(6)货币对内价值与对外价值
币值发生变动时，可以从对内与对外两方面来观察。对内是以国内物价为准，叫做对内价值(Internal value)，即货币对于国内货物的购买力(Internal purchasing power)。对外是以国外汇率为准，叫做对外价值(External value)，即货币对于国外货物之购买力(External purchasing power)。如果货币膨胀，内值与外值可以同时降低，但其降低之时期不必相同，降低之程度也不必相等。内值是货币的直接表现。外值是间接的表现，必须经过外币汇换而后发生对于外货的购买力。外汇的购买力是一种金融行为，比国货购买的商业行为较为敏捷，所以当货币膨胀之时，内值常较外值为高，然而并不一定如此。比方最近几个月(民国二十八年冬季至二十九年春季)，我国的对英汇率，在自由汇市上约略保持4便士有奇(每元)的价值，而国内物价则突然加倍，是一好例。对外价值不止一种，例如这几个月的自由汇市，对英虽然维持4便士有奇的汇率，对美则已由8金元(每百元)跌至6金元。这其中原因固然是由于英币对美币业已降落，若是以美金为国币对外价值的轨范，则国币对外价值比几个月前实在跌落了25%。但无论如何，这个时期内国币的内值要比其外值更加跌落，是无疑义。于是发生两个问题:第一，如果币值跌落以后，要设法安定，究竟应以安内为最要，还是以安外为最要?在国际贸易与金融能自由发展的时代，安内似不如安外之尤为紧要。在目下，各国都采闭关自给政策，则安外不如安内。证以最近欧洲各国的经过情形，这是事实。[9]第二，如果安外是好的政策，究应以何国外汇为基础，又是一个问题。民国二十四年十一月三日财政部公布法币令的时候，是以1元值英金1先令2便士半为目标，对于美、日等国不过连带地规定而已。后来英美间相互汇率(English American cross rate)发生动摇，法币即不能同时与两国保持一定的联系。中央银行为顾全两方面的关系，乃有放大汇率之挂牌方法。此种临时变通的办法，在外汇变动剧烈之时，仍不免滞碍难行。[10]
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