（一）认识上的误区
1.跌这么多了，该反弹了
2008年4月下旬，上证指数从6124高点跌破3000点，很多人认为，跌这么多了，该反弹了吧！于是蜂拥杀进去，结果，昙花一现，又跌破了2700点。7月初，又有人认为，跌这么多了，该反弹了吧！再次蜂拥杀进去，结果，又跌破了2400点。8月下旬，还有人认为，跌这么多了，该反弹了吧！又蜂拥杀进去，结果跌到1800点。到了1800点，很多人认为1800点是政府的底线，今后不可能再见到1800点了，结果到了1650点以下。
股谚说：牛市不言顶，熊市不言底。涨，会超出大多数人的意料；跌，也会超出大多数人的意料。这是市场规律，是不以个人意志为转移的。
下面我们看看一个自称“竹楼隐士”的网友发表于2008年3月18日的一篇文章——《点位基本达到，逢低分批进场》：
今日大盘至午后2时20分最低见3646点，距离回调总升幅的0.5目标位3561点已不足百点。而隐士一直作为大盘见底必见58元的中国平安今天不仅见到早就预期的58元，最低还见到56.5元。因此，隐士大胆预测大盘下跌目标点位已经基本达到，认为是逢低分批进场的绝佳时机，以目前点位选好股票分批进场即使没有买到最低价，也至少不会大错了，风险与收益机会相比，机会已经大于风险，隐士命名的“3.××行情”即将展开。望一直关注我博客的朋友不可不察。这个时候，送给大家一句巴菲特名言：在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪！
现在我们回过头来看，那一波大跌的最低位1664.93点与隐士说的3561点相差一半多。
2.市盈率这么低，不可能再跌
2008年8月30日*ST宝硕（600155）公布2008年上半年年报：
每股收益4.69元，每股净资产0.74元，净资产收益率629.84%，2008年1～9月累计净利润为盈利。如图1-3所示。
2008年9月1日复牌，市盈率为0.4，不知道是否为世界之最，但肯定为中国股市之最低市盈率。当天股价6.56元。如果认为市盈率这么低了，不可能再跌，那么请看看其后的走势：
2008年9月1～26日，该股不但不涨，反而跌了44%。连“9.19”大反弹都没有什么表现。在中国股市，市盈率能说明什么？
3.有什么担心的，这是绩优股
图1-3 *ST宝硕2008年9月1～26日走势图
你可能会说：“上面的例子是ST垃圾股，我买的可是绩优股！”
绩优股又怎么样？在中国股市，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10%的股票当属绩优股之列。
当时最好的绩优股当属新安股份（600596），当时每股收益3.54元（全市排第二），市盈率才4.7，每股净资产8.01元，净资产收益率达44.16%，无论从哪一个指标看都是上佳的绩优股。然而该股于也从最高位的90.50元下跌到2012年1月6日的5.89元，跌幅达94%；而大盘同期跌幅是65%，超过大盘跌幅29个百分点。
4.底部放量了，跌到头了
有人说：“底部放量了，就跌到头了。”是这样吗？
深深宝A（000019）2007年4月24日见顶后，从25.49元下跌到10.75元，跌幅达57.8%，2008年4月3～16日有一波反弹，成交量急剧放大，直到6月初，很多人认为见底了。深深宝A 2008年4～6月走势如图1-4所示。
其后，深深宝A在15元的平台盘整2个月后，10月30日跌至3.54元，又跌去76%。如图1-5所示只看到了这个，你还会说“底部放量了，就跌到头了”吗？
5.才5元1股，会有多大损失
“才5元1股，我会有多大损失？”这是深圳一个旅游公司老板2008年4月亲口对我说的。当时他持有ST厦华（600870），股价是5.5元，我劝他卖掉，他认为不会再跌，即使再跌，幅度也会十分有限。事实上，该股其后不断下滑，到2008年9月11日跌至1.6元，如图1-6所示。从我劝他出手时到最低点又跌去了71%。
图1-4 深深宝A 2008年4～6月走势图
图1-5 深深宝A 2007年4月至2008年11月走势图
图1-6 ST厦华2008年4～9月走势图
（二）操作上的误区
1.只差1角钱了，解套我就抛
有这样一个故事：
我从前的一个同事，后来去了证券公司做经纪人，2007年10月18日以10.40的价格买入贤成实业（600381）。2008年1月15日我刚好去深圳书城就顺便到他办公室玩，当时贤成实业从2008年2月1日的7.25元反弹到了10.31元。我劝他卖掉算了，他说：“再等等，只差1角钱就解套了。”当我2008年8月再见到他时问他：“股票卖了没有？”他说：“没有卖。”我不再吱声。因为我知道，只要持股到那时的人基本上资金缩水在50%以上。他是一个为了1毛钱损失几万元的典型，而且自己还是证券公司的职员，这就没有什么可说的了。
像这种为了1元钱，甚至5角钱，1角钱而损失数千、数万甚至数十万元的事例实在不胜枚举。
2.不忍心割肉，不及时止损
该割肉时要割肉，该止损时要止损。炒股绝对要有止损点，因为你绝不可能知道这只股票会跌多深。设置止损点或止损位，就等于为你买的股票装一个“保险丝”。如果股价大跌或连跌，你却只会烧坏（损失）一根“保险丝”（止损价）。
我认为，一个证券投资者必备的基本素质不是头脑聪明、思维敏锐，而是要有止损的勇气。
下面我们看一个实例：
深圳某建材公司老板林先生，是个入市不久的新股民，在电视“股评家”的怂恿下，2013年2月4日以37.4元/股买进山东黄金（600547）20000股。至2月7日收盘，扣除手续费和税金，小赚了20000多元。不料，2月18日，该股跳空低开，一路下跌，收36.7元，反而亏损10000多元。他想，赚钱都没卖，如今亏钱了还卖什么？结果经过一段时间的下跌，至2014年1月8日跌至16.7元，市值缩水55%。跌了这么多，他真不忍心割肉，只好继续拿着。然而越不割肉越往下走，到2014年1月17日跌至15元多，75万元入市资金剩下30万元左右。这就是熊市不割肉的教训。
3.满仓，满仓，天天满仓
股市呈现明显的波动周期，下跌周期中90%以上的股票是没有获利机会的。可很多股民就是不信这个邪，看着盘面上飘红的股票就手痒，总抱着侥幸心理以为自己也可以买到逆势走强的股票打短差，于是天天满仓。本想提高资金的利用率，可往往一买就套——不止损——深度套牢。毕竟能逆势走强的是少数，而且在下跌周期中经常是今天强明天就弱，很难操作。另外，经常满仓会使人身心疲惫，失去市场感觉的敏锐性，错过真正的良机。许多股民都是这样，钱在手里放不过三天，生怕踏空，究其心理就是想追求利润最大化。这种类型的股民，不论大户、散户，无不损失惨重。
股市是一个充满机会、充满诱惑，也充满陷阱的地方，一定要学会抵御诱惑，只有放弃一些机会，才能抓住一些机会。
4.时时“抄底”，天天抄到腰
张先生是搞信息技术的，对电脑十分精通，又看过不少股票书，知道“散兵坑”是个好买点。2013年11月25日至2014年10月20日，深赤湾A（000022）经过三波下跌，股价从18.48元跌至13.91元后止跌回升，收在14.38元，成交量也呈现散兵坑。于是重仓杀入，其后一度反弹到16.58元。应该说小有盈利。但他以为这是长期底部，于是高点没有卖出，而是继续持股。经过一轮下跌，2014年2月27日创新低，跌至14.12元，他只得认赔出局。2014年3月17日成交量极度萎缩，日换手率只有0.18%。于是在14元时张先生勇敢地抄进去，结果小小反弹后又一轮下跌，跌至12.73元。抄底又抄了个高腰。如图1-7所示。
牛市抄底，是九生一死；熊市抄底，那是九死一生。大家要切记。
图1-7 深赤湾A 2014年上半年走势图
5.不断补仓，不断被套
钱叔在2006～2007年大牛市挣了150万元。他自己总结的经验就是：不断补仓。2008年年初他见深圳能源（000027）从31.47元跌至19.56元（跌幅37.8%）后，重拾升势，他以为又一波行情来了，于是在1月7日在25元的价位买进20000股。谁知没涨两天就调头向下，为了摊低成本，于2月19日以19元每股的价格又买进25000股。天不作美，刚刚买进，第二天股价就又调头向下，3月底，股价跌至14元，他认为已经很低了，于是又将几乎所有资金全部买进，补了35000股。总共耗资146.5万元。其后股价依然不断下跌，至2008年9月18日最大账面损失达93.06万元，损失达63.5%。
这是一个不断补仓损失惨重的真实事例。牛市可以补仓，熊市是绝对不能补仓的，特别是熊市一二期，无论多么优质的股票都绝对不能补仓。
6.反弹了？先看看
笔者有位朋友是搞啤酒推销的，他知道全国最好的啤酒就是青岛啤酒，于是对青岛啤酒（600600）情有独钟。2008年4月22日青岛啤酒阶段性见底反弹。反弹后他不是及时跟进，而是先看看，想等股价突破60日均线就杀进去。2008年5月14日该股放量大涨，突破了60日均线，他在29元价位全仓杀入。结果其后股价一路下跌，跌至20元时他狠心割肉，损失惨重。
要知道，牛市总结的规律在熊市不一定管用。熊市“抢”反弹，“抢”强调的就是一个“快”字。犹豫不决、优柔寡断是不宜在熊市中进行操作的。
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