金融市场的构成要素

三、金融市场的构成要素

(一)金融市场的参与主体

金融市场的主体即市场参与者，主要是个人或家庭、工商企业、政府部门、金融机构和中央银行，他们参与金融交易的动机是多元化的。

个人主要是作为金融市场的资金供给者，他们将日常消费以外的节余收入用于购买金融资产，通过执行投资理财计划实现个人财富的保值和增值。同时，他们也会以自己未来的预期收入作为支撑，借入资金购买住房、耐用消费品等以满足当期需求，从而在跨期消费中谋求获得最大的效用。个人参与金融交易还可能有其他目的，如投机、套利、保值等。

工商企业则是金融市场中主要的资金需求者，同时也是重要的资金供给者。由于生产经营过程中现金流入、流出在时间和数量上的不一致，企业经常会出现暂时性资金短缺或资金闲置。企业可以在金融市场上筹集资金，满足自身的短期或中长期资金需求;亦可将暂时闲置的资金投入金融市场，获取收益。企业也可以出于投机、套利、保值等目的参与金融交易。

政府部门在金融市场上主要是资金需求者，将所筹资金用于“资本性支出”，如调节财政收支，用于基础建设，支持国有企业和公用事业发展等。政府也会在金融市场上扮演投资者的角色，比如购买其他国家政府发行的债券，为财政盈余寻找有效的运用途径。

金融机构是金融市场上的专业参与者，通过提供金融产品和服务获取利润。金融机构在金融市场中的作用十分关键，一方面，提高了交易效率，减少了交易双方的信息成本和交易成本;另一方面，保持了市场交易的稳定和活跃，在市场运行中起着“造市者”(Market Maker)的作用。此外，金融机构也在市场上进行投机、套利、保值。

中央银行则是较为特殊的非利益驱动的参与者，其目的主要是通过在金融市场上的交易吞吐基础货币或者干预市场价格波动，同时对其他金融市场主体的交易行为产生影响，以实现宏观调控的目标。

广义的金融市场参与者还包括为市场活动提供辅助性服务的专业机构，如会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所、证券评级机构、清算机构、登记机构等。

金融市场主体的数量、结构和素质对金融市场的发展水平具有决定意义。

(二)金融市场的交易对象

金融市场的交易对象是金融工具，即交易者之间为转移资金或风险而签订的界定双方权利义务的金融合约。

各种金融工具之间的差别看上去形形色色，如交易者身份、交易目的、期限、附着的权利和义务、发行方式和交易方式、担保条件等，但概括起来，实际上主要是三个属性的差异:流动性、风险性和收益性，三者之间既存在相关性，也有一定的矛盾。金融市场的交易主体需要根据自己的评估和偏好在三者之间进行权衡，以寻求最佳的金融投资组合。一般而言，金融工具品种的丰富是金融市场发达的标志之一。

(三)金融市场的交易价格

金融工具的交易价格与交易者的损益直接相关，是金融市场运行机制的核心变量。不同类型金融工具的价格表现形式也有所不同，如借贷利率、证券发行与交易价格、汇率等，其变化趋势受多种宏观和微观因素的共同影响，同时也是对这些宏观与微观因素的综合反映。

此外，金融市场不可或缺的构成要素还包括市场设施、运行规则以及市场管理机构。