风险管理与保险市场

四、风险管理与保险市场、期货市场、证券市场及金融衍生品市场

保险、证券、期货和金融衍生品市场的共同基础是风险管理，是不同类别、不同领域风险管理的具体形式。

(一)纯粹风险管理与保险市场

纯粹风险只有遭受损失的可能，缺乏获得收益的可能，虽然产生的概率不大，但如果发生在某个主体上，这个主体将难以承受损失，所以这种风险需要转移，但因这种风险不可能产生收益，因此，这种风险的转移需要转移者付出较大成本，风险在风险群体之中共同承担，因此产生了保险。

保险的特点是，由于风险没有产生收益的可能性，所以不可能有与风险无关的投机资金介入，风险由风险主体共同分担，是一种风险分散机制。

(二)投机风险管理与期货市场

在投机风险的基础上，产生了期货市场。在投机风险中，经济主体有遭受损失的可能，但也有获得超额利润的可能，所以可以吸引专门的风险资金的参与，其主要特点是风险的转移。

期货交易是将投机风险通过市场机制，在风险主体和社会投机者之间进行配置，实现了风险的社会化处理，参与的群体更多，风险更分散。期货交易在实现风险成本外部化的同时，也将风险利润外部化，即将风险成本与风险利润在行业外的社会投资者之间配置。与商品现货市场投机风险相对应的管理工具是期货市场。

(三)创新投资风险管理与证券市场

与资本现货市场相对应的是证券市场。从人类经济组织形式的发展历史来看，因为物质产品的生产越来越复杂，需要的资金量越来越大，所以生产和创业就面临着组织创新要求。目前，人类经济组织形式经历了个人、合伙、有限责任公司、股份有限公司等，形式越来越复杂。

规模生产促进的经济组织形式的复杂化使规避风险的需求更强烈。伴随着现代生产复杂化程度的提高，创新需要的投入越来越大，创新失败的风险也就相应更大，创造性的经济活动面临着遭受损失的不确定性，虽然也有超额收益的可能，但如果遭受损失的不确定性超过了创新主体的承受能力，创新主体就需要通过一定的市场来转移创新风险。创新企业通过资本市场，将部分风险转移给社会上有承受风险能力的众多的分散的投资者，是现代社会创新风险转移的主要形式之一。所以资本市场本身也是风险配置市场，可以实现风险的分散。

(四)投资风险管理与金融衍生品市场

金融衍生品是有关互换现金流量或旨在为交易者转移风险的一种双边合约，常见的有远期合约、期货、期权、掉期等。金融期货主要包括汇率期货、利率期货和股指(票)期货。在我国现阶段，金融衍生品交易主要指以期货为中心的金融业务，其最大特征是依托一种投资机制来规避资金运作的风险。

金融期货是资本现货市场风险的再配置。股市、汇市等资本市场是经济创新活动中，转移配置风险的市场，但是，随着这种初次配置的风险复杂化和集中化，风险投资主体也需要通过资产组合来达到投资目的，所以股指期货等金融期货是创新经济活动风险的再配置。