。在12月10日，现货价1美元=1.6200瑞士法郎，期货价1美元=1.6175瑞士法郎。为防范外汇风险，该公司可以运用期货交易进行套期保值:(1)2M5年6月10日美元;

(1)6月10日，该公司在现货市场上买进50万瑞士法郎、卖出310173.70美元;

(2)6月10日，该公司在期货市场上买进312500美元、卖出50万瑞士法郎;

(3)12月10日，该公司在现货市场上买进308641.98美元、卖出50万瑞士法郎;

(4)12月10日，该公司在期货市场上买进50万瑞士法郎、卖出309119.01美元;

通过上述外汇期货空头套期，该美国公司获得交易毛利为1849.27美元。

例2.某年1月，美国某公司与日本某公司签订7进口某商品的合同，以日元计价，货值5亿日元，交货期不迟于3月下旬。当时，东京市场日元对美元的牌价为:即期汇率美元/日元=120.00/123.00，三个月远期为l18/120。进出口商双方协定，出口商将货物装船后，凭其交付的有关凭证、美国公司要求立即电汇付款。为防止日元汇价上涨，美国公司比较了远期合同、美式期权和欧式期权三种防范方法，最后决定采取其中的一种防范方法。

(1)采取远期合同法，美公司购买5亿日元三个月远期。需花费美元成本4166.3万美元;该美元成本是按照买入价计算的。

(2)远期合同法对美公司来说，可降低进口成本，合同到期日前，即使进口货物装船，该公司也无权要求银行实行交割。

(3)采用美式期权法，对美公司来说，增加其进口成本、要交期权费。但在期权合同到期日前，一旦进口货物装船，该公司有权要求银行立即实行交割。

(4)采用欧式期权法，对美公司来说，增加了进口成本，且只有在合同到期日该公司才有权要求银行立即实行交割:即期权合同到期前，即使进口货物装船，该公司也无权要求银行立即实行交割。

因此既能防止汇率波动风险，又不影响美国公司对出口商及时支付的风险方法是:美式期权法。