小微企业的创业板融资研究

创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补充，在资本市场中占据着重要的位置。创业板是地位次于主板市场的二板证券市场，以纳斯达克市场为代表。其目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制，为自主创新国家战略提供融资平台，为多层次的资本市场体系建设添砖加瓦。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，往往成立时间较短、规模较小、业绩也不突出，但有很大的成长空间。创业板市场最大的特点就是低门槛进入、严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会。小微企业中最具潜力、最有优势的科技型小微企业，通过在创业板市场融资，可以变私人企业为公众企业，通过市场的力量降低小微企业融资中的信息成本和代理成本，减少融资过程中的障碍。

经过多年的酝酿和缜密的安排，中国创业板于2009年10月23日在深圳证券交易所开板，为我国众多的中小企业提供了新的融资渠道。

创业板市场最大的特点就是：相对于主板而言，它的准入门槛较低，但是上市条件较为严格。这一方面有助于有潜力的中小企业获得融资机会，另一方面也为投资者提供了增值潜力较大的投资机会。

较低的准入门槛，可以使中小企业甚至小微企业能够有机会进入到资本市场进行融资，有利于为这些规模不大、对资金需求旺盛并且处于发展期的成长企业提供资金支持，对这些企业的健康发展有积极的、正面的影响。同时，也有利于发展多层次的资本市场，促进我国资本市场的进一步发展和壮大，为金融市场的发展提供动力和支持。此外，较低的准入门槛可以使得那些发展潜力更大的企业进入投资者的视野，风险偏好较强的投资者可以根据自身的偏好和风险承受能力进行有效投资，既拓宽了投资者的投资选择，也提高了投资者的收益率，这有利于提高中国投资者的意识和投资能力。