【摘要】：程序化交易模型最关键的设计基础，是要清晰明白各种模型的优缺点，防止在特殊情况下模型的失效。根据市场的表现，可以把程序化交易系统分为:趋势跟踪、震荡交易、套利交易。一般来说，程序化交易只能涉及市场简单的进入与退出。一般来说市场择机只占到交易成功的10%，资金管理与合理退出占到交易成功的50%。由于程序化交易的机械性，无法具体灵活处理头寸管理与退出，它能获得超额利润的能力被大幅度削弱。
二、程序化交易的影响因素
1.投资策略
不同的投资策略会产生不同的投资模型，在不同的市场阶段，各种交易模型也会有不同的表现。程序化交易模型最关键的设计基础，是要清晰明白各种模型的优缺点，防止在特殊情况下模型的失效。根据市场的表现，可以把程序化交易系统分为:趋势跟踪、震荡交易、套利交易。又根据时间划分，可以分为长期、中期、短期、日内短线、超级短线交易。
2.风险控制
由于模型本身固有的缺陷，没有良好的风险控制机制，再好的模型也会酿成巨大的灾难。模型的失效分为两种:一种是由于长时间模型的衰落导致长时间小幅亏损累计，造成资金大幅度损失;另一种是市场高风险冲击，造成巨大损失。前者由于模型参数设置的灵敏性，或者是模型处于市场失效阶段引发亏损;后者由于模型参数的迟滞性，或者是市场转型阶段引发系统风险的暴露。要做到防范这些损失，必须首先跟踪和控制模型的风险;其次做到对突发事件风险的控制，这样才能保证资金的最大安全。
3.资金管理
一般来说，程序化交易只能涉及市场简单的进入与退出。但是，一个好的交易系统的关键是资金管理与退出机制。一般来说市场择机只占到交易成功的10%，资金管理与合理退出占到交易成功的50%。由于程序化交易的机械性，无法具体灵活处理头寸管理与退出，它能获得超额利润的能力被大幅度削弱。所以使用模型只能提供长期胜算的可能和在基于一定风险控制基础上的稳定盈利。
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